冰轮环境（000811）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入74.96亿元，同比增长22.86%；归母净利润6.55亿元，同比增长53.73%；扣非净利润5.66亿元，同比增长50.49%；经营活动产生的现金流量净额为3.40亿元，同比下降47.02%；报告期内，冰轮环境基本每股收益为0.88元，加权平均净资产收益率为12.52%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，冰轮环境目前市盈率（TTM）约为13.77倍，市净率（LF）约为1.68倍，市销率（TTM）约为1.2倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，冰轮环境近三年营业总收入复合增长率为22.85%，近三年净利润复合年增长率为43.29%。

　　年报称，公司主营业务涵盖低温冷冻设备、中央空调设备、节能制热设备、能源化工压缩/液化装备、精密铸件、智能仓储装备、氢能装备等产业集群。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，工业产品销售收入65.28亿元，同比增长34.32%，占营业收入的87.08%；工程施工收入4.94亿元，同比下降16.56%，占营业收入的6.59%。

　　截至2023年末，公司员工总数为4489人，人均创收166.99万元，人均创利14.58万元，人均薪酬24.27万元，较上年同期分别增长16.43%、45.68%、18.25%。

　　2023年，公司毛利率为25.56%，同比上升2.87个百分点；净利率为8.87%，较上年同期上升1.94个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.91%，同比上升1.26个百分点，环比下降5.24个百分点；净利率为4.81%，较上年同期下降0.05个百分点，较上一季度下降5.64个百分点。

　　分产品看，工业产品销售、工程施工2023年毛利率分别为27.18%、0.56%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.57亿元，占总销售金额比例为6.10%，公司前五名供应商合计采购金额4.34亿元，占年度采购总额比例为8.91%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.52%，较上年同期增长3.37个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.22%，较上年同期增长2.99个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为3.40亿元，同比下降47.02%；筹资活动现金流净额3699.47万元，同比增加2.89亿元；投资活动现金流净额-3.85亿元，上年同期为3.49亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2808.81万元，相比上年同期下降96.62%。

　　2023年，公司营业收入现金比为93.86%，净现比为51.95%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.59次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业10/15）；固定资产周转率为6.26次，上年同期为5.27次（2022年行业平均值为4.52次，公司位居同行业5/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.70次、3.93次。

　　2023年，公司期间费用为12.79亿元，较上年同期增加2.65亿元；期间费用率为17.07%，较上年同期上升0.45个百分点。其中，销售费用同比增长22.21%，管理费用同比增长25.42%，研发费用同比增长25.87%，财务费用由去年同期的-2715.47万元变为-1018.15万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加72.05%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；应收账款较上年末增加15.65%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少9.16%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；货币资金较上年末减少1.60%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加2887.99%，占公司总资产比重上升2.90个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少53.09%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加92.63%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；应付账款较上年末减少3.54%，占公司总资产比重下降1.11个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.15亿元，占净资产的26.32%，较上年末减少971.03万元。其中，存货跌价准备为4484.12万元，计提比例为3.07%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2.84亿元，同比增长25.87%；研发投入占营业收入比例为3.79%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.72%，相比上年末下降1.77个百分点；有息资产负债率为8.16%，相比上年末上升0.17个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.48，速动比率为1.20。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为大成景气精选六个月持有期混合型证券投资基金，取代了三季度末的兴业兴睿两年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，大成新锐产业混合型证券投资基金持股有所上升，烟台冰轮控股有限公司、烟台冰轮投资有限公司、烟台国盛投资控股有限公司、红塔创新投资股份有限公司、香港中央结算有限公司、全国社保基金一一四组合、合远信正雨鸿私募证券投资基金、大成睿景灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.57万户，较三季度末增长了1550户，增幅6.41%；户均持股市值由三季度末的46.74万元下降至40.28万元，降幅为13.82%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。