2018年以来溶解浆价格持续下行，2019年底起溶解浆价格已跌至5300-5400元的历史低位，行业普遍处于亏损或微利状态。2020年10月起，随着下游纺织需求回升，溶解浆价格开始回升。2020年1月起，大宗商品普涨推动溶解浆反弹，截至目前，溶解浆价格较底部上涨约3000元至7500元，且当前价格约处于历史中枢水平，预计可持续性较强。公司目前溶解浆产能共80万吨，并可灵活转换为本色浆、化学浆等纸浆品种。前期溶解浆已处于微利状态，当前价格涨幅远高于木片涨幅，盈利弹性值得关注。