投资者交流记录
公司名称：方正电机（002196）
调研时间：2017年6月13日上午9:30-11:30
接待人员：方正电机财务总监、董事会秘书 牟健
调研人员：浙商证券 郑丹丹；广发证券纪成炜；东吴证券 林森；浙商基金 李阿末

1、2017年及远期公司各项业务经营目标。
公司计划2017年新能源汽车电子业务占到营业收入的50%和净利润的70%；缝纫机电机年产达到600万套，全球占有率达到80%；座椅电机年产达到460万套，2020年目标年产达到1300万套；电控系统业务增长较快，公司战略目标为 2020年销售收入达到50亿 。

2、公司业务整合计划。
公司计划将业务整合为上海研发中心，杭州销售中心，丽水负责设计验证、样机制造、批量生产等。

3、公司汽车座椅电机、雨刮器、转向电机等汽车微电机业务拓展情况。
（1）座椅电机方面，公司计划今年新增两条产线，将增加500万台产能。公司座椅电机唯一的客户是江森，占江森百分之十几的份额，去年销售量为280万台，销售收入为一个亿。由于汽车座椅电动化趋势数量增长较大。公司作为二级供应商向特斯拉供应的座椅电机今年量产。
（2）雨刮器方面，去年销售额为4000万，在有补贴的情况下扭亏，受重卡销量增长影响，预计今年销售额达到六七千万，盈利500万。雨刮器价格在150、160元到280元之间，按雨刮器大小不等。未来雨刮器工厂将逐步搬到丽水，并计划在一两年内进入市场规模较大的乘用车市场。
（3）转向电机方面，今年预计销量为8-10万台，销售额在1亿元左右，高于去年三四千万的销售额。客户为全兴精工。

4、公司新能源汽车电机产能和价格情况。
（1）产能：公司驱动电机目前产能为10万台，明年再扩充10万台产能，计划到2020年达到50万台年产能。
（2）价格：公司驱动电机供应的乘用车主要是A00级和A0级平均价格在3000左右，物流车电机价格在四五千，以30kw为主，部分产品为20kw。

5、公司新能源乘用车驱动电机方面新增客户情况。
公司乘用车新增客户包括上汽通用五菱和吉利。目前公司已向五菱供应几千台电机用于宝骏品牌车型测试。公司向吉利供应动力总成的帝豪EV、远景mini等新能源车型预计7月上整车公告并于四季度量产。

6、公司物流车和商用车电机主要客户，2017年各类驱动电机预计销量。
（1）客户：公司物流车客户包括东风、北汽昌河等，商用车客户以玉柴为主，珠海银隆和宇通方面订单情况不确定。
（2）乘用车：乘用车电机预计销量5万台，包括众泰、上汽通用五菱和吉利等客户。
（3）商用车：商用车电机预计销售2、3000台，主要客户是玉柴。
（4）物流车：公司年初物流车电机目标为3万台，目前部分客户已开始量产。

7、驱动电机主要竞争对手情况。
公司主要竞争对手包括上海大郡、北京精进、上海电驱动等。物流车方面，国内还有微特利、大地和等厂商竞争。从技术角度看，大郡在电机方面与卧龙电机合作，精进没有控制器但技术水平更好，电驱动产品线比较完善，是公司的直接竞争对手。从客户角度看，北京精进定位较高，客户包括吉利、克莱斯勒、长城等。产品结构上，商用车占精进和电驱动收入的70-80%，占大郡的60%，公司今年商用车收入占比约为30%

8、上海海能ECU、GCU产品销售情况。
上海海能今年前四个月销售天然气产品6千套，预计今年柴油机产品增长30%。去年ECU销量为8万套，DCU销量为14万套。今年前几月平均每月出货量为3万套，收入大幅度增长。

9、如何看待排放标准提高的影响。
预计国6标准2020年落地，上海海能正在开发国6产品。排放标准提高导致柴油机成本增加比较多，长期更看好天然气。