福星股份（000926）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入16.74亿元，同比下降50.86%；归母净利润3820.97万元，同比下降48.90%；扣非净利润6450.85万元，同比下降42.78%；经营活动产生的现金流量净额为-3.95亿元，上年同期为3.95亿元；报告期内，福星股份基本每股收益为0.0336元，加权平均净资产收益率为0.32%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-2629.87万元，其中采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益为-2943.71万元，计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为192.26万元。

　　以8月30日收盘价计算，福星股份目前市盈率（TTM）约为98.28倍，市净率（LF）约为0.26倍，市销率（TTM）约为0.83倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.89亿元，同比下降70.95%，环比下降45.76%；归母净利润-1617.09万元，同比下降148.89%，环比下降129.74%；扣非净利润-1096.19万元，同比下降115.17%，环比下降114.52%。

　　2024年上半年，公司毛利率为28.15%，同比上升2.37个百分点；净利率为2.27%，较上年同期上升1.17个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.63%，同比上升2.02个百分点，环比下降6.97个百分点；净利率为-2.31%，较上年同期下降2.31个百分点，较上一季度下降7.07个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.32%，较上年同期下降0.34个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.44%，较上年同期增长0.03个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.95亿元，同比减少7.91亿元，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致；筹资活动现金流净额-3.13亿元，同比增加11.84亿元，主要系本期偿还债务支付的现金减少所致；投资活动现金流净额-1078.65万元，上年同期为980.36万元，主要系本期无处置子公司收到的现金所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为11.18亿元，相比上年同期增长221.05%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为109.20%，净现比为-1034.09%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业29/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.05次、0.06次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.84亿元，较上年同期减少1.88亿元；但期间费用率为16.98%，较上年同期上升3.11个百分点。其中，销售费用同比下降54.59%，管理费用同比下降34.37%，研发费用同比增长8.33%，财务费用同比下降36.83%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司投资性房地产较上年末增加25.76%，占公司总资产比重上升5.03个百分点；存货较上年末减少6.34%，占公司总资产比重下降2.65个百分点；货币资金较上年末减少34.26%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；应收票据较上年末减少36.38%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少32.83%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；长期应付款合计较上年末增加63.31%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；应付账款较上年末减少19.85%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少15.85%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为208.31亿元，占净资产的172.02%，较上年末减少14.11亿元。其中，存货跌价准备为2.22亿元，计提比例为1.05%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.83%，相比上年末下降0.78个百分点；有息资产负债率为15.82%，相比上年末下降1.81个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.48，速动比率为0.29。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为胡玉兰，取代了一季度末的林冰融。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、周成军、寇志超持股有所上升，冯子来、李必胜持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.08万户，较一季度末下降了270户，降幅0.66%；户均持股市值由一季度末的9.45万元下降至8.85万元，降幅为6.35%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。