1、数字贸易

　　主要逻辑：中办、国办发布关于数字贸易改革创新发展的意见

　　中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于数字贸易改革创新发展的意见。意见提出，大力发展数字技术贸易。加强关键核心技术创新，加快发展通信、物联网、云计算、人工智能、区块链、卫星导航等领域对外贸易。支持数字平台企业有序发展。

　　银河证券：数字贸易成为我国新的发展引擎。我国可数字化交付的服务贸易在全球竞争力不断提升，规模稳居全球前列。此外，ICT产品和服务贸易规模大幅增长，电子元件、通信设备、计算机和外围设备是ICT产品贸易的主力。近年来，我国通过对标国际高水平自由贸易协定，积极参与数字贸易国际合作，通过促进贸易与产业融合发展，不断提升区域贸易能级，加强公共服务平台和交流合作平台建设，助力贸易拓展。浙江、上海、北京、广东等省份不断出台数字贸易改革创新举措，在搭建数字贸易发展平台、开展数据跨境流动试点、推动贸易数字化等方面持续优化政策环境，不断加大对数字贸易发展的促进力度。

　　2、医药

　　主要逻辑：国家医保局公布新版药品目录

　　11月28日上午，国家医保局召开新闻发布会介绍2024年国家医保药品目录调整工作，并公布新版药品目录。本次调整后，最新医保药品目录新增91种药品。

　　截至当日21:30，已有京新药业、以岭药业、德源药业、前沿生物、微芯生物、健民集团、君实生物、长春高新、方盛制药、广生堂、恒瑞医药、迪哲医药、海特生物、信立泰、上海谊众、海思科、人福医药、泽璟制药、华润三九等超20家上市公司发布药品被纳入2024年国家医保药品目录的相关公告。

　　据悉，上述91种最新医保药品目录新增药品包括肿瘤用药、糖尿病等慢性病用药、罕见病用药、抗感染用药、中成药、精神病用药等。新版国家医保药品目录将于2025年1月1日起实施。

　　国金证券：随着老龄化程度持续、居民医药消费稳定扩张，以及行业诊疗量持续恢复，医药的长期成长逻辑依然清晰，整体基本盘稳定。同时医药分红和股息水平持续上升，红利属性增强；医药产业商务合作交易（BD）和药物对外授权进一步提升行业造血能力，同时提前体现药企研发管线价值；政策预期反转：控费中蕴含转机，边际改善成为可能。展望2025年，预计医药板块核心投资机会将围绕三大逻辑：一是创新出海，国内创新商业化兑现带来业绩改善；二是需求复苏，未来院内和消费医疗需求改善，将带来业绩提振；三是政策预期，支持鼓励性政策崭露头角，行业趋于规范，价格趋于合理。

　　3、供销社概念

　　主要逻辑：11月28日，供销社板块午后直线拉升，涨幅位居当日板块第一。供销大集、天鹅股份、中农联合、天禾股份涨停。

　　中研产业研究院《2023—2028年中国供销合作社行业发展现状分析及投资战略规划咨询报告》显示，供销合作社现代流通服务网络不断完善。已初步形成连接产地到消费终端的农产品市场网络，在保障“菜篮子”供给、畅通国内大循环、促进内需中发挥积极作用。

　　国金证券：供销社作为我国农村重要的流通渠道之一，可以为农资产品提供相对扁平化的销售渠道，从而降低农民购买农资的成本。此外，供销社参与农资销售环节，也有利于我国农资企业渠道整合，从而带动行业集中度提升，本身属于供销社体系或者可切入供销社农资销售体系的企业有望获益。

　　4、物流

　　主要逻辑：利好密集出台

　　11月28日，国家发展改革委副秘书长张世昕在国务院政策例行吹风会上表示，目前正在研究制定实施方案，初步考虑将重点推进国家物流枢纽经济区建设。

　　同日，中国物流与采购联合会发布《2024中国化工品物流行业年度发展报告》。根据报告，我国物流业整体规模不断扩大，今年全年社会物流总额有望达到近360万亿元。

　　日前，中办、国办印发《有效降低全社会物流成本行动方案》。《方案》提出，到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右，铁路货运量、铁路货运周转量占比力争分别提高至11%、23%左右，港口集装箱铁水联运量保持较快增长。

　　华福证券：跨境物流方面，跨境需求高速增长持续，空运运价指数同比仍维持中高速增长，行业高景气度延续，中短期有利于跨境物流企业利润表的修复。快递方面，2024年快递行业价格维持弱价格竞争状态，主要系行业头部快递企业新增产能有限，需求持续超预期背景下，继续看多加盟制快递边际修复。快运方面，快运行业竞争格局持续改善，二季度起需求修复，有助于高端头部快运公司的利润弹性释放。