公告日期：2020-06-20

新野纺织:2017年面向合格投资者公开发行公司债券2020年跟踪信用评级报告

关注：



⚫ 棉花在公司生产成本中占比较大，其价格波动不利于公司成本控制。棉花在公司生

产成本中约占 70%，其价格受到种植面积、气候条件、经济周期变化和游资炒作等

因素影响较大，虽然自 2018 年 5 月以来棉花价格进入下行周期，对棉纺行业形成

一定利好，但若未来棉花价格继续大幅波动，仍将对公司成本管控形成一定挑战。

⚫ 公司在建项目面临一定资金压力，此外高档针织面料和在建项目后续产能消化及预

期收益尚待观察。截至 2020 年 3 月末，公司在建的新发棉业二期生产线项目、拟

建的高档纺熔复合非织造布项目尚需投资合计约 7.2 亿元，未来若按计划继续投入，

将给公司带来一定资金压力。公司高档针织面料项目总投资为 4.56 亿元，设计年产

能 2 万吨，于 2019 年投产。目前纺织服装行业面临较大的发展压力，且高档针织

面料对于公司而言属于新业务领域，其产能消化及预期收益有待观察。



⚫ 公司应收账款和存货对营运资金的占用较多，需关注应收账款损失及存货跌价风险。

截至 2019 年末，公司应收账款为 7.82 亿元，存货为 27.11 亿元，规模较大；当期

公司计提坏账损失 0.15 亿元、存货减值损失 0.94 亿元，需持续关注公司应收账款

坏账及存货跌价风险。此外 2019 年末公司受限资产合计 28.09 亿元，占期末总资产

的 29.40%，资产流动性较弱。



⚫ 公司有息债务规模较大且以短期为主，短期偿债压力较大。截至 2020 年 3 月末，

公司有息债务规模为 36.93 亿元，其中短期有息债务占比达 94.35%；同期末公司流

动比率和速动比率分别为 1.21 和 0.61，公司短期偿债能力指标表现较弱，短期偿债

压力较大。



⚫ 公司面临一定或有负债风险。截至2020年3月末，公司对外担保金额为6.45亿元，占

期末净资产的比重为15.09%，且被担保企业多属于传统制造业，部分为民营企业，

经营情况易受宏观经济影响，公司面临一定或有负债风险。

公司主要财务指标（单位：万元）：



项目 2020 年 3 月 2019 年 2018 年 2017 年



总资产 916,899.06 955,499.31 976,069.57 911,819.89



归属于母公司所有者权益合计 419,108.56 412,831.59 390,487.04 327,474.50



有息债务 369,310.82 417,846.56 501,581.40 470,996.68



资产负债率 53.37% 55.91% 59.21% 64.09%



流动比率 1.21 1.17 1.24 1.91



速动比率 0.61 0.62 0.64 1.10



营业收入 105,904.99 573,204.39 605,988.93 519,520.21





营业利润 7,421.76 33,518.75 42,102.62 30,888.36



净利润 6,297.43 28,200.71 38,886.86 29,308.92



综合毛利率 18.72% 19.65% 17.46% 17.28%



总资产回报率 - 5.68% 7.11% ……
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