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来源｜价值线

编辑｜价值线 慈翠

今天沪深两市股指早盘低开，而后一路走低，盘中虽有反复但仍继续下跌，午后股指迭创新低，三大股指收盘跌幅均超1%，从技术上来看，上证指数低开后维持震荡下行之势，分时上未呈现强烈的反抗之势，说明市场做多资金情绪趋紧。

中金公司认为，近期市场风险偏好有所抬升，周初沪深两市全线高开，个股呈现普涨的情况。该机构指出，虽然短期仍有一定扰动因素，不过在磋商达成共识以及MSCI纳入A股等多重正面因素的影响下，市场情绪有望继续改善。此外，从宏观经济角度看，4月工业增加值同比增速从3月的6.0％跳升至7.0％，明显高于此前市场的预期6.4％，表明实体经济增长韧性依旧。在这一背景下，当下时点下的机会仍然大于风险。

盘面上，受进口汽车及零部件关税下调影响，汽车零部件概念股成为今日盘面焦点，掀起一片“涨停潮”，跃岭股份、迪生力、斯太尔、越博动力、隆盛科技、万通智控、朗博科技、亚普股份、西仪股份、浩物股份等10股涨停，其他个股均有不同幅度拉升。

5月22日，国务院关税税则委员会发布公告，将相当幅度降低汽车进口关税。自2018年7月1日起，将税率分别为25%、20%的汽车整车关税降至15%，降税幅度分别为40%、25%；将税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的汽车零部件关税降至6%，平均降税幅度46%。这将极大的降低我们零部件车企进口成本，同时降低了国内合资及大部分自主品牌车企成本。

联讯证券表示：零部件关税降低幅度超预期，降低国内合资及自主品牌大部分车型的成本，进口车型终端价格降低，将推动合资及自主品牌终端价格同步下行，且由于成本下降，整车价格下行对主机厂盈利能力冲击有限。此次关税降低优惠幅度超过之前购置税的优惠幅度，对汽车行业需求刺激将更为显著，同时也符合消费升级和扩大内需的方向。我们认为在经历增速低迷的一年后，行业增速有望重回两位数增长。

联讯证券零部件板块推荐：三花智控、银轮股份、拓普集团、继峰股份、旭升股份。

由于入摩临近，结合被纳入MSCI的11只汽车股票，5家入围的零部件公司将迎来不错的投资机遇。万联证券发表研报表示：零部件行业共有福耀玻璃、 华域汽车、潍柴动力、万向钱潮、威孚高科五家企业入围，其中福耀和华域是逐步走向世界的国内零部件企业，福耀通过专注汽车玻璃以规模优势，构筑自身护城河；华域则对标博世，不断扩大公司规模，同时提升单车配套价值量；潍柴动力为国内内燃机行业龙头；威孚高科则为尾气处理专家，近年来大幅受益于环保法规趋严。

但值得注意的是，广汽集团、长安汽车和长城汽车等国内汽车产销大户今天却出现下跌，虽然跌幅不大。按常理，汽车及零部件进口关税下降，对国内汽车而言属于偏空政策，短期可能冲击国产高端品牌。

相关行业分析人士认为，政策虽然短期偏空，但是对行业整体冲击有限。一方面，进口整车的总税收包括关税、消费税、增值税，关税的降低对2.0以下排量的车型总税率影响在12%左右，而对3.0以上排量的车型总税率影响接近20%，因此对大排量车型冲击较大。另一方面，国自主或合资车型集中在小排量范畴，再加之两类车与进口车依然有较大价格差距，所以整体来看，政策对国产或合资车企冲击有限。

中信证券分析师陈俊斌表示，中国汽车市场目前已经占到全球的30%，加速开放将是大势所趋。无惧开放，拥抱竞争，未来将成长出真正具有全球竞争力的汽车及零部件企业。当前政策落地，关税降幅好于预期，推荐关注三类投资机会：1、受益于进口关税降低的进口汽车产业链，如：国机汽车，豪华品牌经销商；2、降低关税靴子落地，有助估值修复的行业龙头，如：上汽集团、广汽集团、华域汽车；3、长期成长明确，下半年有望量、价齐升的新能源汽车板块，如：比亚迪、银轮股份、宇通客车。

海南板块经过昨日调整后，今天重整旗鼓再度发力，海南橡胶涨停，罗牛山、海马汽车、*ST罗顿、*ST椰岛涨幅较大。

国产芯片板块午后掀起一波升势，海特高新、润欣科技、综艺股份、明阳电路涨停，国民技术、兆日科技、江化微、盈方微、博创科技、浪潮信息、圣邦股份等涨逾5%。国产软件同步拉升：中国软件冲击涨停，浪潮软件、湘邮科技、浪潮信息、诚迈科技、用友网络、顶点软件、网达软件等涨逾3%。

消息面上，据环球时报报道，中央政府采购网发布的信息显示，在2018-2019年中央国家机关采购名单中，服务器产品采购类别有了一大调整：在原有服务器等类别的基础上，增设了“国产芯片服务器”这一新的类别，其中包括龙芯CPU服务器、飞腾CPU服务器以及申威CPU服务器。龙芯中科总裁胡伟武称，这对国产芯片来说有着非常重要的、里程碑式的意义，体现国家对国产芯片有大力的支持。胡伟武表示，中国国产芯片要形成全面可替代，应该要等到2020年至2025年间。

同时，据中央国家机关政府采购中心消息，从《2018-2019年中央国家机关信息类产品（硬件）和空调产品协议供货采购项目征求意见》发现，在2018-2019年中央国家机关采购的台式机和笔记本都要求预装国产LINUX操作系统，消息利好相关国产软件板块个股，该板块今日盘中异动，短炒资金有介入布局现象，板块以及相关个股可能存在短炒机会。

今天煤炭股大跌，午后动力煤期货跌停，焦煤跌超5%，焦炭跌超4%。与此同时，A股煤炭股也全面下挫，兖州煤业盘中触及跌停，中国神华、山西焦化和潞安环能等多股跌逾6%，这也拖累整个周期资源板块大幅回撤，石油与天然气也未能幸免，石化双雄均跌超3%。

消息面上，政府相关管理部门5月21日下午召开煤电工作会议，主要讨论控制电煤价格，要求各方执行相关措施，力争在6月10号前将5500大卡北方港平仓价引导到570元/吨以内。

天风证券冶小梅认为，从具体细则来看，此次调控政策是非常严厉的，截止上周五CCI5500报价657元/吨，已超过去年夏季的峰值645元/吨，周报中也提示了“关注政策调控风险”。此次调控措施出台，不管是从直接力度上还是市场情绪上都对动力煤价形成一定压力。另外，从基本面看，梅雨季节即将来临，下游工地施工进度受影响，水电出力增加，上周的异常高温也被雨水浇灭了些，总体来看，动力煤下游需求受到一定影响。二者叠加下，短期动力煤价可能会有回调。

对于后市，巨丰投顾认为，前期大盘调整期间成交量萎缩明显，是构筑底部的信号。周二沪指在银行、保险、券商和钢铁、煤炭等权重股回调影响下，完全封闭周一跳空缺口后止跌回升；创业板则继续上冲。但市场量能并未有效释放，全面走强仍不具备条件。周三股指小幅回调，近期活跃的涨价题材股补跌，大盘回踩10日均线支撑。量能仍是制约股指的主要因素。操作上，超跌反弹仍是最稳健的策略，可继续挖掘。

今日港股：

港股全日重挫，截至收盘，恒指跌1.82%，报30665.64点；国企指数跌2.10%，报12090.79点；红筹指数跌1.63%，报4632.06点。大市成交额1154.45亿港元。

沪港通南向420亿元额度，剩余424.82亿元，流出4.82亿元。深港通南向420亿元额度，剩余419.79亿元，流入2.13亿元。

板块方面，涨幅前三的为阿里概念股、系统软件、医疗保健，分别上涨8.50%、7.02%、2.94%，跌幅前三的为煤炭、石化股、石油股，分别下跌6.06%、5.63%、5.24%。

蓝筹股下跌，跌幅前三的为中国神华、中石化、中海油，分别下跌6.35%、6.10%、6.06%。