作价270亿元一汽解放上市后的潜力有多大？
环球网
03-04 10:23环球网官方帐号
关注
上市重组，将为一汽解放提供更好的发展平台,有利于做大做强。
2月18日，经中国证监会并购重组审核委员会审核，一汽解放上市重组项目获无条件通过。据悉，此次并购重组项目是由一汽轿车(000800.SZ)置出资产51亿元，与一汽解放优质资产270亿元进行资产置换。随着置换动作的完成，一汽轿车的主营业务也由乘用车业务变更为具备核心技术且盈利能力更强的商用车业务。同时，一汽解放也成功借助一汽轿车正式登陆资本市场。
盘活优质资产
作为2020年汽车行业首场重组审核，一汽轿车资产置换项目备受关注，而关于上市公司主营业务的变更，同样引起行业内广泛的讨论。
“近年来，一汽轿车的经营状况未有明显改善，市值股票也由每股30多元跌至不到10元。反观作为卡车市场引领者的一汽解放，其盈利能力则是稳步提升。尤其是在重卡市场，一汽解放的市场份额一直保持在20%以上，长期位列行业第一。”中国汽车流通协会商用车专业委员会秘书长钟渭平在接受《中国汽车报》记者采访时分析称，对于中国一汽来说，将一汽解放这一优质资产置入，不仅能够根治同业竞争难题，提升集团的整体实力，还能大幅增强上市公司的盈利能力、资产规模以及在资本市场的市值和话语权。
作为中国第一商用车制造企业，一汽解放的市场表现的确令人信服。据公开数据统计，2019年上半年，一汽解放实现营业总收入488.52亿元，实现归属于母公司所有者的净利润16.62亿元；截至6月末，公司货币资金为109.3亿元，是中国一汽旗下盈利能力最强的业务板块之一，其“利润奶牛”的称号实至名归。
销量方面，在2019年整个行业需求下滑的不利情况下，一汽解放逆势而上，全年累计销售重、中、轻型卡车33.6万辆。其中，中重卡销售28.5万辆，份额占比高达21.8%。
截至目前，一汽解放已经连续4年蝉联全国重卡销量第一、中重卡连续3年排名行业第一、解放卡车连续2年取得全球单一品牌销量最高的成绩。2019年，随着各个细分领域的持续发力，一汽解放不仅在优势市场实现了牵引车销量第一、载货车销量第一、自卸车再进一位、轻型车增速第一的非凡成就，更在短板市场实现西部、要客、海外销量的不断突破。
有不少业内人士指出，随着国内重卡需求逐步从基建向物流运输转变，以及甩挂运输、公铁水联运等高效运输方式的逐步推进，牵引车占比有望再度提升，一汽解放在重卡领域的龙头地位将更加稳固。而借助此次上市重组，一汽解放或将进一步拓展国内卡车市场，以求市场份额的大幅提升。
进入新十年，一汽解放将2020年的整车销量目标定为35万辆。其中，中重卡保守完成 30万辆，市场占有率达25%；2023年销售整车43万辆；2025年销售整车50万辆；2030年销售整车60万辆。“得益于此次上市重组，一汽解放要达成上述目标有了更加强大的推动力。”商用车行业专家刘维（化名）说道。
“一汽解放过去取得的成绩是有目共睹的。之所以能如此成功，与优质产品、先进技术和完善服务密不可分。” 全国商用车配件产销联合会常务副会长颜立兴表示，一汽解放的强项不仅在于整车的调校和匹配，还拥有强大的发动机、车桥、变速器等核心零部件的自主研发和制造能力。上市重组之后，在充足资金的支持下，一汽解放的自主研发能力将会更上一个台阶，技术水平和产品品质也会有质的提升。
作为中国汽车工业的长子，从毛坯原材料到核心零部件，从关键总成到整车，一汽解放拥有国内最完整的制造体系，加工制造深度位居行业之首。同时也是国内惟一掌握世界级整车及三大动力总成核心技术的商用车制造企业。
近年来，通过对细分市场需求的准确把握，一汽解放成功打造了体系节油、长换油、轻量化、自主大总成、自主电控、自主后处理、新能源、智能驾驶、长保用、免维护十大核心产品技术优势，在激烈的市场竞争中，始终保持行业领先地位。
在拥有强大自主研发体系的基础上，一汽解放已实现以重型车为主，中型、轻型发展并举的产品格局。另外，一汽解放拥有牵引、载货、自卸、专用、新能源、轻卡六大产品系列，J7、J6、JH6等11个整车产品平台。其中，解放最新一代产品J7可与欧洲高端重卡比肩，用品质赢得了国际同行的认可与称赞，成为全球首款发布的L2量产级智能卡车。
“本次上市重组，为本就实力雄厚的一汽解放再添助力，这对于企业本身乃至商用车行业而言，都有着深远的影响。”刘维强调。
解放入市 利好多重
凭借着明星产品和庞大阵列，一汽解放的“护城河”筑得越来越宽，头部优势继续扩大。但面对市场变化和行业竞争，一汽解放还有很长的路要走，除了在新能源汽车领域进行产品布局和技术研发，在“新四化”的大潮下，还要力求转型成为智慧交通运输解决方案的供应商。
2019年1月，一汽解放正式发布“哥伦布智慧物流开放计划”，该计划包含以一汽解放智能车平台为核心的“智能加”（Ai+）开放计划和以一汽解放车联网平台为核心的“互联加”(Connect+)开放计划，试图把新能源、物联网、大数据、人工智能、区块链等新技术融为一体，将公司逐步发展成为智慧交通方案的提供者。
此外，根据一汽解放的规划，2020年，一汽解放将实现全系产品100%标配智能驾驶辅助系统，率先投放L3级智能卡车；2021年，将实现车联网业务盈利，智能卡车商业运营全面覆盖港口、矿区、园区、高速公路等场景；2025年，通过解放车联网服务100万解放用户，并完成解放L5级智能卡车产品开发。
“虽说在一汽解放绘制的发展蓝图上，遍布雄心与壮志，但对于这家60多岁的老牌国企来说，投身于新的领域、推进战略转型，并不是件容易的事，最主要的还是来自资金的压力。”刘维表示，此次上市重组，为一汽解放提供了极大助力，同时意味着上市公司资本运作的空间将会被打开，未来的兼并重组、跨境收购、再融资等资本运作将成为可能。另外，此次重组之后，还能促使一汽解放通过市场化机制，激发创新发展活力。在资本市场的赋能下，一汽解放将获得更多的资金支持，以围绕新能源、智能网联等方面深耕布局，转型成为“中国第一、世界一流”的智能交通运输解决方案提供商。
商用车行业专家谭秀卿也认为：“上市重组后，一汽解放将会获得更多的曝光度和大显身手的机会，其信息披露将会得到进一步规范，内部管理也会得以强化。不过，也有可能会面临融资困难和亏损的风险。上市公司的融资平台虽然会给一汽解放带来利好，但切记不能忘记本源，只有把产品、营销和服务做好做强，企业才能实现可持续发展。”
“总体来看，本就拥有强劲实力的一汽解放，在资金注入的利好条件下，其对外合作和投资能力将得到大幅提升，对国内整个商用车行业也将带来不小的影响。”在钟渭平看来，上市公司主营业务变更为商用车业务，有利于提升我国商用车行业在资本市场的地位和价值，博得资本市场更多的青睐。另外，商用车的价值在于运营，一汽解放在电动化、智能化等方面的投入和转型，对于整个行业未来的发展方向，有着不可小觑的引领作用。
对此，全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤持有同样的看法。同时，他也指出，国内商用车市场现下的格局已经非常稳固。短时间内，一汽解放的上市重组并不会对商用车市场格局带来明显变化。
为加速国际化进程提供新动能