今天的年报比往年给的肉多，内容丰富详实，由于之前业绩快报披露了2017年业绩情况，因此，年报中的细节成为了解惑的重点。我关注的几个看点如下：
一、第二大持股股东广州市汽车贸易公司的持股有几年未动的1080万股，在报告期内减少了40万股。由于广州市汽车贸易公司系广百集团参股企业，因此这个讯号或许具有一定代表意义，也许是很多投资人猜测的为了某些资本运作计划顺利实施打压股价用掉了筹码，也许是？？？？，总之值得关注！最本质的解读就是在2017年4季度，股价运行的高点是12.12元——低点9.91元价格区间，控股股东参股的公司第二大股东减持了40万股公司股份，套现了400余万元的资金。我个人认为，这是第一看点，目前还看不出其减持信号的真实意图，需要结合后续的2018年一季报的持股变化再琢磨。
二、交通银行旗下的基金退出了10大股东，福建道冲私募基金退出了10大股东，中央汇金的持股连续十个季度报告期没有发生增减持变化，除了新进入一名自然人股东之外，QFII领航资本的进驻格外引人注目，因为按已公开资料显示，领航资本还同期持有600723首商股份。所以，2018年1季报中领航资本是否在1季度中提升了仓位成为看点。至于其他两名自然人持股的增加，个人判断可以解读为逢低加仓，操作策略稳健成熟，上海的那家投资公司小幅加仓也基于此。前十名股东的持股比例为66.03%，较之三季度报告中的65.74%，略有提升。
三、通过年报的财务数据来看，广百股份的资产质地、主营业务经营结构合理、稳健，公司的负债与或有负债（对外担保）风险可控，资产偿债能力较强。其中有一点数据可以论证我个人之前对于广百现有商业物业资产按市价评估内在价值与账面价值存在很多差额的判断，具体为：截止2017年度末，公司账面固定资产总额9.63多亿元，而仅在建工程（里水金沙项目报表列示从其他非流动资产转入在建工程）就2.58多亿元。难道说广百在广州市内的近12万平米的商业物业的内在资产价值仅仅比佛山里水镇的金沙定制商业物业项目的2万多平米多出7个亿？这是财务账目数字，与市场相去甚远。
四、年报中列出了公司主要门店的盈利情况，从中我们看到，2018年2月末选择关闭退出的太阳新天地店，2017年全年亏损在4297.5万余元，这将为2018年的盈利提供加分项。另外2017年2月份关闭的珠江新城店、河源店判断是正确的，为公司2017年度盈利实现同比增长提供了加分。
五、报告中提及的年度经营面积坪效指标，这个对于考核评价零售业公司的主营业务经营效率很关键，报告中的数据是综合12276元每平米年，换算到每天约为33.63元。从坪效看销售额实现水平符合国内规模零售业的平均水平，甚至优于多数企业的数据，但是结合广百股份的净利润率来全面看，问题很明显，需要通过调整商品结构来提升净利润率来提升公司盈利能力。现阶段的2%多的净利润率确实有待提高。
综合来看，从这份年报中我们看到了很多积极因素，其中最主要的反而不是已经发生的各项数据，而是管理团队在报告中向全体投资人展示的诚意，这一点通过报告行文的详实、丰富、全面与不惜笔墨细致的阐述就可以看出。这是一种做大事业的态度，我个人向公司管理团队表示感谢！辛苦了！