A股三大股指高开低走，汽车板块领涨两市，浙江世宝等多股涨停，此外，次新股、券商、锂电池等板块也涨幅居前。前期表现强势的5G概念股大幅调整，跌幅居前。对于后市走向，东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点，以供参考。

　　头部券商：A股处在熊市末期 2019年如何布局？

　　12月12日，京沪两大头部券商，中信建投证券和海通证券同时在上海举办2019年度策略会。海通证券首席策略分析师荀玉根表示，A股处在第五轮牛熊周期末期，估值已见底，战略上乐观。

　　李迅雷：2019年房地产进入减持时间窗口 A股市场要坚持配置高收益资产

　　2019年全球经济增速大概率下行，这是今年下半年趋势的延续。从今年全球各国的资本市场表现看，股市基本上是跌多涨少；而房地产市场则在下半年出现了普遍走弱现象；以原油为代表的大宗商品价格也出现了普跌。当前大家对2019年的经济与投资偏悲观，究竟如何来看待投资机会与风险呢？

　　招商宏观谢亚轩：2019年上半年A股或存在阶段性投资机会

　　中国历史上三次货币政策大放松都对应着负产出缺口的出现。当前自我约束的经济政策将加速国内经济增长向潜在增长水平收敛。我们预计明年年中前后，国内经济政策的政策空间有望再度打开。过往历史数据表明，A股市场将提前反映政策真正放松的预期，这意味着2019年上半年，国内股票市场或许存在着阶段性的投资机会。

　　中信建投总裁李格平：明年A股单边下行过程将结束

　　12月12日，中信建投证券2019年资本市场年会在上海举行。中信建投证券委副书记、总裁李格平在致辞中表示，2019年对中国而言，外部金融环境改善，人民币汇率压力将减轻。国内货币政策宽松的外部制约条件放松。随着融资的改善和政策效果的显现，明年二季度社融有望企稳，三季度经济有望筑底。

　　海通证券：等待后续消息面明朗 继续关注优质中小创

　　对于投资者来说，依然建议重点关注5G及物联网这类确定性较强且近期持续强势的板块，尤其是物联网板块在大盘这一轮缩量整理中明显的走强。同时建议投资者对于基建板块尤其是轨道交通及高铁板块提高关注，近期基建投资开始升温用来部分对冲经济下行，该板块或有主题性的投资机会。

　　华泰证券：关注5G及其相关基础设施建设未来的布局发展

　　市场观点：险资资金现阶段多数仍然维持审慎态度，昨日成交量的再度新低反映了市场信心的不足。外围局势的反复，加深短期的低迷情绪。多数机构将继续关注海外动态、或等待中央经济工作会议召开之后，再明确的操作方向。

　　国金策略李立峰：汇率承压 二级市场净减持

　　本期沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF均净赎回，创业板50ETF净申购。在此我们选取上述各板块具有代表性、规模最大的4只ETF基金，跟踪其申购赎回情况。本期(1121-1127)沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF分别净赎回0.49亿份、0.09亿份、1.326亿份，创业板50ETF净申购4.87亿份。

　　海通固收姜超：利率债收益率下行趋势不变 信用债机会更为明确

　　反攻时机已至，冲锋仍待观察。可通过适当下沉信用资质获取超额收益，但风险偏好的进一步提升仍待观察，城投债需要看到存量隐性债务较为妥善的化解方案的出台，民企债需要看到民企自身信用基本面的改善，地产债则需要看到地产调控或者融资政策的放松。

　　连平：明年货币调控料会“定向松动” 降准可期

　　交通银行首席经济学家在接受中国证券报记者专访时表示，2019年货币政策将继续在稳健的大框架下灵活适度调节，保持流动性合理充裕。“定向松动”可能是2019年货币政策工具组合的操作方向，定向降准 货币市场工具调整将是基本工具组合。2019年存准率仍有进一步下调可能，存贷款基准利率下调的可能性较小。

　　国泰君安：浅析市场对于2019年通胀的一致预期

　　市场对于19年通胀已经逐渐形成了一致预期。CPI向上，PPI向下；峰值上，CPI可能向3%靠拢，PPI可能“触零”；形态上，3-7月是CPI向上限冲击的窗口期，而三季度则大概率是PPI的年内低点。市场对于这些预期没有大的差异性看法。如何看待通胀预期？客观来看，GDP CPI的组合中，过热的可能性很小，市场对于也形成了较为一致的预期。

　　兴业证券：金融条件改善是时间节奏问题

　　2018年，金融条件的收紧给企业部门带来压力，但近期政策频出，维护企业融资环境的政策导向意图明显。11月金融数据略超预期或也反映了政策指导的逐渐见效。虽然考虑到2018年底非标到期压力较大，2019年年初金融数据面临明显的基数压力，社融同比增速明显回升可能仍需一些时间。但在政策的引导下，2019年金融条件的改善可能仅是时间节奏问题。

　　货币低位、信用整理：社融创新低、M2徘徊，M1再降

　　11月新增信贷往往比10月份有季节性多增，从最新公布的数据来看，新增人民币贷款环比和同比明显增加。主要原因有以下几点：1、双11期间居民短期信贷需求上升。2、在支持民企融资的政策指引下，银行对民企融资力度有所加强。但值得注意的是短期贷款增加显著，中长期贷款增长仍有限，反应了企业融资主要为了应对短期的流动性需求，长期的融资需求仍较弱。