方正电机- 电机行业龙头, 三合一集成化助力公司高成长.传统电机毛利率较低,但是新能源
汽车由于其特性使得电机,电控和减速器可以相互整合,三者结合后系统体积,重量,材
料成本都会降低, 而舒适性会提高.从产值来看,将电机和减速器二合一后的产值是纯
电机的1.5倍,而电机电控和减速器三合一的系统是纯电机的2.5倍.对于电机厂商来说
,在主机厂不变的情况下,将传统电机换成二合一或者三合一系统后相当于又多增加了
半个或者一个半主机厂,相应的毛利和利润都能大幅提升,公司目前二合一产品已经送
样.我们认为电机未来发展方向是高速化,集成化,这不仅能提升产品毛利率,同时也能
快速增厚公司业绩,助力公司高速成长.