公告日期：2019-06-05

新野纺织:2017年面向合格投资者公开发行公司债券2019年跟踪信用评级报告

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棉花在公司生产成本中占比较大，其价格波动不利于公司成本控制。棉花在公司生

产成本中约占70%，其价格受到种植面积、气候条件、经济周期变化和游资炒作等

因素影响较大，从2018年5月中旬开始，我国328棉花现货价格一路上行，5-6月

间涨幅一度达9%。若未来棉花价格继续大幅波动，将不利于公司成本控制。



公司高档针织面料项目产能消化及预期收益尚待观察。公司高档针织面料项目总投

资为4.56亿元，设计年产能2万吨，于2018年6月完工并试生产，当年实现利润

236.89万元。目前纺织服装行业面临较大的发展压力，且高档针织面料对于公司而

言属于新业务领域，其产能消化及预期收益有待观察。



公司应收账款和存货增长较快对营运资金的占用较多，需关注应收账款损失及存货

跌价风险。截至2018年末，公司应收账款为7.37亿元，同比增长19.19%，规模较

大且增长较快；存货共计28.05亿元，其中原材料16.28亿元，同比增长56.18%，

公司存货均未计提跌价准备，需关注跌价风险；此外2018年末公司受限资产合计

18.42亿元，占总资产的比重为18.87%，资产流动性较弱。



公司有息债务规模较大且以短期为主，短期偿债压力较大。2019年3月末，公司有

息债务规模为43.36亿元，其中短期有息债务34.26亿元，占有息债务的79.02%，

占比较高；同期公司流动比率和速动比率分别为1.32和0.65，均较2017年末显著

降低，公司短期偿债能力指标表现较弱，短期偿债压力较大。



公司面临一定或有负债风险。截至2019年3月末，公司对外担保金额为5.87亿元，占

期末净资产的比重为14.47%，且被担保企业多属于传统制造业，经营情况易受宏观

经济影响，公司面临一定或有负债风险。



公司主要财务指标（单位：万元）：



项目 2019年3月 2018年 2017年 2016年



总资产 915,631.46 976,069.57 911,819.89 793,443.29



归属于母公司所有者权益合计 397,954.74 390,487.04 327,474.50 295,090.92



有息债务 433,559.02 501,581.40 470,996.68 396,682.00



资产负债率 55.70% 59.21% 64.09% 62.81%



流动比率 1.32 1.24 1.91 1.46



速动比率 0.65 0.64 1.10 1.06



营业收入 147,935.47 605,988.93 519,520.21 408,546.73



营业利润 9,139.04 42,102.62 30,888.36 9,778.50



净利润 7,647.53 38,886.86 29,308.92 20,745.52



综合毛利率 16.60% 17.46% 17.28% 17.57%





总资产回报率 - 7.11% 6.22% 5.88%



EBITDA - ……
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