11月23日A股下挫，上证综指下跌2.29%，收于3351.92点；创业板指下跌3.16%，收于1794.78点。

总体来看，此次调整或有如下几个主要原因：

（1） 前期获利盘盈利了结：临近年底机构存在获利压力，今天跌幅较大的板块均是年初至今或者近几个月表现较好的板块，市场的调整带有较为明显的获利回吐的性质；

（2） 债券收益率上行：10月以来，长端利率不断走高，这不仅使得投资者风险偏好受到影响，还通过估值体系和股债相对性价比等方面引发市场调整；

（3） 舆论扰动市场情绪：近日媒体发文称应理性看待茅台股价，可能使得市场对蓝筹股估值的预期产生了一定影响，市场情绪对市场产生了影响。中期仍看好中国消费升级过程中，白马消费的慢牛格局。

向后看，短期回调不改中长期改善趋势，目前A股价值蓝筹估值在全球比较下来仍并未高估，离真正的泡沫化还有明显距离，盈利回升推升市场中枢逐步太升的核心逻辑仍未改变。

2018年经济将存在提质增效结构转型的预期，加之国内外机构投资者陆续进场。我们坚定看好代表经济转型方向的新兴战略行业，并对中长期市场保持几分乐观。

（文中观点仅供参考，不构成投资建议；投资有风险，投资需谨慎）