关键词：休闲零食、航空、电阻、科技雄安、锌、乡村振兴、纸企、油服、环境保护、工业互联网。
消费旺季叠加通胀抬头 休闲零食春风不断

2月15日除夕已进入倒计时，各大电商平台的年货节大战早已拉开帷幕，天猫、京东、亚马逊中国等年货节广告出现在各种媒体和街头广告牌上。在电商渠道成为春节消费增长的新动力背景下，建议关注休闲食品板块投资机会。逢年过节，家人团聚的饭桌上总离不开坚果美食。按照尼尔森2017年的数据，快消行业春节期间整体同比增长13%，其中线上销售增长45%，持续快速上升趋势明显，线下增长放缓至6%。年轻人更偏好在电商上买年货，而休闲零食消费主体由儿童和青少年为主演变为以年轻人为主，将从中充分受益。从中长期看，国内休闲零食成为一个独立品类商品时间不久，市场潜力还很大。2016年我国休闲食品行业销量达1619万吨，机构预计，2018年我国休闲食品销量将达到1676万吨，未来五年（2018-2022）年均复合增长率约为3.75%，2022年将达到1942万吨。市场规模方面，预计2018年将增长11.8%至9191亿元。增长动力主要来自居民饮食休闲化趋势以及行业无边界、产品外延不断延伸的特征，其市场规模有望在10-15年内占到我国消费者食品支出约20%。

另外，2018年上半年通胀温和抬升已成为业内共识，休闲食品也蕴藏提价潜力。近期“南方 黑芝麻 ”对外发布了涨价公告，引发市场关注。其实从2017年底以来，食品行业的涨价风波不断。从达利食品，到 燕京啤酒 、 青岛啤酒 等啤酒企业巨头，又到康师傅、统一等都陷入的涨价热潮。食品行业频繁涨价，客观原因是2018年环保税开征以及运输、人员和综合原材料成本的上涨；根本原因是部分企业正试图借提价进一步拓展中高端市场，满足市场的消费升级。投资上，作为新零售行业头部品类资源，中国休闲食品行业正处于黄金发展期，未来至少有2倍以上增长空间。 好想你 （002582）旗下有百草味、好想你两个主营品牌，百草味主打就是坚果等产品，而坚果类占到好想你公司主营的70%，抱抱果很有可能成为下一个休闲零食的超级大单品； 洽洽食品 （002557）业绩逐期改善，一季度伴随春节时间较长以及新品占比提升业绩有望呈现较大的弹性。

量价环比持续改善 航空板块迎来旺季行情

今年春运民航运输需求旺盛，预计运送旅客6500万人次，比去年春运增长约10%左右。 “务工流”“学生流”以及全国两会保障相互叠加，对民航运输工作带来较大压力并直接反映在机票价格上。据去哪儿网发布的春运大数据信息显示，北京、上海等地春节前三天飞往三亚航线的平均票价已升至3000元以上，广州飞三亚的机票也基本涨至1110元全价票，有些航线只剩下头等舱。业内人士表示，在投入总量日趋紧张的背景下，优质航线票价提升已成定局，并且空间巨大。

民航局从2017年四季度开始，不断地推出利好政策，为民航行业发展打下扎实基础。先是冬季供给侧改革收紧新航班数量，改善供需平衡，提升航空客座率；再来是1月市场化政策出台：民航局将306条航线从政府定价改为市场化收入，以及1月19开始实施的《国内投资民用航空规定》，允许国资在三大航的持股比例降至50%以下，但必须保持最大股东和实际控股，进一步开放民资对三大航的投资范围。随着民航行业不断地向往市场化的发展，我们看好航空企业未来盈利的成长。原油上涨对航空业影响有限。目前政策允许航油在每吨5000元时，企业开始收取燃油附加费，有效覆盖航油成本一部分。而2017年人民币汇率意外走强，2018年初持续强势，大幅降低航空企业的财务费用。上市公司方面，大型航空公司在优质航线无论占比和数量上都具有相当大的优势，将成为市场化改革的最大受益者，可关注 中国国航 （601111）、 南方航空 （600029）。

电阻巨头上调电阻价格 涨价风波来袭

据悉，晶片电阻大厂国巨自2月5日起针对中大尺寸厚膜芯片电阻(0402-2512)及排阻(YCTC122-164)行偿格调涨，调涨幅度约20%至30%或甚至更高。此为国巨集团今年以来二度调涨晶片电阻。国巨是全球第一大芯片电阻（R-Chip）制造商，第三大积层陶瓷电容（MLCC）厂商，全球市场份额约为34%。

电阻产品涨价的原因主要是由于汇率持续升值、原物料及人工成本持续上涨等因素。另外，去年年底，江苏省昆山市曾发布紧急通知，对270家工业企业实施全面停产，包含上百家电路板企业，这也导致行业供应趋紧。2017年以来，已经有多家厂商宣布调价，此次国巨再次发布的涨价通知，势必将引起其他厂商的跟进涨价。 洁美科技 （002859）主要产品电子元器件薄型载带广泛应用于电阻、电感和电容等被动元器件，国巨是公司近三年最大外销客户。 顺络电子 （002138）从事片式电感和片式压敏电阻制造，是少数在国际高端片式电子元器件市场中具有竞争力的中国企业。

北京推动科技企业落户雄安 政策红利可期

据北京市发改委相关负责人介绍，在北京市与河北省共同签订的“关于共同推进河北雄安新区规划建设战略合作协议”中明确，将雄安新区规划建设与京津冀系统推进全面创新改革试验和北京建设全国科技创新中心紧密结合起来，引导以 中关村 科技园区为代表的首都科技创新要素资源到雄安新区落地，促进科技成果在雄安新区孵化转化，打造协同创新重要平台。

科技创新在雄安新区顶层规划中占有举足轻重的地位。去年年底，中关村科技园管委会与雄安新区管委会签署共建雄安新区中关村科技园协议。双方将共同打造“布局超前、体系完备、宜业宜创、引领未来”的科技新城。随后、 北京科锐 、小桔科技、金山软件等12家中关村节能环保及智慧城市服务企业入驻雄安中关村科技产业基地。日前英国首相特蕾莎梅访华期间，中英双方除了签署超过800亿元的商业协议之外，还同意共同建设雄安金融科技城。雄安新区定位创新高地和科技新城，未来在土地、财税、公共服务等领域的政策红利将持续释放，入驻雄安的科技企业有望因此受益，建议关注： 广联达 （002410）是最早入驻雄安新区中关村科技产业基地的科技企业之一，建筑工程信息化业务有望受益于“数字雄安”建设； 首航节能 （002665）在雄安新区设立全资子公司，布局 智慧能源 、水务、冷热电三联供等业务。

锌供应偏紧格局未变 节后需求有望转好

2018年，大宗商品市场的有色金属表现值得期待，其中锌的表现出众，今年以来伦锌涨幅近6%，同期沪锌涨幅也近4%。目前现货锌对伦锌三个月合约的升水已经扩大至50美元/吨以上。

基本面来看，目前锌延续供应偏紧的格局。2月1日数据显示，LME锌库存减少1875吨至170700吨，处于低位。需求方面，宏观数据显示制造业维持高景气度，同时国内节后需求有望转好，支撑锌价。此外，美元指数进入下行趋势，也利好锌价。展望后市，锌的期货价格有望延续上涨态势，不少概念股也表现强势，机会值得关注，包括 驰宏锌锗 （600497）、 兴业矿业 （000426）等。

中央一号文件全面谋划 乡村振兴概念股受关注

据媒体4日消息，改革开放以来第20个、新世纪以来第15个指导“三农”工作的中央一号文件4日发布，《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》，对实施乡村振兴战略进行了全面部署。

中央农办主任韩俊表示，今年的中央一号文件坚持问题导向，突出统筹推进农村经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和的建设，加快推进乡村治理体系和治理能力现代化，加快推进农业农村现代化，走中国特色社会主义乡村振兴道路，是谋划新时代乡村振兴的顶层设计。据券商对2004-2017年的数据发现，农林牧渔板块在一号文件发布发布后涨幅和上涨概率都有大幅的提升，一号文件发布后1个月内，农林牧渔板块上涨概率100%。机构认为，乡村振兴上升到国家战略层面，农业迎来变革“新时代”，乡村振兴战略的系列政策有望在今年陆续出台。在供给侧改革与土地流转的催动下，具有大量耕地资源的农业公司的交易性机会，可关注苏恳农发（601952）、 辉隆股份 （002556）等。

纸企密集发布涨价函 行业进入业绩兑现期

据媒体报道，近期纸品价格持续上涨。继1月部分龙头纸企上调报价后，2月初又有多家纸厂密集发布涨价函。文化纸方面，山东华泰自2月1日和3月1日起，分别上调文化纸系列产品200元/吨；白卡纸方面，博汇、晨鸣等纸企集体发布涨价函，自2月1日和3月1日起上调白卡纸价格100元/吨；原纸方面，浙江2月2日新胜大旗下6家纸厂上调成品纸价格200元/吨。废纸方面，山东、江苏等地区纸厂接连上调废纸价格50-130元/吨。

近期纸厂陆续停产检修，部分停工超20天，产能有所萎缩。后市环保趋严背景下，纸企新增产能较为有限。受节日及油价上涨影响，物流公司停运时间提前，纸企发货受限间接推升纸价。原料方面，受进口政策趋严影响，进口废纸持续收缩，将为废纸价格提供强支撑。此外，近期美元持续走低，进口纸浆成本下降的同时，纸企以美元计价的营运资本项目及美元债务也将带来一定的汇兑收益。随着节后需求的回暖，及原料、成本等多重利好的支撑，造纸行业有望进入业绩兑现期。可关注 晨鸣纸业 （000488）、 太阳纸业 （002078）等龙头纸企。

活跃钻井数创近期新高 油企开支提升利好油服

美国油服公司贝克休斯2月2日公布数据显示，截至2日当周，美国石油活跃钻井数增加6座至765座，触及2017年8月来新高。去年同期美国石油活跃钻井数为583座。 东兴证券 指出，北美油气 公司去年业绩出现大幅增长，从而为加大下一轮资本开支提供支撑。

申万宏源预计，2019年、2020年随着原油市场供应逐步由宽松转为紧张，油价中枢逐步上移，在油气公司2017年收入和利润得到改善的情况下，后续资本支出将继续提升。安信证券认为，油气公司资本支出意愿增强，油服行业订单 及盈利将边际改善，相关公司包括 杰瑞股份 （ 002353 ）、 中海油服 （ 601808 ）、 通源石油 （ 300164 ）、 海油工程 （ 600583 ）等。上证报资讯2月1日曾报道《中海油上调年度资本开支 油服板块迎订单机遇》。

全国环境保护工作会议召开 启动蓝天保卫战计划

2月2日-3日，环保部召开2018年全国环境保护工作会议。环保部部长李干杰表示，全面启动打赢蓝天保卫战作战计划。制定实施打赢蓝天保卫战三年计划，出台重点区域大气污染防治实施方案。稳步推进北方地区清洁取暖，加快淘汰燃煤小锅炉。推动提高铁路货运比例，整治柴油货车超标排放。继续推进燃煤电厂超低排放改造，启动钢铁行业超低排放改造，加强重点行业挥发性有机物治理。

专业机构预计，大气污染治理将在“十三五”时期带来8500亿元市场空间，并将打开环境监测、电力超低排放、非电领域排放改造、汽车尾气治理四大领域市场空间。上市公司中， 先河环保 （300137）是国内高端环境监测仪器仪表领军企业，业务涵盖生态环境监测装备、环境大数据分析及VOCs治理等多个领域。 迪森股份 （300335）致力于利用生物质燃料等新型清洁能源，为客户提供热能服务。公司已积极投入包括雄安新区在内的河北煤改气市场，目前订单情况良好。

工信部今年将开展工业互联网“323”行动 推进项目试点示范

工信部部长苗圩2日在2018工业互联网峰会上表示，工信部将统筹推进工业互联网发展的“323”行动。据介绍，“323”行动是指打造网络、平台、安全三大体系；推进两类应用，一是大型企业集成创新，二是中小企业应用普及；构建产业、生态和国际化三大支撑。

工信部还将组织开展工业互联网项目试点示范，推进工业互联网试点城市和示范基地建设，推动工业互联网应用由过去家电、服装、机械产业向飞机、石化、钢铁、橡胶、物流等更广泛领域普及。相关概念股包括 东土科技 、 东华软件 等