不同的视角看中环股份的年报
表面数据大家都看到了，我也就不再复述。而且许多研报抢着发布，好像中环怎么了不得了。其实，它去年的增长主要还是来自于其传统主营业务，占比超过90%，而且毛利率也有所提高。但是，半导体材料营收只有微增，毛利却有下滑，而半导体器件在2018年营收1.54亿，亏损900多万元，到了去年营收1.4亿，亏损却高达4000多万元！整个半导体材料外加半导体器件的业务占比没有多少的提升，说明新增项目前途漫漫。其次，公司的净资产收益率ROE只有6点几，资产负债率58%，资产杠杆率2.48%，即使大基金二期的资金在三月底注入，项目从投产、调试到量产，估计很难在今年会有所收获。那么，总资产收益率还会因此而进一步下降，ROE还将进一步下滑。就现在的股价估值水平来说已经过高，估值回归将是必然的选择。
当然，市场走势不完全以基本面好坏来决定的。但小散们在具体操作时难道不应该考虑风险因素么？
个人愚见，仅供参考。