泛酸钙价格暴涨10倍，亿帆医药年化收益88亿？泛酸钙从2015年80元/公斤，一路上涨到现在780元/公斤，价格暴涨近10倍，尤其从6月底到现在，短短一个月，泛酸钙价格从210元，一路上涨到780元，一个多月价格涨幅3.71倍。亿帆医药生产泛酸钙的成本约在40元/公斤，由于维生素 属于添加剂，不是饲料 用主生产原料，因此具有两个特性1：上下游（包括进出口）双方都不会大量存货，用户随用随买，分批采购，销售则随行就市，分批销售，购销一次量都不大，属于多批次，小批量的购销模式。2：价格不敏感，因饲料用，仅占饲料成本0.2%，即使价格上涨甚至大幅上涨，也不超饲料总成本1%，下游对价格极不敏感，很容易接纳。医药用泛酸钙价格则更不敏感。因此泛酸钙价格上涨，上游生产企业亿帆药业可以充分享受涨价 收益。亿帆医药去年生产了8000吨泛酸钙，实际总产能1.2万吨，产能利用率达到66.7%。
　　随着本轮价格出现急速上涨，国内外泛酸钙供需出现50%缺口（石墨 电极的供需缺口仅10%），预计亿帆医药的产能利用率有望达到满产，加速生产，以填补市场旺季8--10月，出口旺季11--明年1月到来的大量急需和巨量短缺，也就是月产出1000吨及以上的水平，甚至不排除产能利用加班等三班倒措施，进一步大幅提升产能，以应对需求的巨大缺口。我们仅从月产出1000吨大致可以计算，按现价780元/公斤，（暂不考虑产品继续涨价到1000元以上，几乎毫无悬念），生产成本约40元/公斤，每公斤销售利润大致在740元，每吨74万，1000吨则是7.4亿。剔除一些销售成本和税率，税费综合最高按25%去充分计算，（高新技术企业税率15%）,月净利5.55亿左右，。
　　由此也可以粗略计算，仅泛酸钙，按现价，年化销售毛利88亿，年化净利66.6亿。远远高于方大碳素，方大碳素市值高点接近700亿，目前600亿，亿帆药业目前市值仅250亿，综合考虑流通盘，市值，行业壁垒，行业超级新药 ，新药进入医保 放量，盈利能力，涨价空间，亿帆药业市值，至少还有3倍以上空间。
　　除此之外亿帆药业还有三大利好。
　　一：国务院 于2015年4月2日印发《关于水污染防治 行动计划》·国发〔2015〕17号·规定：2017年底前制药（抗生素 、维生素）行业实施绿色酶法生产技术改造；所有化学法生产企业及不符合条件的全部强制淘汰，关闭。2017年底大限将到，那些停产的企业，显然已经明显不符合生产要求，以后都难以再生产。
　　而采用绿色酶生产法，目前唯一世界最好技术酶拆分法生产泛酸钙和泛醇，也是目前世界上最好的技术，在产品质量、成本控制及环境保护 等方面均优于其他制备方法的专利属于亿帆药业。独家拥有，独家生产。这属于行业带给亿帆药业的巨大利好。因此目前国内也仅亿帆医药达到和符合生产条件，将长期独享国内国外两个市场50%的市场供需缺口，泛酸钙也将进入一个长期涨价，供应短缺的状态。
　　二：临安并入杭州，亿帆医药也就是过去的鑫富药业在临安拥有大量土地，升值空间较大。随着城市扩建，不排除未来临安并入杭州后，要求相应的化工 ，原料药厂搬迁，因此获得巨额土地赔偿。
　　三：亿帆药业的生物制药，进展顺利，已经进入超高速发展期。
　　公司有11个品种进入新版医保目录，主要分布在皮肤科、妇科、感冒等领域。皮科的富马酸依美斯汀缓释胶囊、妇阴康洗剂、皮敏消胶囊未来3-5年医保放量，结合公司强大的营销网络和营销能力，预计每个收入将达到3亿以上，每个净利润超过1亿。妇科方面，妇阴康洗剂预计将超过5亿，缩宫素鼻喷雾剂超3亿，坤宁颗粒超2亿。其他品种预计也将达到3亿左右的规模。另外复方黄黛片进入医保目录，按照每天20片的标准，年发病1万人，预计市场7亿左右。化学制剂 药和中成药其他品种仍然可能保持15%增速。这些产品叠加，构成一轮新的巨大盈利，亿帆药业增速和增长空间惊人。
　　更重要的是亿帆医药的超级新药F-627FDAIII期最晚明年1季度入组完毕，国内多中心III期临床试验也已启动，未来有10亿美元空间；F-652以孤儿药申报，有望获得加速审批和价格支撑，未来将扩展至其他适应症，有数亿美金市场空间；其他重磅药F-899、A-337、A319、A329申报都如期进展。
　　正因为亿帆医药的生物制药高速发展，增速惊人，除享受泛酸钙国内独家生产和独家供货的巨大市场短缺和涨价空间的溢价外，亿帆药业在生物制药的杰出表现和巨大收益，打开了亿帆药业的估值空间，按生物医药估值，超高的增长和前景，市盈率起码享受四五十倍。高度高不可测，我们希望通过公司和市场的多方努力，公司成为另一个茅台一样的生物医药百元股。