中证智能财讯招商港口（001872）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入79.75亿元，同比增长2.31%；归母净利润25.47亿元，同比增长33.88%；扣非净利润21.64亿元，同比增长20.14%；经营活动产生的现金流量净额为31.22亿元，同比增长35.12%；报告期内，招商港口基本每股收益为1.0189元，加权平均净资产收益率为4.25%。

　　以8月30日收盘价计算，招商港口目前市盈率（TTM）约为11.86倍，市净率（LF）约为0.83倍，市销率（TTM）约为3.14倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入41.09亿元，同比增长0.17%，环比增长6.25%；归母净利润15.1亿元，同比增长43.51%，环比增长45.66%；扣非净利润13.51亿元，同比增长25.48%，环比增长66.24%。

　　资料显示，公司核心业务包括港口主业和综合开发业务，培育业务包括智慧科技业务和生态延伸业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为44.94%，同比上升2.92个百分点；净利率为63.19%，较上年同期上升11.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.86%，同比上升3.24个百分点，环比上升1.89个百分点；净利率为71.78%，较上年同期上升16.76个百分点，较上一季度上升17.71个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.25%，较上年同期增长0.82个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.21%，较上年同期增长0.57个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为31.22亿元，同比增长35.12%，主要系收入增长及收回营运补偿款影响所致；筹资活动现金流净额-35.63亿元，同比减少33.53亿元，主要系项目筹措资金、分配股利及增持子公司支出变动影响；投资活动现金流净额18.14亿元，上年同期为-12.25亿元，主要系结构性存款业务变动影响。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为93.49亿元，相比上年同期增长282.18%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为101.71%，净现比为122.60%。

　　2024年上半年，公司期间费用为18.89亿元，较上年同期增加1671.73万元；但期间费用率为23.69%，较上年同期下降0.33个百分点。其中，管理费用同比增长2.18%，研发费用同比下降30.0%，财务费用同比增长3.72%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少30.40%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；货币资金较上年末增加8.08%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；应收账款较上年末增加87.46%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；无形资产较上年末减少2.38%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少24.18%，占公司总资产比重下降1.97个百分点，主要系偿还借款影响；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加180.26%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；应付债券较上年末增加14.48%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少16.79%，占公司总资产比重下降0.60个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.98亿元，占净资产的0.5%，较上年末增加7895.16万元。其中，存货跌价准备为123.8万元，计提比例为0.41%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为36.75%，相比上年末下降0.01个百分点；有息资产负债率为26.37%，相比上年末下降1.35个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.92，速动比率为0.91。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为富兰克林国海深化价值混合型证券投资基金，取代了一季度末的麦淑青。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，China Merchants Port Investment Development Company Limited、招商局港通发展(深圳)有限公司、深圳市基础设施投资基金管理有限责任公司-深圳市基础设施投资基金合伙企业(有限合伙)、布罗德福国际有限公司、中非发展基金有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中证500交易型开放式指数证券投资基金、招商证券(香港)有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司A股股东总户数为1.86万户，较一季度末下降了827户，降幅4.26%；户均持股市值由一季度末的149.58万元上升至164.62万元，增幅为10.05%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。