沪指再度跌破3300点

环保等板块下跌

12月12日，A股回吐前一日涨幅，权重板块整体低迷，题材股鲜有亮点。上证综指收盘跌1.25%报3280.81点，失守5日均线；上证50跌1.7%；深成指跌0.9%报11043.21点；创业板指跌1%失守1800点。两市成交3786亿元，较上日略有缩减。

盘面上，市场人气低迷，资金参与热点低。航空股领跌大市，保险股回落明显，券商股亦表现不振。此外，环保、军工、银行、水泥、钢铁板块均有不同程度下跌。

今日沪指再度跌破3300点，是反弹终结了？招商证券认为，市场经历了大幅回撤后，整体风险得到释放，可以慢慢乐观，沪指在3300点仍会继续拉锯，反弹并没有结束，时间上，直接快速下跌也是小概率事件。

广发证券则认为，市场经历了大幅回撤后，环保等主题有望成为资本市场的新风口，并认为第八次全国环保大会预计年内召开，很可能释放的政策红利。

惨跌一年的环保板块东风渐至？

环保被列入 2018 年三大攻坚战，总量减排和生态质量改善为明确目标(中国中央政治局会议)， 伴随工业端进入升级改造期、市政端“美丽中国”建设加速，行业需求依然增长较快。

有机构预计，经历 2016、 2017 年的强力环保核察后，未来核心政策转向“环保要素价格回归”，伴随环保税、排污许可等长效机制的全面推进，环保成本将全面纳入工业生产和居民生活过程中。 同时“十九大”报告进一步强化生态文明政绩在官员考核中的权重，政策执行力度不容置疑。

同时，全球市值排名前十的环保公司中，环保巨头多出现在水务和固废行业，2016年两行业市场份额占比超过85%，并购活动是环保巨头快速发展的最重要共同点。从发展路径看，大部分公司先期聚焦某一领域，发展壮大后，不断完善全产业链，向全球环境综合服务商转型。

而我国环保行业集中度不高，小公司数量巨多，目前正处在从数量到质量的转型阶段，广发证券预计，虽然2017年遭遇重挫，但未来行业有望出现龙头间的合并，大型综合类服务商正在酝酿之中。

具体而言，这些环保细分领域的机会值得关注。

1、再生资源，市场空间近 6000 亿元，而且“洋垃圾禁止”政策推进、中小企业退出带动集中度提升。

2、环境监测， 环保税、排污权等机制依赖监测数据，同时生态监测网络建设有望加速推进。

3、工业环保， 高污染工业企业效益好转、资金宽裕;新排放限值即将出台改造需求迫切。我们测算市场整体空间约 2000 亿，治理重点主要在钢铁等非电领域。

4、清洁供热，我们预期将从京津冀禁煤区向外扩散，京津冀远期改造空间超两千亿，建议重点关注集中供热、煤改气等方向。

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