证券代码：002157 证券简称：正邦科技

江西正邦科技股份有限公司
投资者关系活动记录表

编号：20181105
投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
电话会议
其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员姓名 浙江禧臣投资管理有限公司：陈大源、楼东风；
深圳志惠投资管理有限公司：王永建、王豫川；
浙江映淑投资管理有限公司：周映波、宣问东、黄淑琴；
高致（上海）投资管理有限公司：朱一飞；
华创证券有限公司：王莺；
太平洋证券股份有限公司：程晓东。

时间 2018年11月5日
地点 公司会议室
上市公司接待人员姓名 副总经理、董事会秘书：王飞女士；
证券事务代表：胡仁会先生。
投资者关系活动主要内容介绍：
一、公司证券事务代表胡仁会先生向投资者介绍公司的基本情况
公司目前拥有饲料、养殖、兽药、农药四大业务板块，业务占比最大的为养殖业务和饲料业务。
公司饲料业务一直较为稳定，营收增速平缓稳健，但近两年公司致力于产品结构及销售模式的调整，使得饲料毛利率同比有较大的提升。饲料产品结构的调整主要体现在猪料和禽料的销量占比上；销售模式的调整是由传统的经销商模式，逐渐向直销模式和托管模式转型。在转型过程中，今年上半年公司调整了营销策略，短期内增加了销售费用，致使饲料上半年的盈利能力短期内可能有所下降。
公司养殖业务立足于江西，布局全国各个地区，业务相对分散，从销售量看，近年来公司生猪出栏量增长速度一直保持在年化40%或50%左右。未来几年，公司生猪养殖规模将继续保持较快增长势头。

二、进入问答环节：
Q：请问贵公司“公司 农户”及“自繁自养”两种模式在未来几年的增长情况是怎样的？
A：在公司养殖规模扩张的过程中，这两种模式都会扩张，但是“公司 农户”模式会扩张更快，未来“公司 农户”模式的出栏占比可能会更大些。

Q：请问贵公司在快速发展的过程中是否会存在资金问题？
A：目前，公司的现金流处于一个比较健康的状态，公司的融资能力也较强。第一，截止至9月30日，公司未使用银行授信近60亿元；第二，由大股东全额认购非公开发行预案已披露，正在走申报流程，如果该项股权融资顺利完成，将极大地优化公司资产负债结构，并放大公司的债务融资能力。第三，公司也会积极探寻其他融资方式，引导社会资金与公司合作进入生猪养殖领域。公司时刻关注现金流问题，不会出现现金流断裂的风险。

Q：请问“公司 农户”和“自繁自养”哪种模式利润更高？
A：两种模式各有优劣。“公司 农户”模式需要向农户支付代养费，这样会向农户转让一部分利润，但是该模式资金占用少，有利于上量上规模；而“自繁自养”模式资金占用大，扩张速度慢，但是由于自动化程度更高，人均效率更高。长期来看，在产能都完全释放的情况下，“自繁自养”模式下利润相对较好，但现阶段，“公司 农户”模式更利于公司在有限的资金支持下更快发展养殖规模。

Q：受“非洲猪瘟”的影响，贵公司是否会考虑降低扩张速度？
A：公司的养殖业务是公司长期的发展方向，不会受到短期的因素影响。因突发事件的影响，公司可能会根据市场情况调节局部的出栏节奏，但公司扩张的大方向不会有太大改变。
附件清单（如有） 无。
日期 2018年11月5日