中证智能财讯瑞泰科技（002066）8月6日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入22.42亿元，同比增长0.28%；归母净利润3747.30万元，同比增长16.04%；扣非净利润3320.94万元，同比增长60.65%；经营活动产生的现金流量净额为6771.36万元，上年同期为-8924.98万元；报告期内，瑞泰科技基本每股收益为0.1622元，加权平均净资产收益率为5.44%。

　　以8月5日收盘价计算，瑞泰科技目前市盈率（TTM）约为23.25倍，市净率（LF）约为2.61倍，市销率（TTM）约为0.39倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.06亿元，同比下降5.41%，环比下降2.66%；归母净利润1505.23万元，同比增长47.87%，环比下降32.86%；扣非净利润1170.5万元，同比增长89.28%，环比下降45.57%。

　　半年报显示，公司属耐火材料制造行业，从事定形和不定形耐火材料以及各类耐磨材料的研发、生产、销售以及综合服务，产品服务于玻璃、水泥、钢铁以及有色、电力、石化等行业，主要产品包括熔铸耐火材料、烧成耐火材料、不定形材料以及各类耐磨材料等。公司业务分为玻璃行业用、水泥行业用、钢铁行业用耐火材料三大业务板块。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，钢铁用耐火材料收入13.74亿元，同比增长1.15%，占营业收入的61.28%；水泥窑用耐火材料收入4.53亿元，同比下降6.25%，占营业收入的20.19%；玻璃窑用耐火材料收入3.29亿元，同比增长23.47%，占营业收入的14.67%。

　　2024年上半年，公司毛利率为16.40%，同比下降0.25个百分点；净利率为3.36%，较上年同期上升0.29个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.66%，同比下降1.02个百分点，环比下降1.47个百分点；净利率为3.02%，较上年同期上升0.55个百分点，较上一季度下降0.68个百分点。

　　分产品看，钢铁用耐火材料、水泥窑用耐火材料、玻璃窑用耐火材料2024年上半年毛利率分别为13.20%、25.54%、18.64%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.44%，较上年同期增长0.24个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.40%，较上年同期增长0.11个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6771.36万元，同比增加1.57亿元，主要系本期销售回款增加，应收账款同比下降所致；筹资活动现金流净额2624.55万元，同比减少8470.49万元，主要系本期银行借款同比减少所致；投资活动现金流净额-3867.55万元，上年同期为-2407.52万元，主要系本期固定资产投资项目支出增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2799.73万元，上年同期为-28370.65万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为52.25%，净现比为180.70%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.48次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业3/37）；固定资产周转率为2.41次，上年同期为2.42次（2023年上半年行业平均值为1.57次，公司位居同行业8/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.26次、1.69次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.73亿元，较上年同期减少1920.09万元；期间费用率为12.19%，较上年同期下降0.90个百分点。其中，销售费用同比下降6.75%，管理费用同比下降10.0%，研发费用同比下降0.41%，财务费用同比下降10.81%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少30.28%，占公司总资产比重下降3.27个百分点；应收款项融资较上年末增加25.17%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；预付款项较上年末增加139.32%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；在建工程较上年末减少29.07%，占公司总资产比重下降0.85个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加65.34%，占公司总资产比重上升6.08个百分点，主要系本期中长期银行贷款增加；短期借款较上年末减少33.96%，占公司总资产比重下降5.24个百分点，主要系本期短期银行贷款减少；其他流动负债较上年末减少41.11%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；应付账款较上年末增加14.87%，占公司总资产比重上升2.14个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2024年上半年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为8.34亿元，较上年末增长3672.71万元，占应收账款总额比例为71.47%，较上年末下降1.43个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为11.31亿元，占净资产的162.82%，较上年末增加4288.87万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为71.04%，相比上年末上升0.96个百分点；有息资产负债率为26.24%，相比上年末上升1.00个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.35，速动比率为0.93。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为招商量化精选股票型发起式证券投资基金，取代了一季度末的孔志芬。在具体持股比例上，刘鹏持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.02万户，较一季度末下降了1265户，降幅5.89%；户均持股市值由一季度末的9.63万元下降至9.08万元，降幅为5.71%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。