中证智能财讯北新建材（000786）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入135.97亿元，同比增长19.25%；归母净利润22.14亿元，同比增长16.79%；扣非净利润21.59亿元，同比增长16.99%；经营活动产生的现金流量净额为20.41亿元，同比增长59.90%；报告期内，北新建材基本每股收益为1.31元，加权平均净资产收益率为9.04%。

　　以8月22日收盘价计算，北新建材目前市盈率（TTM）约为10.69倍，市净率（LF）约为1.7倍，市销率（TTM）约为1.67倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入76.53亿元，同比增长15.39%，环比增长28.75%；归母净利润13.92亿元，同比增长7.03%，环比增长69.34%；扣非净利润13.68亿元，同比增长6.61%，环比增长72.90%。

　　资料显示，公司以从原料、生产、产品、建造、应用、回收等环节打造全生命周期的绿色建筑产业链。聚焦石膏板、防水系统、涂料三大产品体系，做强做大做优石膏板和石膏板+业务，加快做强做大防水、涂料业务，加速向消费类建材综合制造商和服务商转型。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，石膏板收入73.03亿元，同比增长4.05%，占营业收入的53.71%；涂料收入17.83亿元，同比增长265.79%，占营业收入的13.11%；防水卷材收入17.09亿元，同比增长32.37%，占营业收入的12.57%。

　　2024年上半年，公司毛利率为30.94%，同比上升0.74个百分点；净利率为16.57%，较上年同期下降0.12个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.73%，同比上升0.20个百分点，环比上升4.08个百分点；净利率为18.61%，较上年同期下降1.12个百分点，较上一季度上升4.66个百分点。

　　分产品看，石膏板、涂料、防水卷材2024年上半年毛利率分别为39.62%、31.28%、19.31%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.04%，较上年同期增长0.27个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为8.38%，较上年同期增长0.39个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为20.41亿元，同比增长59.9%；筹资活动现金流净额-18.83亿元，同比增加2.48亿元；投资活动现金流净额3.65亿元，上年同期为7.79亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为55.69亿元，相比上年同期增长915.95%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为91.73%，净现比为92.18%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.39次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业5/17）；固定资产周转率为0.96次，上年同期为0.91次（2023年上半年行业平均值为1.59次，公司位居同行业13/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.57次、3.65次。

　　2024年上半年，公司期间费用为17.40亿元，较上年同期增加3.53亿元；期间费用率为12.80%，较上年同期上升0.64个百分点。其中，销售费用同比增长40.83%，管理费用同比增长11.54%，研发费用同比增长29.36%，财务费用同比下降5.98%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为公司本期新并购子企业导致销售费用有所增长。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少60.62%，占公司总资产比重下降11.91个百分点；应收账款较上年末增加166.35%，占公司总资产比重上升8.81个百分点；商誉较上年末增加525.04%，占公司总资产比重上升5.48个百分点；固定资产较上年末增加10.01%，占公司总资产比重下降2.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加250.19%，占公司总资产比重上升4.57个百分点；应付账款较上年末增加69.89%，占公司总资产比重上升2.77个百分点；长期借款较上年末减少40.23%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；递延所得税负债较上年末增加437.68%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为25.58亿元，占净资产的10.56%，较上年末减少3548.02万元。其中，存货跌价准备为1267.6万元，计提比例为0.49%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.00%，相比上年末上升6.40个百分点；有息资产负债率为7.48%，相比上年末下降1.59个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.40，速动比率为1.12。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国建材股份有限公司，占比37.83%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、信泰人寿保险股份有限公司-传统产品、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，阿布达比投资局、全国社保基金五零三组合持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.58万户，较一季度末下降了4710户，降幅9.33%；户均持股市值由一季度末的94.98万元上升至109.52万元，增幅为15.31%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。