获得2023年度亏损王称号的合力泰，预告亏损额100亿元左右。净资产预计为负数。公司可能面临退市风险。合力泰已连续三个交易日一字跌停，股吧里也传出“完全卖不出去”的哀叹声。面对巨额亏损，有投资者表示“眼前一黑”“想不通”，也有投资者尝试在半夜三点挂单出逃。

2022年，合力泰资产负债率为72%，所有者权益65亿元。2023年亏损100亿元左右，则所有者权益（净资产）为-35亿元，净资产为负已经是板上钉钉。

退市规定有：

一是期末净资产为负，股票简称前将被冠以“*ST”字样，如果次年继续为负，将被强制退市。也就是说，2024年净利润必须超过35亿元，净资产才能转为正值。看来是不可完成的任务，退市几乎没有悬念。，

二是如果公司股价连续20个交易日低于1元将触发面值退市。目前合力泰股价1.5元，还在封死跌停。看来跌破1元是大概率的事，至于是否连续20个交易日低于1元将触发面值退市，无法预估。

不管哪种情况，退市风险已经是非常大了。

合力泰是一家专注于电子元件和智能制造领域的公司，由于其独特的业务模式和市场需求，一度备受投资者追捧。

回顾此前，曾拥有三星、华为、OPPO等大牌客户，被视作液晶触控产品行业细分龙头的合力泰也一度风光无限，还因为柔性屏技术蹭上OLED概念等股价大涨。除此之外，在2018年年报中就已成为合力泰的第二大股东，并一直持续至今的比亚迪，也是不少投资者对公司充满信心的原因之一。

合力泰有众多光鲜亮丽的概念30多个，几乎与联创电子相媲美：汽车电子、电子后视镜、3D摄像头、屏下摄像、新能源汽车、华为概念、5G、比亚迪概念、小米概念、触摸屏、生物识别、miniLED、电子纸、富士康概念、柔性屏、智能穿戴、指纹技术、3D玻璃、消费电子、ETC、电子标签、OLED、无线充电、PCB概念、机器人概念、传感器、虚拟现实、国企改革。

合力泰讲故事的水平与联创电子比毫不逊色，满满的形容词，比如：在电子消费品和汽车电子领域具有领先技术，具备全球竞争优势。作为行业先锋，合力泰是全球为数不多的具有纳米晶核心技术能力及大批量产能准备的公司，在无线充电领域中具有全球竞争优势。掌握了高频高速材料、EMI屏蔽材料以及吸波材料的核心技术工艺。合力泰行业领先的技术实力与创新能力。财务状况良好，市场前景广阔。

光鲜的概念，美好前景的描绘，吸引众多的股民热捧。最高不到100亿市值（目前只有46亿元市值），居然有11万股民，尽管股价大跌，股民始终不离不弃，比联创电子更像韭菜大本营。

既然如此优秀，为什么会突然出现巨额亏损？其实，冰冻三尺，非一日之寒。由于经营机构不合理，埋雷终爆。

3家同行业上市公司经营结构比较：

合力泰共有5项业务，只有电子纸产品是盈利的，其他占营业额四分之三的业务都是亏损的。

联创电子也是一样，4项业务，只有光学元件产品是盈利的（其中车载光学占总营业额7%），其他占营业额四分之三的业务都是亏损的。2023年亏损总额大概8亿元。

而同行业欧菲光，壮士断腕，剥离了亏损业务，王者归来。2023年扭亏为盈。

因此，联创电子只有下决心调整经营结构，剥离亏损业务，才能走出困境。如果继续靠讲故事，不思变革，终究会走上合力泰的路。

$联创电子(SZ002036)$  $合力泰(SZ002217)$  $欧菲光(SZ002456)$