中证智能财讯万邦德(002082)8月29日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入7.53亿元,同比增长1.93%;归母净利润3770.41万元,同比增长19.36%;扣非净利润1807.29万元,同比下降4.53%;经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元,上年同期为-1.48亿元;报告期内,万邦德基本每股收益为0.0611元,加权平均净资产收益率为1.41%。
报告期内,公司合计非经常性损益为1963.12万元,其中计入当期损益的政府补助为1988.47万元。
以8月28日收盘价计算,万邦德目前市盈率(TTM)约为47.71倍,市净率(LF)约为0.98倍,市销率(TTM)约为1.7倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.24亿元,同比下降8.41%,环比下降24.59%;归母净利润886.56万元,同比增长108.49%,环比下降69.26%;扣非净利润397.56万元,同比增长167.58%,环比下降71.80%。
资料显示,公司布局多元化发展战略,聚焦医药制造和医疗器械大健康产业,主营业务集医药制造和医疗器械研发、生产、销售于一体。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,医疗器械收入2.52亿元,同比增长11.26%,占营业收入的33.49%;化学制剂及化学原料药收入2.00亿元,同比下降13.99%,占营业收入的26.61%;中药收入1.14亿元,同比增长12.59%,占营业收入的15.15%。
2024年上半年,公司毛利率为37.33%,同比下降2.45个百分点;净利率为3.99%,较上年同期下降0.03个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为38.86%,同比上升2.95个百分点,环比上升2.69个百分点;净利率为1.57%,较上年同期下降0.14个百分点,较上一季度下降4.25个百分点。
分产品看,医疗器械、化学制剂及化学原料药、中药2024年上半年毛利率分别为19.99%、67.91%、78.24%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.41%,较上年同期增长0.24个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为0.97%,较上年同期下降0.14个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.16亿元,同比增加2.65亿元,主要系加大应收账款回款力度,致款项余额较上年同期减少所致。变动原因所致;筹资活动现金流净额-5070.66万元,同比减少1.20亿元,主要系归还部分金融借款所致;投资活动现金流净额-1.48亿元,上年同期为-6751.66万元,主要系本期新增金融资产投资所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为6227.69万元,上年同期为-7475.27万元。
2024年上半年,公司营业收入现金比为110.84%,净现比为308.31%。
营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.17次,上年同期为0.17次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业55/73);固定资产周转率为0.89次,上年同期为0.96次(2023年上半年行业平均值为1.52次,公司位居同行业55/73);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.83次、1.80次。
2024年上半年,公司期间费用为2.59亿元,较上年同期减少1819.72万元;期间费用率为34.34%,较上年同期下降3.13个百分点。其中,销售费用同比下降6.96%,管理费用同比下降4.22%,研发费用同比下降1.21%,财务费用同比下降23.18%。
资料显示,财务费用的变动主要因为外币形成的汇兑损益变动及融资利率下降。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末减少10.64%,占公司总资产比重下降2.50个百分点;预付款项较上年末增加53.44%,占公司总资产比重上升2.40个百分点;其他非流动金融资产较上年末增加955.74%,占公司总资产比重上升2.33个百分点;货币资金较上年末减少32.26%,占公司总资产比重下降1.72个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他流动负债较上年末增加679.59%,占公司总资产比重上升2.53个百分点;应交税费较上年末减少74.81%,占公司总资产比重下降1.00个百分点;应付账款较上年末减少15.29%,占公司总资产比重下降1.02个百分点;长期借款较上年末减少32.11%,占公司总资产比重下降0.62个百分点,主要系本期长期借款减少。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2.68亿元,占净资产的9.96%,较上年末增加1256.41万元。其中,存货跌价准备为1944.75万元,计提比例为6.75%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为35.40%,相比上年末下降0.38个百分点;有息资产负债率为21.58%,相比上年末下降0.83个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为1.38,速动比率为1.18。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为浙江中昊投资有限公司,取代了一季度末的香港中央结算有限公司。
值得注意的是,根据半年报数据,万邦德42.13%股份处于质押状态。其中,第一大股东万邦德集团有限公司质押1.53亿股公司股份,占其全部持股的79.18%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3万户,较一季度末下降了909户,降幅2.94%;户均持股市值由一季度末的9.91万元下降至8.67万元,降幅为12.51%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。