上周长安鑫益已公布了第3季度报告，可能有些客官还没来得及看，也可能有些客官会觉得报告内容太多不知道哪些是重点。不过这都没关系，小安这就为大家提炼出季报中最为重要的信息：基金在报告期内的业绩、基金经理的投资策略以及运作分析，以便大家阅读。

长安鑫益基本情况

截至2018.9.30，长安鑫益（A、C类合并计算）最新规模为0.64亿元，比之2季度末增长45%，有较为显著的增幅。长安鑫益C最新净值1.027，近3个月净值增长率为4.7%，今年以来净值增长7.6%，最近一年净值增长13.5%，同类排名1/181

长安鑫益增强C类成立于2016.2.22，2016-2018上半年净值增长表现分别为-7.3%、2.94%、2.8%

wind，截至2018.9.30，同类比较基准： wind-海通基金分类--混合型基金-主动混合开放型-偏债混合型。风险提示:基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎

3季度投资策略

从3季度来看，中美双方的贸易关系没有显著缓解迹象，中美两个大国的经济博弈仍将是一个较为长期的状态。但是伴随市场中对“中美贸易摩擦常态化”观点的接受，整体股市呈现先抑后扬的走势，但市场风险偏好相对还是偏低，在这样的大环境下，债券资产作为固定收益投资，能够较好的满足投资者的避险需求，仍具备不错的吸引力。

整体来说在政策的大力支持下，3季度中小企业融的资环境有所改善，边际向好。但前期负债率较高，较为激进的企业仍具有较高的信用风险，信用违约事件不断出现。基于对宏观经济、利率走势、监管政策、内外环境的判断，我们在3季度继续沿用了2季度的投资策略：

1、大类资产配置策略，提升纯债配置比例，大幅降低股票及股性转债配置比例，长安鑫益3季度股票的配置比例为2.96%，较之2季度的5.58%有较为明显的下降；

2、长久期利率债+短久期高收益信用债策略；

3、转债条款博弈策略；

4、搏取股票短线超跌反弹收益策略。

长安鑫益通过对上述投资策略的运用，总体来说受股市波动的影响较小，获取了较为稳健的收益。

未来展望

我们预测4季度货币政策不会收紧，对利率债总体保持中性偏多的观点；部分信用债收益率具有较高配置价值。伴随政策层面上对中小企业融资的支持，监管方面对债券市场的呵护，前期出现的债券大规模违约现象预期将逐渐得到缓解，低评级信用债有望获得估值修复。但与此同时信用风险需要被重点关注。