华润三九医药股份有限公司
证券代码：000999 证券简称：华润三九
华润三九医药股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2018-014
投资者关系
活动类别
√特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观 其他
参与单位名称
及人员姓名
中金客户
时间 2018 年 9 月 13 日
地点 综合办公中心
上市公司
接待人员姓名
证券事务代表
投资者关系活动
主要内容介绍
1. 2018 年上半年销售费用率上升的原因及趋势？
答：公司销售费用率增长主要是以下几方面原因：一是结构影响，近年
随着处方药的不断引入，以及配方颗粒等业务较快增长，处方药在公司业
务中占比不断提升，而处方药业务销售费用率相对较高；二是受“两票制”
等政策推行影响，部分处方药业务中的合作推广模式占比逐步提升，销售
费用率有所增长，在此过程中公司也会合理控制实际销售费用的增长。
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2. 公司配方颗粒业务未来的发展策略？
答：目前中药配方颗粒业务在整个市场占比较低，未来仍旧有一定的
增长空间。 近年来虽然部分省份相继放开中药配方颗粒业务试点企业，且
部分政策向本地企业倾斜，导致市场竞争格局发生变化。未来的企业面临
更多的是全产业链的竞争。 针对外部环境变化，公司持续开展基础研究及
临床项目，继续加强药材种植基地建设以及药材种源研究，不断提升产品
品质，增加产品数量。在临床推广方面，继续强化院企合作，打造稳固院
企关系，通过智能化中药房为客户提供更加优质的服务，把握行业机遇，
基于产业链整体能力的构建，推进“中药配方颗粒智能制造新模式应用”
项目。 在终端覆盖方面，公司持续扩大终端覆盖的范围，同时努力和终端
构建更紧密更全面的战略关系。
3. 公司 OTC 业务的推广策略如何？
答： OTC 市场竞争的关键在于品牌，公司将继续重点进行品牌打造，
999 品牌覆盖家庭常备用药领域，并着力打造专业品牌，实现品牌升级。
在价格策略上，公司将根据品牌的定位，消费者的接受程度，以及相关品
类竞争的状况，不定期做一些产品价格的调整。
4. 近几年医药政策的出台，给公司带来哪些挑战和机遇？
答：国家层面对中医药发展一贯秉持扶持和促进的态度，“健康中国”
战略、《中医药发展“十三五”规划》以及《中医药法》都对中医药未来的
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发展起到巨大的推动作用。同时，我们也看到，后医改时代下，医保资金
支付压力凸显，为解决医保支付问题，部分省份出台辅助用药目录等政策，
不断加强对辅助用药的监管，部分中药品种尤其是中药注射剂的销售和推
广面临困难。 顺应新的市场环境，公司积极调整处方药产品结构，采用优
质产品加学术推广的模式，着力于培养口服用药，补充优质的口服品种，
以发扬中药在养生保健、预防康复的价值，并不断加大终端零售的推广力
度。
自我诊疗业务方面，消费升级与健康需求驱动业务发展，品牌成为竞
争关键因素，预计自我诊疗领域将加速整合，市场份额将向领先企业和品
牌集中。 顺应消费升级的大趋势以及外部市场变化，公司将自我诊疗业务
拆分为三条业务线，包括品牌 OTC 业务部、专业品牌部（OTX）及大健康
事业部，以更好地满足消费者的健康需求。
5. 公司未来并购的方向？支付方式是否以现金为主？
答： 公司将关注国内、国际两个市场的并购机会，以产品和品牌引入
为核心，同时关注独特资源和能力补充机会。自我诊疗业务重点关注占据
消费者心智的品牌以及满足消费升级的产品，处方药业务重点关注围绕中
药价值主题的产品。在支付方式上，如果项目不是特别大，还是以现金支
付为主，如果项目比较大，也会考虑股份支付。公司也会考虑为未来的并
购资金需求做准备。
6. 公司 2018 年上半年业务增速情况？对未来增长的预期？
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答：2018 年上半年，剔除两票制高开因素影响，公司业务整体增长良
好，其中受年初流感季节因素影响，OTC 保持较快的增速。处方药业务整
体增长较好，配方颗粒以及处方口服药增速较快，中药注射剂产品在政策
压力和招标降价的环境下，实际销量有所下滑，在整体营业收入中的占比
已逐步下降。 公司希望实现不低于医药行业平均水平的收入增速。
附件清单（如有） -
日期 2018/9/13