陕西金叶即将复牌，最近根据网上的资料整理了下华唐中科的信息。总体认为，不收购才是最大的利好。
一、 就产业链看。华唐中科的主要业务之一是向职业学校和企业提供培训服务。在产业链上，上游主要是人力，下游客户是职业学校和企业。想要获得高利润，要么压缩成本，要么向下游客户提高收费。
利润高低取决于课程难易程度，从华唐官网看，介绍比较详细，主要说的还是大数据、社区电商这类服务培训，以及呼叫中心外包，均属于低门槛，低技术含量，虽然需求大，但相对市场竞争激烈，判断毛利率水平不会太高。为了保证利润水平，相对也会压缩上游工资成本。从贴吧看，离职员工反应的也是这个情况。
二、 收购进来要看业务整合协作和可持续性。收购进来的标的，要考虑两方面因素，第一，短期提高企业盈利能力，也就是业绩承诺期内持续达标。第二长期实现业务的可持续性，也就是说即使业绩承诺期后，对原高管团队不再有激励，但留下的资产或者市场照样可以为我所用。
就陕西金叶来看，其教育资产主要是明德学院，国家教育部批准设立的全日制本科层次独立学院。学科包括软件工程、通信工程、物联网工程、机械设计制造及其自动化、飞行器制造工程、英语、金融学、能源经济、会计学、工业设计、播音与主持艺术等30个本科专业。本身该资产非常优质。
所以，和华唐科技没有业务协同性，即使是向产业链的延伸，但是以人为主的标的，一旦人不在，可能就意味着资源、市场都丢失了。最后对上市公司造成商誉减值。但是也不排除，标的进来后，借助资本力量，在高端教育领域有所突破。但是不确定性很大。
三、 从陕西金叶以往收购案例看，较为审慎。上市20年，就做过一次大的收购，就是瑞丰印刷，瑞丰印刷主要从事烟标印刷，其客户包括江苏中烟、云南中烟、重庆中烟等卷烟公司的，还包括云南白药、贵州茅台等非烟企业。再有明德学院是去年12月实现100%控股，属于优质资产，无论是现金流、利润率也带来的业绩对上市公司都有保证。
目前陕西是抱着金饭碗找项目，如果真收购华唐，大概率会拉低企业估值，不看好本次收购。