证券代码： 002042 证券简称：华孚时尚
华孚时尚股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2019-001
投资者关系活动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
√其他 （2018年度报告和2019年一季度报告电话会议）
参与单位名称及人员姓名 东吴证券：陈腾曦；广发证券：糜韩杰；光大证券：孙未未等47人。
时间 2019年4月25日
地点 公司会议室
上市公司接待人员姓名 董事、财务总监王国友先生；董秘、副总裁张正先生
投资者关系活动主要内容介绍
一、对2018年度报告和2019年一季度报告情况进行介绍。
2018年纺织服装行业国内外市场出现了比较大的变化，整体呈现前高后低的情况，国内需求趋弱叠加中美贸易战带来经营不确定性，三四季度公司经营受到中美贸易战、人民币汇率前升后贬、棉花价格下半年下跌的影响，但在这样的环境下，公司全年的营收和利润还是保持了稳健的增长。公司主营纱线业务营收72.2亿，网链业务营收70多亿，归母净利润超过7.5亿，2018年对产能布局做了调整，报告期内净增9万锭产能，共达到189万锭。公司决定每10股现金分红3.5元，保持了比较高的分红比例。
2019第一季度，全球市场仍有不确定因素，公司主营纱线稳定增长，前端网链实现比较高的增速，整体营收增长19.78%，其中主营纱线在高基数情况下仍实现7.4%的同比增长，网链业务保持33.3%的同比增速，经营较四季度环比有所恢复。全年来看，外部环境不确定性仍存在，整体判断每个季度环比会有所改善，下半年会比上半年好一些。19年整个公司还是坚持主业、共享产业两条主线，内部提升管理水平，加大产品创新力度，有望继续保持较强的经营竞争力和业务增速。
二、提问环节
1、请问公司怎么看待棉价走势？
答：棉花价格走势影响因素比较多，目前看三季度前棉花现货价格预计不会有太大波动，国家新增80万吨滑准税进口配额以及国储100万吨的抛储计划；总体来看棉花供给比较充裕，短期需求有不确定性，整体供给和需求还是比较平衡。
2、2019年纺织服装出口需求走弱，对于国内的需求复苏怎么看？
答：作为全球最大的色纺纱制造商之一，客户涵盖了国内外众多的品牌商和零售商，从目前订单形势来看，整体需求仍是偏弱态势，但是最差的时候已经过去，目前正处于逐月转好的过程中，今年第一季度环比去年第四季度公司纱线毛利率有所回升。
中美贸易战主要在2018年第三季度开始对行业有影响，预计全球的中高端纺织服装市场出现了10%-20%的下降，但华孚还是保持了比较好的增长，通过全员营销、全力创新与垂直降本来应对外部形势的变化。
3、网链业务2018年的发展情况？
答：网链业务2018年整体保持平稳增长，下半年增速趋缓，主要的原因， 2018年下半年棉花价格持续下跌，为了规避交易的价差损失，同时棉价下跌客户需求也在下降，所以适当控制了发展速度。2019年第一季度棉价止跌企稳，网链业务又回到正常的增长速度，全年来看预计保持在20%-25%的增速。
4、2018年销售费用整体控制的比较好的原因？
答：2018年我们通过内部努力，节约了不少运输费用；同时越南的就地销售占比增加，公司整体出口销售的占比减少，带来销售费用下降。
5、存货18年增长比较多的原因？
答：受国内需求减缓和中美贸易战影响，2018年四季度公司的产销形势转弱，存货有所累积，19年公司将重点侧重于产销平衡，内部制定了降低库存的目标，通过二三季度的努力去合理控制存货的规模。
6、2018年有8000万的资产处置受益，19年还会有吗？
答：公司加大产能的布局平衡力度， 18年对余姚、宁海的产能做了一些调整。19年预计还会继续调整国内外产能布局。
7、贷款贴息政策变化对一季度其他收益影响比较大，全年来看如何？
答：一季度中其他收益的减少主要与新疆贷款贴息力度减弱有关，但预计新疆棉花的高征低扣问题今年将要落实，有望对冲贷款贴息变化带来的影响。
8、2019年的投产进度和未来的投产进度？
答：2018年公司产能189万锭（新疆净增15万锭，东部减少6万锭），今年会根据市场需求情况灵活控制产能建设进度；越南去年规划了50万锭，预计3年建设完成。
9、2019年第三季度开始短期负债增长比较多，未来公司负债率是否会有方向指引？
答：2018年底贷款规模增长比较多，主要原因是2018年底棉花价格比较低，因为籽棉收购加工都是农发行专项贷款，所以年底会显得规模比较大。2019年公司会控制贷款规模，加快内部资金周转，从而控制财务费用的支出。
10、公司可转债的发行进度怎样？可转债的发行对全年的账面利息会怎样影响？
答：可转债预案已获得股东大会通过，目前公司正在准备报会材料，在按步骤进展当中，最终发行仍需要一段时间，预计对今年的账面利息影响不大。
11、2019第一季度预付账款增长明显，原因是？
答：一季度棉花现货市场价格趋稳，我们一季度采购棉花流量大，未开票结算多，使得预付账款增加比较多。

附件清单（如有） 无
日期 2019年4月25日