证券代码：002108 证券简称：沧州明珠
沧州明珠塑料股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：【2022】003

投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 √路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及 参与单位及人员名单见附表
人员姓名

时间 2022 年 6 月 22 日 (周三) 下午 15:00-16:30

地点 公司六楼会议室通过线上会议方式召开

上市公司接待人 1、董事长陈宏伟

员姓名 2、总经理于增胜

3、副总经理于韶华

4、副总经理孙召良

5、隔膜业务负责人高树茂

6、董事会秘书李繁联

陈宏伟：

各位投资者，下午好！下面由我先简要介绍一下沧州明珠基
本情况，主要分四个部分：

1、公司简介

投资者关系活动 沧州明珠成立于 1995 年，于 2007 年 1 月在深交所上市。
主要内容介绍 公司隶属于橡胶和塑料制品业，目前公司已成为国内最大的塑料
管道、BOPA 薄膜及锂离子电池隔膜生产厂商之一。公司控股股
东为河北沧州东塑集团股份有限公司，持有沧州明珠 29.80%股
份；实际控制人为于桂亭先生，任沧州明珠董事，其持有东塑集
团 52.89%的股权。公司控制权稳定。

2007 年，沧州明珠上市，主营产品为 PE 塑料管材管件；2008

年通过收购东鸿包装 73%股权，主营业务扩展 BOPA 薄膜；2012年通过非公募资,主营业务增加干法锂离子电池隔膜；2014 年通过非公募资，主营业务增加湿法锂离子电池隔膜。公司三大核心产品 PE 管、BOPA 薄膜和锂电池隔膜均在行业内处于领先地位。
目前公司三大产品已有产能：PE 燃气、给水管管材及管件
19.95 万吨；BOPA 薄膜 2.85 万吨；2.9 亿平方米锂离子电池隔
膜（其中干法隔膜 1 亿平方米、湿法隔膜 1.9 亿平方米）。

最近三年营业收入分别是 29.96 亿元、27.62 亿元、28.89
亿元；最近三年扣非净利润稳步上升，分别是 1.47 亿、2.79 亿元、3.09 亿元。

2、行业分析

（1）PE 管道

由于聚乙烯（PE）管材具有处理无污染、柔软性、可溶性等特点，符合环保的要求，广泛用于城镇燃气、给水、电力、通信、公路、铁路和农业等领域。近年来，我国塑料管道产业保持稳步增长态势，我国已成为全球塑料管道生产和应用量最大的国家。在当前“十四五”期间“碳中和、碳达峰”以及能源结构调整的大趋势下，天然气行业逐步归于健康、稳步、可持续高质量发展，这有利于公司塑料管道业务的长期可持续发展。

（2）BOPA 薄膜

BOPA薄膜是近年世界上发展较快的高档包装材料之一。BOPA薄膜的优异性能满足了人们对包装材料高阻隔性、高强度、高透明度、薄型化、轻量化以及极宽的温度使用范围（-60℃-150℃）的要求。BOPA 薄膜下游应用行业广泛，主要应用于食品、医药、日化、软包锂电池等领域。随着人民生活水平和消费水平的提高，尤其是生活节奏的加快，蒸煮、冷冻类食品的包装需求以及预制菜、快速食品等新品类快速发展，推动了 BOPA 薄膜等功能性高端包装材料的市场需求。

医药泡罩包装由于具有较高的美观性、良好的阻隔性以及使用、携带方便等特性，在医药包装领域得到较为广泛的应用。我

国人口老龄化进程加快将对药用泡罩包装的需求产生快速推动作用。铝塑膜作为软包锂电池的核心封装材料由 BOPA 薄膜、铝箔、CPP 等材料复合而成，其中 BOPA 薄膜在耐穿刺性、耐热性、耐寒性、抗冲击强度等方面具备独有特性，对软包锂电池安全起到强有力的保护作用。

（3）锂离子电池隔膜

国内隔膜出货量保持快速增长，全球锂电隔膜行业市场空间巨大受新能源汽车、储能、电动工具、电动两轮车等领域市场增长带动，2021 年中国锂电隔膜出货约 80.6 亿平米，同比增长超100%。 从产品结构来看，2021 年中国锂电隔膜市场出货仍以湿法隔膜为主，市场占比 76.55%。原因是三元电池出货增长，头部湿法隔膜企业具备全球供应能力且与头部电池大厂绑定深，受国内外终端需求旺盛带动，头部湿法企业产能利用率高，出货量提升明显。但未来干法单拉隔膜市场占比有望上升。

公司已进行隔膜业务整合，子公司隔膜科技负责隔膜业务的发展，同时为充分调动公司经营管理层及核心员工的积极性、创造性，公司在隔膜科技实施了多元化的员工持股计划。

3、投资价值分析

公司聚焦主业，不断巩固 PE 燃气、给水管材管件及 BOPA 薄
膜行业龙头地位，同时打造国内锂电池隔膜的高端品牌，进一步完善公司产品结构，提高产品附加值，最终实现 PE 塑料管道、BOPA 薄膜、锂电池隔膜三大业务板块协同发展。

利用本次非公开发行募集资金在沧州、芜湖新建合计年产
7.6 万吨 BOPA 薄膜项目，可以缓解目前公司 BOPA 薄膜产能不足
情况，同时提升产品综合性能，降低单位产品能耗，进一步巩固公司在业内的竞争优势。

公司同时还通过自有资金建设 4 亿平方米湿法锂离子电池隔膜项目，有利于公司在未来锂电池隔膜市场规模快速增长中抢占有利地位。

4、定增计划


本次非公开发行股票不超过 425,377,259 股，拟募集资金不超过 13.75 亿元，投资于以下项目：

年产 76,000 吨高阻隔尼龙薄膜项目项目计划在芜湖、沧州两地新建项目，进一步扩大公司高阻隔尼龙薄膜产品的产能，满足持续增长的市场需求，增强公司在 BOPA 薄膜行业的竞争能力和可持续发展能力；补充流动资金项目和偿还贷款项目将满足公司经营发展的资金需求。
投资者问答环节：

1、公司此次定增资金是用来投资薄膜项目，锂电隔膜的扩产资金来自于自筹是吗？

是的。

2、锂电隔膜扩产项目的进展情况如何？

正在按计划进行中，前期部分设备已经到厂，预计年底有部分生产线可以开始调试。

3、公司现有隔膜产品是盈利的吗？

目前是盈利的。

4、公司很早进入隔膜领域，为什么定增不用来扩产隔膜项目呢？

公司去年将隔膜板块进行了整合，根据公司的发展计划，目前隔膜的扩产主要靠自有资金投资。本次定增资金用于扩产BOPA薄膜。

5、公司市值只有不到百亿，隔膜行业龙头达到千亿市值，公司在隔膜上的战略定位是什么样的？

公司将隔膜板块进行了整合也是希望后续有更好的发展。目前公司在隔膜产能上确实落后于头部的企业，公司近几年关注于隔膜的品质提升和客户的引入，为后续发展奠定了基础，后续还是有机会。

6、公司产品的定价模式和原材料价格变动对公司的影响？2022 年的产销情况和订单情况？


定价主要是市场定价；产品价格会随着原材料价格的变动趋势进行调整，与客户在协议上都有相应约定，可以规避一部分价格波动带来的风险；三个产品的订单基本处于饱和状态。

7、今年产品价格变动情况？

上半年呈整体向上的趋势，预计下半年相对去年同期应该还是有所增加的。

8、公司锂电隔膜的现有规模和扩产进度远远落后于市场的增长和同行业公司，为什么公司在隔膜上投入不如其他公司？同行业隔膜毛利率在 40%以上，公司毛利低于同行业的原因是什么？

公司近几年做好内功，立足高端客户，且已经对隔膜板块进行了整合，后续会加大投入发展隔膜业务；毛利较低受规模效应的影响，随着规模扩大，新生产线幅宽更大，成本会更有优势，毛利率会有所提升，目前公司湿法隔膜毛利已经超过 30%。

9、国际上隔膜生产线产能比较紧张，如果公司未来扩产产线能否顺利拿到？公司 BOPA 薄膜能否用到铝塑膜上？

公司与相应设备供应商有长期合作，同时具备集成能力，未来继续扩产产线可以保证。公司尼龙薄膜已经可以用到铝塑膜上，扩产产能也针对这一发展方向。

10、公司三大板块产能利用率、市场占有率和行业集中度情况如何？

剔除疫情影响，各产品基本处于满产情况；PE 燃气管道销量连续三年处于行业第一位，除了公司和凌云股份之外其他公司占比都比较小；BOPA 也是行业前三的水平；锂电产能占比小一些。

11、隔膜基膜售价情况？

湿法售价 1 快多，干法不到 1 块；公司出售的基膜占比比较
少。

12、这两年隔膜紧缺，预测一下未来什么时候能够得到缓解？


根据最近的高工锂电会议上专家预测，2023 年还将处于紧平衡的状态。公司也认同这一判断。

13、今年和明年隔膜出货量能够有多少？

今年预计是 2.8 亿平方米，明年根据新线建设情况应该会增加。

14、目前公司有没有对隔膜未来三到五年的产能规划？

未来三到五年具体数字还没有，会结合市场发展和公司投产情况逐步提升。

15、今年和明年业绩情况和毛利率情况？

湿法隔膜一季度毛利率30%，另外两个板块毛利率比较稳定。
16、这次定增的预计发行时间？

目前阶段主要是先与投资者充分沟通，大家可以及时关注并与承销机构保持沟通。

17、公司隔膜产品芜湖新生产线单线产能是多少？

单线产能是一亿平米。

18、隔膜设备还没到货是吗？是否也需要认证？

下半年逐步到货，新线的认证过程比之前首次认证要短一些。

19、隔膜技术相对其他公司在技术上有多少差距？良品率多少？

技数成熟度没问题，公司给众多国内外主要电池厂供货，所以技术上没有问题，良品率大概 80%。

20、公司出口收入占比有多少？公司受美元加息影响多大？
各产品都有部分出口，同时也有原料的进口，能够对冲一部分汇率影响。

21、BOPA 毛利较隔膜低一些，为什么不更多投入隔膜产品？去年销量 3.3 万吨，这次定增扩产 7.6 万吨，产能如何消化？
BOPA 薄膜也是公司一个主要产品，随着隔膜的整合未来也会加大力度投入。公司在 BOPA 行业深耕多年，客户群体稳定，根据对市场的判断和跟客户的沟通交流，未来消化问题不大。新


产线的品质更高，成本更低，未来更具竞争优势。

22、近几年公司收入下降的原因？

公司属于石油化工行业，前几年原油价格都处于下降状态，
产品单价也有所下降，但毛利率影响不大，公司近几年净利润还
是稳步上升的。

23、湿法隔膜 1 平米净利润多少？

由于产品差异比较大，单平净利润可能不具备参考价值。
24、锂电隔膜产线 1 亿平对应需要投入资金多少？

目前扩产 4 亿平隔膜的项目总投资 14 个亿，去掉流资 12 亿
多，具体数据可以看公司之前披露的公告。

25、大股东是否参与本次定增，规模是多少？

根据定增预案本次增发大股东是不参与的。

附件清单（如有） 附表 参与投资者名单

日期 2022-06-22

附表 参与投资者名单

1 富国基金管理有限公司 101 新天科技股份有限公司

2 汇添富基金管理股份有限公司 102 上海启览投资管理有限公司

3 华宝基金管理有限公司 103 江苏弘业股份有限公司

4 金鹰基金管理有限公司 104 江苏瑞华投资控股集团有限公司

5 永赢基金管理有限公司 105 上海磐厚投资管理有限公司

6 财通基金管理有限公司 106 浙江三花绿能实业集团有限公司

7 东吴基金管理有限公司 107 深圳嘉石大岩资本管理有限公司

8 诺德基金管理有限公司 108 武汉华实浩来资产管理合伙企业

9 国泰君安证券股份有限公司 109 深圳市潇湘君宜资产管理有限公司

10 粤开证券股份有限公司 110 何慧清

11 中信证券股份有限公司(自营+资管） 111 宁波宁聚资产管理有限公司

12 中国东方资产管理股份有限公司 112 陕西煤化工集团

13 首创证券股份有限公司 113 华西银峰资产管理公司

14 中国银河证券股份有限公司 114 深圳羿拓榕杨资产管理有限公司

15 西部证券股份有限公司 115 杭州乐信投资管理有限公司

16 一创证券股份有限公司 116 创富兆业投资管理有限公司

17 国信证券股份有限公司 117 盈科资本投资管理有限公司

18 瑞银证券股份有限公司 118 中豪控股有限公司

19 中国国际金融有限公司（资管） 119 中盈投资管理有限公司

20 恒泰证券股份有限公司 120 基石投资管理有限公司

21 五矿证券有限公司 121 山东省投资管理有限公司

22 上海东方证券资产管理有限公司 122 博普资产管理有限公司

23 华安证券股份有限公司 123 上海商投资产管理

24 金元证券股份有限公司 124 钜鑫资产管理有限公司

25 山西证券股份有限公司 125 湾区产融投资（广州）有限公司

26 华泰证券资产管理 126 广东恒建投资控股有限公司

27 华泰证券股份有限公司 127 富荣基金管理有限公司

28 广发证券股份有限公司 128 广东温氏投资有限公司

29 野村东方国际证券有限公司（自营+资管） 129 上海星河数码投资管理有限公司

30 开源证券股份有限公司 130 海南上善如是领航投资有限公司

31 东海证券股份有限公司 131 陕西煤业集团

32 财信证券有限责任公司 132 北京长兴投资管理有限公司

33 上海证券有限责任公司（另类投资子公司） 133 上海光大证券资产管理有限公司

34 北京泰德圣投资管理有限公司 134 广东华富资产管理有限公司

35 杭州中大君悦投资有限公司 135 徐州博硕股权投资有限公司

36 北京金塔股权投资有限公司 136 海南润泰欣茂小额贷款有限公司

37 深圳灏浚投资管理有限公司 137 新疆特变电工集团有限公司

38 国泰租赁有限责任公司 138 成都立华投资有限公司

39 深圳市恒泰华盛资产管理有限公司 139 上海德汇集团有限公司

40 青岛鹿秀投资管理有限公司 140 宁波鹏源资产管理有限公司

41 中兵财富资产管理有限公司 141 中信中证资本管理有限公司

42 上海拓牌资产管理有限公司 142 北京太和东方资产管理有限公司


43 深圳康曼德资本管理有限公司 143 沈阳兴途投资管理有限公司

44 中和资本管理有限公司 144 华融证券股份有限公司

45 上海量金资产管理有限公司 145 四川璞信产融投资有限公司

46 中冀投资股份有限公司 146 中电科投资控股有限公司

47 安徽志道投资有限公司 147 北京博星股权投资中心（有限合伙）

48 颐和银丰投资管理有限公司 148 程东海（梁康乐）

49 天津海河融创津京冀智能产业基金合伙企业 149 徐国新（孙鹏）

（有限合伙）

50 中新融创资本管理有限公司 150 中信建投证券股份有限公司

51 王世春（西安鸿瑞恒通投资管理有限公司） 151 深圳市时代伯乐创业投资管理有限公
司

52 城金（青岛）投资有限公司 152 创珏投资管理有限公司

53 上海乾瀛投资管理有限公司 153 上海顶天投资有限公司

54 于振寰 154 兵工财务有限责任公司

55 淮海天玺投资管理有限公司 155 上海朗实投资管理中心（有限合伙）

56 东源（天津）股权投资基金管理有限公司（太 156 上海建工集团投资有限公司

仓东源有限管理中心（有限合伙））

57 北京天蝎座资产管理有限公司 157 杭州宏信钱潮资产管理有限公司

58 光大永明资产管理有限公司 158 北京久银投资控股股份有限公司

59 上海君和立成投资管理中心（有限合伙） 159 上海远策投资管理中心(有限合伙)

60 浙江韶夏投资管理有限公司 160 上海泰旸资产管理有限公司

61 江苏苏豪纺织集团有限公司 161 上海复胜资产管理合伙企业(有限合
伙)

62 宁波仁庆私募基金管理有限公司 162 上海睿扬投资管理有限公司

63 苏州湘信咨询管理中心（有限合伙） 163 宁波平方和投资管理合伙企业（有限
合伙）

64 湖南轻盐创业投资管理有限公司 164 上海思勰投资管理有限公司

65 共青城卓璞投资合伙企业(有限合伙) 165 上海赫富投资有限公司

66 田万彪 166 中量投资产管理有限公司

67 上海国际集团资产管理有限公司 167 深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公
司

68 川江投资有限公司 168 安徽国元信托有限责任公司

69 上海通晟资产管理有限公司 169 上海茂典资产管理有限公司

70 上海国鑫投资发展有限公司 170 深圳前海千惠资产管理有限公司

71 宁波正业宏源投资有限公司 171 重庆环保产业股权投资基金管理有限
公司

72 上海般胜投资管理有限公司 172 上海树山投资管理有限公司

73 云南能投资本投资有限公司 173 广州市圆石投资管理有限公司

74 山金金泉（上海）投资管理有限公司 174 深圳市共同基金管理有限公司

75 华宝（上海）股权投资基金管理有限公司 175 华融基金管理有限公司

76 东营玲珑金山投资管理有限公司 176 明亚基金管理有限责任公司

77 佛山市创新创业投资有限公司 177 招商局仁和人寿保险股份有限公司

78 深圳纽富斯投资管理有限公司 178 上海潼骁投资发展中心（有限合伙）


79 上海蓝墨投资管理有限公司 179 上海浦泓投资管理有限公司

80 深圳市勤道资本管理有限公司 180 顺时国际投资管理（北京）有限公司

81 陕西招融私募基金管理有限公司 181 上海复星创富股权投资基金合伙企业
（有限合伙）

82 中融国际信托股份有限公司 182 广东弘图广电投资有限公司

83 上海君怀投资管理有限公司 183 西藏长金投资管理有限公司

84 五矿资本控股有限公司 184 尚建身

85 中国北方工业有限公司 185 深圳市致远融信企业管理中心

86 浙江晖鸿投资管理有限公司 186 深圳前海万海启铭信息咨询有限公司

87 陕西关天资本管理有限公司 187 宁波梅山保税港区天赪汇丰投资管理
合伙企业（有限合伙）

88 万和证券股份有限公司 188 北京时间投资管理股份公司

89 北京益安资本管理有限公司 189 陈蓓文

90 刘子立 190 尚融资本管理有限公司

91 山东铁路发展基金管理有限公司 191 深圳第二基金管理有限公司

92 广州国聚创业投资有限公司 192 长城国瑞投资有限公司

93 上海弥远投资管理有限公司 193 首正泽富创新投资（北京）有限公司

94 西安江岳基金管理有限公司 194 宁波沪通私募基金管理合伙企业（有
限合伙）

95 上海含德股权投资基金管理有限公司 195 万鸿金融控股集团有限公司

96 北京瑞丰资产管理有限公司 196 石家庄轩晖企业管理咨询有限公司

97 鞍钢集团资本控股有限公司 197 韩厚义

98 东方嘉富资产管理有限公司 198 贵州铁路发展基金管理有限公司

99 上海沪旭投资管理有限公司 199 祥意投资管理有限公司

100 上海大正投资管理有限公司 200 玄元投资管理有限公司