$美年健康(SZ002044)$ 兄弟们,有个地方看不懂。这家公司没个季度的营业成本的科目主要是人工,租金,耗材,外送,管理和财务。作为体检行业,基本没个季度都不会变,大约16~18亿。其他影响净利的主要是销售费用对吧。看23和24年的数据,22~24亿基本可以实现保本。但是呢,到了23年四季度,营业收入到了38亿,营业成本也在20亿以内吧(体检行业基本没啥耗材,收入增加成本也不会增加啥),多出十八亿以上的毛利,为啥23年四季度盈利也只有两亿多。相比2季度23亿就实现盈利,中间的钱哪里去了?做做了18亿的生意,多出来18亿不需要分摊营业成本的毛利,缺没有贡献利润?那么毛利和净利之间是什么把这个差距磨平?销售费用好像说按照季度比较平稳的,就算是按照收入增加也只是减去一定比例吧,一年多销售收入也就十个亿啊。懂的老哥前来讨论。