自从上次发10转15，总股本50亿的方案被喷唱空，里面的话要多难听有多难听，我实在没办法接受别人这么大的恶意，干脆换了个号看消息，眼不见心不烦吧。当时都说我是恶意编撰，要告我诋毁公司，都说保密那么严，你算什么你凭什么知道......我很委婉的说“应该是有一定真实性的”，理由是二债会的敏感窗口期了，债权人提前知道是很正常的事情。而且债权人太多了，保密是很难的，更多的是在某个圈子里流传，然后被人泄露了出来。

    谁喷我我也就不说了，我发这贴也不是来拉仇恨的，想了想还是想发表一下自己的观点。但事先我说一句：我跟这个吧里基本所有的“知名多头”都是不对付的。有的是个人过节，有的是因为我反驳他们唱多的某个观点。我有我的理由。但我本人是“理性看多”的，多头里可能没什么人看我顺眼。估计我发完这篇帖子又要有人骂我唱空阴阳人各种问候我了。但总之，我还是很负责任的说，我做人光明正大，我向来理性看多。接下来该说观点了。

    众泰这只股票在我眼里看来太过矛盾和复杂了。

1.总股本

    10转15，总股本增加到50亿。曾经多头们说众泰将会是迷你股，袖珍股，铁牛注销股份，说不定总股本10亿不到，股价破千根本不是梦等等等，现在又在说，没自信怎么敢增发到50亿股本，肯定是超级大佬！你永远无脑永远有道理。没出方案前你yy袖珍股筹码珍贵，出了方案你又说超级大佬，横向对比股本也不算多。股价从唱多三千变成唱多三百。缩了十倍，但还是很有想象空间是吧？有点意思。

    个人观点：横向对比，总股本确实不算多。对比三家上市知名车企，比亚迪28亿，长安76亿，长城92亿。众泰汽车的50亿股本算是中规中矩。现在的核心矛盾是无脑唱多的人不敢说的：总股本超过所有人预期。铁牛补偿方案至今未定。我们目前不知道投资人是谁，但目前来看，根本没有顾及中小股东利益。只能说如果是大佬还能接受。当然了，确实可能是大佬，这个我之前就说过。但还是很不爽。

2.债转股

    众泰的债转股超过了10亿股。约2亿多股用于偿还上市公司75亿债务，换算一下，债转股的价格约在30元左右，对比目前的股价，3折。这个观点没有问题。但无脑唱多的人又在规避核心矛盾：约8亿股用来偿还8家子公司的债务。同比换算，8家子公司的债务超过了200亿。据我所知，单众泰销售的债权申报就上百亿，但这是个实打实的累赘，根本没有任何重整必要，清算是好事，重整反而一言难尽。销售网络已经全面断绝，大部分的债务也是销售公司背了锅，更何况还有多头YY的庞大集团。现在重整或是清算还要看二债会，但这个方案着实是恶心到我了。总股本50亿，中规中矩。给深商和财务投资人的股票作价1.5元，也可以。债转股30元/股，勉强接受。用8亿股补偿8家子公司......一言难尽。

3.债转股价格所反应出来的股价矛盾

    都说债转股30一股，不错不错。还有人说半年限售，半年内肯定拉到30元/股。我觉得这个观点目前来看，有点可笑。参考各大上市公司债转股方案及债务清偿方案，我可以很责任的告诉你，债务清偿通常都是2-3折甚至更低，3折算高的了。也就是说，假设众泰欠你10万元，破产重整后能补偿你3万元已经是了不得的事情。3折，目前股价按9元算，是多少了？基本没听说过有足额补偿债权人的重整股，投资人是来行善的？能足额补偿还需要破产重整吗？隔壁力帆明明白白清清楚楚，10转25，债转股作价约16元，目前股价6元上下。对于债权人，就只有两个选择：1.你2-3折卖掉，就算是清偿债务了。2.用时间换空间，你拿久了，说不定股价上去了，你也就足额偿付了。但半年内足额偿付债权人，我个人认为，不太现实。甚至我们可以理解为，重组是很久之后的事情，至少会等到部分债权人抛售掉自己的股票。这里的矛盾就在于，越懂的人越觉得它矛盾：足额偿付不现实，3折就是正常价，但限售半年就很无语。重组这么久也不现实啊！难道要拉着债权人一起起飞？还有这种好事？我明明白白的说，不是唱空，就是觉得，这是一个违背我认知的矛盾点。

4.铁牛股权处置方案

    众所周知，铁牛要注销自己的股份，或者是偿付139亿现金。出资人组会议里提到，铁牛注销股份不现实，因为被质押了。等于是铁牛欠银行的钱，却要把银行的钱注销掉，现实压力很大。目前就只有两种方案，一是买回来注销，二是补偿现金后划转。很多人说买回来成为投资人的股票，那是因为你根本就不懂吧？？？只有两条路！一，铁牛已经破产清算了。按债务清偿原则，铁牛2-3折赎回质押股票，按9元/股质押价算吧，花25亿上下赎回，然后注销掉。众泰50-8亿，约42亿股本。二，按债务清偿原则，铁牛出149亿的2-3折（约40亿），现金补偿给众泰，自己还要2-3折补偿铁牛质押股票的债权银行，然后才能拿走铁牛的股票。总结：要注销，铁牛自己掏20多亿补偿给债权银行，然后将股票交给众泰，注销。要划转，铁牛出40亿上下现金补偿给众泰，然后再掏20多亿从债权银行赎回，之后股份才有资格自行处置或变卖。意思就是说，你众泰的投资人如果想要铁牛这8亿股，需要自己掏20亿铁牛掏40亿，或铁牛掏20亿，自己掏40亿。究竟最后会如何，恕我直言，矛盾重重，无从判断。这些都是估算的数据，作不得真。

5.矛盾总结

    总股本超预期。中小股东无获利。子公司资产债务情况无从查起，但8亿子公司债转股从股权结构上来看，给的过多了。合计20%。投资人才拿20亿股，你债权人就拿10亿。众泰的补偿未免太良心太大方了。债转股定价低了，按目前的股价和上市公司的通用破产债偿折扣（2-3折），应该至少定到四五十元才合理。不然9.43X3=28.29，真是个“好人”啊......铁牛的补偿方案至今未定，疑点重重。

谈完矛盾，还要谈优势，毕竟我对得起自己的良心：从未唱空。

1.新能源补贴和碳积分及实际资产资质

    按理说，新能源补贴应该在3季度就到账才对。现在可能在管理人京衡的账上吧，可能要等复工复产之后再拨付。新能源补贴10几个亿，碳积分换算似乎也有7-8亿，总的来说，新能源补贴和碳积分换算，超过20个亿。实际的资产和整车生产资质也很值钱。

2.江苏深商尚无实控人

    这一点大家要注意，假设深商的实控人是黄继宏，那众泰的股份就只能在他的名下自由划转，其他划转需要等3年。最后的结果，就是投资人实控江苏深商，然后股份在己方势力之间划转，也方便资产置入。这间接证实了深商背后有另外的造车大佬。

3.新能源整车上市股

    虽然这个重整方案有各种诟病的地方，但我之前就说过：新能源大势未变，新能源整车股应该被看好。小康这种公司都有千亿的炒作空间，众泰未来应该至少在2000亿往上。但是，但是，但是！目前众泰还在破产重整阶段，注意两个字，破产。目前拿破产股来对比健康上市股是幼稚而可笑的，大家押注的只能是未来。未来在哪天，什么时候，确实还是个未知数。

4.重整、重组方及重组预期

    重整的确只是开胃菜。重整重组方揭开神秘面纱之前，大家猜测了各种公司，外面嘲笑众泰为传销泰，碰瓷泰。但目前来看，众泰的重组投资方势力确实不小，野心也不小，是谁不猜了，只能说值得期待。

5.金华的十四五发展规划

    到现在为止，给聪明人幻想最大的，反而是这个发展规划了。积极引进造车新势力，头部企业，全国布局，全球遴选车型，还有临港区合作......等等等等。千言万语，还是回到了之前帖子那句话：普通人能做的，只有耐心持股等待结果。

分析总结：

    平心而论，周末的这个二债公告和方案，只能说是中性的。既算不得什么大利好，更谈不上什么利空。众泰有它矛盾和神秘的地方，越是了解就越是矛盾。债权人的限售期只有半年，如果众泰股价飞涨，甚至在半年内就完成重组，你有没有想过，债权人得到的竟然是足额，甚至超额的偿付？正常人都应该觉得这不现实。

    但众泰的未来又是实打实的，投资人还未揭开谜底，新能源整车看好的逻辑也未发生改变，金华的十四五规划又让人有想象空间......

    走，还是不走？成为了摆在聪明人眼前的一个问题。无脑多当然告诉你，有钱就买，绝对不卖！我就不发表评价了。

    这是一个核心矛盾的对冲：空间绝对是有的，有多大的空间也很神秘。时间换空间可以，但时间具体是多久又无从而知。

    这就是主力留给大家的真正抉择。我还有牌，但我没打出来之前谁都不知道我的底牌。目前局势很焦灼，你可以选择继续观望甚至下注，你也可以直接拿着你的盈利走人：目前的获利盘，是100% 。

    这几天的盘面也非常的清晰明了：我就是不直接封板，我就是要抬高均价，我就是要放人进来。几天时间放了近3000人进来，有人说都是主力小号，这种可笑言论大家笑笑也就算了。股东人数增加，无脑多说是主力小号进来了。股东人数减少，无脑多说是把散户都洗出去了......合着增加还是减少，你都可以鼓吹是利好？多看看新闻，刚进去那位是如何坐庄一只股票的：关联账户只有52个。st由于有限售，主力的关联账户估计也就百八十到几百个而已。现在主力就是在告诉你：我要放人进来，是拉升喊人来抬轿，还是我在派发筹码，你自己猜自己做选择！

    另外强调最后一点矛盾：市场的灵敏度总是最优先级。当你探知一条消息时，哪怕还没有多少人知道，你会发现，股价也已经先行一步体现在了市场上。我们常常看到，某只股票放出利好之前往往已经先涨了几天，放出利空之前往往已经先有资金出逃的迹象。你看到的利好不一定是利好，可能是发套。你看到的利空不一定是利空，可能是骗筹。

    有人说，众泰的方案出了这么些天，知情人早已经知道了，股价却能不断上涨，说明市场已经认可了众泰的这个方案。有一定的道理。如果股东人数不增加那3000人的话，我会认同这个观点。现在只能在矛盾中部分认同。

    既然市场会对消息作出最正确的反应，那就看下周吧。我个人会继续持股，但我实话实说，我有我自己的判断，我走的时候也是不会大张旗鼓告诉别人的。大家也该有自己的想法和判断，而不是听某个人告诉你，可以买，特斯拉，等等等等......买股票一定要有自己的判断和逻辑。否则这票做完，下一票亏的还是你。发完这贴，估计数不清的麻烦又要缠身了。看不下去的时候，我就换号了。谢谢那少部分支持我的人。也请无脑唱多的朋友有点素质，喷我的时候，不要带上除我之外的人。这篇文章，重仓的我写了近四个小时。没人会希望自己重仓的股票不涨反跌，我只是出于良心公允评判罢了。[微笑]