外围利好带动 三大股指集体涨逾2%

受春节期间外围股市上涨带动，沪深两市双双表现强势，沪指新年首日强势上涨超2%，市场呈现普涨格局，周期板块延续了节前的强势，有色钴等小金属全面爆发，海南板块也延续节前强势表现，市场无一板块飘绿，成交量较节前小幅放量。

午后，三大股指高开高走涨逾2%。截至发稿，上证指数报3263.96点，涨2.03%。深证成指报10951.88点，涨2.11%，成交额1177亿,中小板指涨2.56%，报7267.38点，创业板指报1676.42点，涨1.80%。

盘面上，周四早盘两市行业板块全红，其中，机场航运、海南、芯片概念、水泥以及小金属板块涨幅居前，乐视网午后涨停。

消息面：

1、中兴通讯称，公司聚焦5G核心技术，经过多年的研究和布局，已经成为全球5G标准研究的主要贡献者。将积极开展与运营商及合作伙伴的5G测试，实现多项测试技术领先，大力推动5G商用进程。

2、据太平洋证券产业链调研，预计2月份挖机行业国内销量大概8000台，出口超过1000台，当月销量可能与12月份基本持平，1-2月份同比正增长概率很大。春节之后项目开工，大概率仍会延续去年年底2-3个月的火爆状况，根据与主机厂、各品牌代理商沟通情况，初步看3月份销量同比增幅可能在30%-50%，也就是说当月销量超过2.7万-3万台，而且有继续大幅调高预期的可能。

开门红释三大信号 两思路把握节后红包行情

长假过后，A股迎来了狗年首个交易日。周四早盘各大指数集体开门红迎接农历新年的到来，其中大盘更是在银行、有色等权重带动下大涨近2%，个股也是普涨一片，A股沉浸在节日的喜庆氛围之中。

春节期间外围股市近乎普涨，无疑为A股提供了良好的外部氛围；此外，从历年走势来看，随着资金回流节后A股上涨概率极大，所以周四大涨也再次应验历史统计规律。还有，当前市场聚焦美联储加息进度，拐点可能是三月召开的议息会议，所以在美元新的货币政策信号传递出来前，空头展出连续攻势的可能性不大，全球市场有望徐徐展开结构性修复行情。

再看看盘面上，随着各指数走强，权重与题材可谓是翩翩共舞。受假期旅游消费火爆刺激，酒店、传媒娱乐板块开盘迅速走高，其中海峡股份开盘一字板；此外，资金介入较深的银行板块也继续展开自救行情，农行、建行等斩获不小涨幅；另外，5G、芯片等科技成长题材也有卷土重来之势，其中紫光国芯冲击涨停，并带动阿石创等纷纷大涨；不止于此，钴、锂等有色小金属也集体展开强势反攻，其中华友钴业大阳创新高，格林美超跌涨停。

总体来说，在内外利好交织共振下A股沿袭节前走势继续展开修复性反弹，场内风格偏好也以超跌为主，整体赚钱效应可圈可点。不过从量能来看，市场仍未完全摆脱节日气氛，热点也是各自为战，资金跟风接力意愿不算太强。所以在节前轻仓甚至空仓的投资者如果补仓的话过分追涨依然不算太明智，因为大盘一鼓作气收复节前失地的可能性微乎其微，甚至不排除有二次下探夯夯实底部的可能，逢低吸纳会比较好。至于持仓过节的投资者，则大可“不客气”地收下节日红包，尤其是手中持股质地过硬且年报业绩尚未充分在股价上反映继续持股待涨即可。

机构：短期看好电影、院线和新能源车产业链 长期看好银行和航空

大盘观点：

短期来看：市场普遍认为会有一波超跌标的反弹机会，但对于指数反弹空间不报大的期望，原因在于：1、春节期间美股企稳回升，港股先一步复盘后也稳中有升，过度悲观的情绪已经过去。2、反弹空间有限原因在于在流动性未见边际宽松情况下，布局思路还是以防御为主，参与低估值+行业景气度好的板块和个股。短期关注的风险点在一季报数据可能藏雷+市场对美国加息超预期反应。

长期来看：有客户认为短期只是反弹行情，后续还会有指数调整甚至是探底的过程，认为下半年走势可能较弱。

行业观点：

短期来看：1、电影、院线：因春节期间票房爆表超预期。2、新能源车产业链：因低估值+行业销量数据好。

长期来看：1、银行：基本面修复逻辑通顺，先前被杀下来一波后可以逢低配置。2、航空：政策放开+航空供给侧改革带来的票价上升逻辑持续发酵。

节前南北资金恢复净买入 次高端白酒龙头受宠

春节长假前，沪、深市场主要股指收涨，港股也在内地春节假日期间震荡反弹，2月21日恒生指数上涨1.81%收于31431.89点。互联互通市场也在全球股市震荡中企稳，南北资金均在节前各自最后一个交易日恢复了净买入。

创业板股票被净卖出

复盘节前市场，美股重挫、全球股市高度震荡下，互通资金高度紧张，成交量急剧放大，均以单周千亿金额创历史新高，且南北资金加速出逃，双向通道一度出现同步净卖出。直至春节前一周，北上资金成交金额回落，净卖出逐步缩量。2月14日，沪、深股通分别净买入3.94亿元和7.61亿元。

各大板块均扭转跌势保持上涨，北上资金整体持股比例保持稳定，但是对创业板结束了逆市加仓模式，获利了结，板块持股比例环比降至0.41%，从前一周净买入变为净卖出约6亿元，沪市主板互通标的也被整体小幅减持。

据e公司推算，2月12日至14日，创业板互通标的东方财富被北上资金净卖出2.72亿元，金额仅次于“出货大户”伊利股份，泰格医药和信维通信也净卖出超过4000万元；加仓力度最大的创业板标的为聚光科技，获北上资金净买入3297万元。

“喝酒吃药”不停

从个股加仓来看，北上资金基本延续了“喝酒吃药”的春节模式，对于白酒次高端龙头普遍继续加仓。

最为显著的便是五粮液，节前北上资金合计加仓约4亿元，最新持股比例升至3.49%，期间公司股价反弹收涨7.43%。环比前一周，五粮液单周跌幅超过10%，但获北上资金逆市加仓约7亿元，金额继续位居所有陆股通之首。

节前洋河股份也获北上资金加仓，贵州茅台则被持续减仓，北上资金最新持股比例降至5.61%。

作为医药股龙头，同期恒瑞医药获北上资金加仓4.18亿元，最新持股比例增至13.11%；另外，期间涨幅超过10%的复星医药以及云南白药、华东医药等也获加仓。

对于金融股，北上资金一改此前大面积出货模式，出现分化操作：中国平安、平安银行、工商银行等均获加仓，而招商银行、农业银行、民生银行等被出货。

海通证券荀玉根发表策略报告指出，春节假期海外股市纷纷上涨，尤其是美国CPI高于预期后美股不跌反涨，外盘对A股短期冲击渐去。对比历史，A股短期回调空间较充分。目前市场恢复还需时间，着眼中期，逐步进入春播时节，建议参照沪深300，兼备价值龙头与成长龙头，重视金融行业。

行业配置方面，华创策略建议全年关注能源、农产品和大众消费等抗通胀品种，以及有望走出独特产业周期、抵御经济周期波动的新兴产业。

南下资金恢复净买入

A股春节开市前，港股已经录得上涨，内资金融、地产、科技及能源股集体发力，腾讯控股升2.7%，“三桶油”上涨。南下资金在春节前已有伏笔，恢复了净买入，且金额更大，合计达54亿港元。

作为成交活跃股，2月12日汇丰控股净买入力度大幅减弱，从将近30亿港元环比降至近5亿港元，腾讯控股净买入环比增至8.26亿港元，而港股农业银行、中芯国际和中兴通讯则被净卖出。

日前，港交所主席周松岗出席农历新年开市仪式时表示，港交所将会推出有关扩阔上市制度的咨询，以迎接更多创新公司上市，亦会扩大“互联互通”机制，优化“债券通”，以及推出A股衍生产品等。

德意志资产管理亚太区投资主管Sean Taylor点评称，狗年的中国经济和资产类别前景乐观，股市仍存在机遇，债券市场亦将持续健康发展。股市方面，短期而言，由于环球市场仍在经历“去杠杆”，中国进入农历新年，市场流动性相对偏紧，将会导致香港和中国内地股市波动。展望2018年，看好金融、地产、消费品和互联网等板块。(证券时报)

春节档票房已超55亿 多家A股公司分羹(名单)

2018年春节影市火爆开场。仅大年初一(2月16日)，就录得全国电影票房12.6亿元。至大年初六19时，春节档实时累计票房已超过55亿元，远超预期。去年档期总票房收入逾33亿元。

据不完全统计，春节档电影背后参与方合计超过百家公司，涉及至少10家A股公司。

其中，春节档票房领头羊《唐人街探案 2》由万达集团旗下万达影视主控，制作方涉及中国电影(600977)、文投控股(600715)、横店影视(603103)等。《捉妖记2》出品方则涉及横店影视、中国电影、金逸影视(002905)、光线传媒(300251)等。《西游记之女儿国》由星皓影业主控，制作方还涉及中国电影、幸福蓝海(300528)、完美世界(002624)、文投控股等。此外，华策影视(300133)为《祖宗十九代》的出品方。

值得一提的是，曾成功押注《战狼2》的捷成股份(300182)此番再度押中黑马《红海行动》。《红海行动》与《战狼2》同为主旋律商业大片，同样讲述了撤侨故事。该片由博纳影业出品，制作方还涉及横店影视。

次高端白酒何去何从？(附股)

2017年，我国白酒行业接力赛式的提价和几乎全线飘红的业绩为行业“复苏”带来了巨大信心。也因为如此，一步入2018，控价就成了整个行业至关重要的任务。在经历白酒“涨涨涨”元年后，高端白酒品牌集中度最高，呈现出“强者更强，弱者更弱”的马太效应。专家认为，今年白酒行业结构性分化将愈演愈烈，“大单品”策略将成为酒企成功的重要路径。不过，也有利好透支，17年行情难以延续的风险。

2017白酒普遍业绩涨、价格涨、股价涨

随着上市企业相继披露2017业绩预告，风光无限的白酒行业为去年的成绩画上了圆满的句号。以龙头企业茅台为例，公司预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加97亿元左右，同比增加58%左右。位居二线的水井坊净利润与上年同期相比增加约1.1亿元，同比增长约49%。而最近因混改向华润转让11.45%股份的汾酒也在集团内部的职工会上透露，2017年其酒类利润14.72亿元，同比增长68.04%，完成年度考核目标的140.43%。

经济日报-中国经济网记者注意到，目前除了皇台酒业和青青稞酒表示业绩有所下降外，其他白酒企业均呈增长态势。

“涨”，无疑成为2017年中国白酒的关键词。2017年末尾，洋河、剑南春、沱牌舍得、酒鬼酒等上演了提价接力赛。连5年多未提价的茅台也宣称上调茅台酒产品价格18%左右。

业绩和价格的一片飘红同时也为证券市场带来了利好。茅台股价一度突破800元使股民记忆犹新，并有基民调侃，“白酒基金躺着也赚钱。”

茅台“铁腕”控价次高端白酒何去何从

这样的情形于今年1月底戛然而止。1月31日，国家发改委价监局召开白酒行业价格法规政策提醒告诫会的消息不胫而走，茅台、五粮液、泸州老窖被点名作重点发言。发改委随即下发《关于组织开展全国烟酒市场价格专项巡查的通知》要求各地发改委、物价局、市场监督管理局立即行动，一旦出现烟酒市场价格异常波动情况，要加大巡查频次和力度。

为了“铁腕”控价，茅台开出了2018年首张罚单，处罚遵义、上海、长沙、广州、南京等七地在内的10家经销商，严重者直接被取消续签年度合同。这其中就涉及到哄抬价格、搭售、转移销售等违约情形。

其实，茅台在严惩经销商之前，就曾明令要求市场投放率不低于90%，茅台销售公司要在春节前保证7000吨以上茅台酒供应。有经销商表示，如果各家经销商都执行的话，茅台酒的市场价格跌落不可避免。

此前，业内普遍认为，一线白酒的提价会为二线白酒的发展空间带来利好。那么高端白酒的控价是否会为次高端白酒的发展空间带来影响？实际上，次高端白酒由于行业调整，呈爆发式增长势头，弹性最大。对于他们来说，打造高价值品牌，不断向高端品牌集中才是发展的关键。

“高价值品牌和高性价比的产品依然稀缺，市场淘汰的将是低质产品和低价值品牌。明年高端白酒市场会越来越旺，因为高价值的品牌和好酒依然是稀缺；而中端品牌是你方唱罢我登场的局面，这说明中端品牌差异化并不大，营销模式趋同和资源争夺依然是热点；低端产品会进一步减少，有些低质产品会因为健康意识的影响力增大而被淘汰。”亮剑咨询总经理牛恩坤说。

据《2018年中国白酒行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》显示，目前一线高端白酒主要以飞天茅台、五粮液、国窖1573为主，寡头格局稳固；次高端白酒主要由全国名优酒构成，包括剑南春(水晶剑)、郎酒(红花郎)、水井坊(井台、臻酿八号)、汾酒(青花系列、金奖20年)、沱牌舍得(品味舍得)、酒鬼酒(红坛)、洋河(M3、天之蓝)等，集中度较高。

次高端白酒竞争者相对高端白酒较多，但基本以区域龙头且全国名优酒酒企为主，从品牌力和酒的品质上看，地方品牌想进入次高端白酒市场难度较大，但目前市场排位还没确定，竞争格局存在一定变数。

2018将分化加剧 “大单品”成重要策略

“2018年白酒行业的分化会越来越厉害，预计并购、收购、联营会加剧。”食品产业分析师朱丹蓬说。

从上市公司的表现看，行业的分化趋势非常明显，强者恒强、弱者愈弱已是一个行业常态。具有较高品牌影响力的酒企抗风险能力最强，也最容易调整恢复过来，也最具有业绩增长的持续性。自2015年行业复苏以来，名酒业绩增速明显快于行业整体业绩增速，进一步证明品牌向名优酒集中，行业复苏呈结构性分化。“在白酒行业总量增长停滞的背景下，行业进入挤压式增长的新趋势，市场向优势品牌企业集中，未来行业二八分化的格局是明显趋势。” 方正证券薛玉虎提到。

据经济日报-中国经济网记者了解，一些酒企针对上述趋势，去年已做出相应动作。无论是郎酒更改新战略，以青花郎对标茅台，还是水井坊打造高端产品“菁翠”，都显示出次高端白酒品牌力求跻身高端名酒行列，和打造大单品的决心和野望。

在分化不断加剧的情况下，省级白酒的处境略显尴尬。有观点认为，很多省级白酒在业绩上并没有增长，甚至很多都面临大量下滑。30-40亿规模的省级白酒可能会出现摇摆、甚至坍塌、降级，降为区域性白酒。

对此，食品产业评论家、上海交通大学安泰经济与管理学院外聘课程教授崔凯在接受经济日报-中国经济网记者采访时表示，和啤酒不同，白酒有浓厚的地域文化，因此省级白酒依旧有生存空间。

对于中国白酒2018年的发展趋势，白酒专家蔡学飞认为，2018年整个酒水板块消费升级趋势将继续加强，消费品牌化与多元化持续进行。基于互联网、新零售等概念的延伸，酒水呈现出线上线下一体化的趋势。“大单品策略将会是未来酒企走向成功的重要路径，而资本化将进一步催生整个行业上市与混改加速。”