华孚时尚（002042）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入65.23亿元，同比下降15.87%；归母净利润4480.46万元，同比下降44.96%；扣非净利润亏损898.57万元，上年同期盈利6466.65万元；经营活动产生的现金流量净额为10.93亿元，同比下降28.30%；报告期内，华孚时尚基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.73%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5379.04万元，其中计入当期损益的政府补助为3823.43万元。

　　以8月30日收盘价计算，华孚时尚目前市盈率（TTM）约为175.23倍，市净率（LF）约为0.88倍，市销率（TTM）约为0.43倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入25.99亿元，同比下降19.29%，环比下降33.77%；归母净利润3131.01万元，同比增长6.39%，环比增长132.02%；扣非净利润-1834.3万元，同比下降223.72%，环比下降296.03%。

　　半年报称，公司作为全球最大的色纺纱制造商和供应商之一，主营中高档色纺纱线，配套提供高档新型的坯纱、染色纱，同时提供流行趋势、原料与产品认证、技术咨询等增值服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为6.21%，同比上升0.83个百分点；净利率为0.85%，较上年同期下降0.08个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为7.62%，同比上升2.69个百分点，环比上升2.34个百分点；净利率为1.49%，较上年同期上升0.92个百分点，较上一季度上升1.07个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.73%，较上年同期下降0.56个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.80%，较上年同期下降0.30个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为10.93亿元，同比下降28.30%；筹资活动现金流净额-13.52亿元，同比增加1627.85万元；投资活动现金流净额-3.18亿元，上年同期为2.44亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.28亿元，相比上年同期下降93.70%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为122.69%，净现比为2439.86%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.33次，公司位居同行业7/32）；固定资产周转率为1.41次，上年同期为1.59次（2023年上半年行业平均值为1.19次，公司位居同行业9/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.92次、1.40次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.68亿元，较上年同期增加1307.17万元；期间费用率为5.65%，较上年同期上升1.07个百分点。其中，销售费用同比下降24.26%，管理费用同比下降13.58%，研发费用同比增长2.36%，财务费用同比增长109.72%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期汇兑收益减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少26.04%，占公司总资产比重下降8.31个百分点；货币资金较上年末增加42.48%，占公司总资产比重上升5.90个百分点；预付款项较上年末增加112.77%，占公司总资产比重上升3.82个百分点；在建工程较上年末增加58.54%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加14.28%，占公司总资产比重上升4.49个百分点；合同负债较上年末减少36.71%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；应付账款较上年末减少26.94%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；长期借款较上年末增加17.01%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为37.04亿元，占净资产的61.38%，较上年末减少13.04亿元。其中，存货跌价准备为7494.68万元，计提比例为1.98%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.98%，相比上年末上升1.82个百分点；有息资产负债率为53.25%，相比上年末上升4.98个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.67。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陆超祖、陆敏，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、王芳。在具体持股比例上，杨三宝持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.99万户，较一季度末下降了8401户，降幅21.96%；户均持股市值由一季度末的21.11万元上升至21.70万元，增幅为2.79%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。