一、2017年底土地储备：12,137.12亩，其中：农业用地9852.30亩（其中建设用地695.86亩）；工业教育用地1324.35亩，商住用地960.47亩。
罗牛山2017年报透露，未来开发完手头地块，将退出房地产开发，专心做大农业。
我个人认为：未来在做大农业的过程中，盘活存量农业用地，大力发展生态农业和休闲农业，稳步探索田园综合体，努力成为休闲农业提供者，在生态农业和休闲农业领域进行前瞻化布局，其中可能涉及部分农业用地变性住宅用地，发展休闲农业+公寓等发展模式。

二、赛马不多说了，板上钉钉，逐步推进。

三、2018年可供出售房地产销售、结算统计：
1、锦地翰城一期：剩余可销售面积约0.61万平方米，2018年内结算面积未知。
2、锦地翰城二期A区：剩余可销售面积约1.6万平方米，预计2017年销售的0.29万平方米在2018年内结算产生收入，个人估计增加主营业务收入2400万元（按8000元/平方米）。
3、锦地翰城二期B区：剩余可销售面积约0.5万平方米，预计2017年销售的1.82万平方米在2018年内结算产生收入，个人估计增加主营业务收入1.4亿元（按8000元/平方米）。
4、锦地翰城三期：剩余可销售面积0平方米，2018年内结算面积未知。
5、锦地翰城四期：总建筑面积4.48万平方米，2017年销售1.86万平方米，剩余2.6万平方米预计在2018年内销售，预计2017年销售的1.86万平方米在2018年内结算产生收入，个人估计增加主营业务收入1.86亿元（按1万元/平方米）。
合计2018年房地产增加主营业务收入预计3.5亿元，此金额未加入锦地翰城一期、三期、景山花园、其他本年度销售本年结算的收入。

四、未来开发房地产项目：
1、最近两年开开发项目：
罗牛山广场：总建筑面积14.85万平方米，其中住宅2.295万平方米，商业12.55万平方米，2017年6月开工，预计2019年12月竣工，总投资13.06亿元。本项目是罗牛山和祥源控股合作开发，罗牛山以土地入股85%股权，祥源控股出钱开发建设占15%股权，当项目总体可分配利润在20亿元以内时，罗牛山分配85%；当项目总体可分配利润在24亿元以内时，罗牛山分配70%；当项目总体可分配利润在24亿元以上时，罗牛山分配55%。保底利润2.72亿元，不足时祥源控股填补缺口。个人按照房地产开发进度预计：首先开发建设的是住宅项目，以住宅养人气，后续开发商业项目，个人预计住宅项目最晚在2018年三季度可取得预售许可证，年底完成单体竣工备案，2019年都完成大部分销售结转。

2、未来开发项目
罗牛山祥源城，总建筑面积29.57万平方米，其中住宅12.35万平方米，商务金融17.22万平方米。个人认为，该项目可能就是年报中提到的“走精品精致路线，打造特色的明星小区，打造海口房地产中的金字招牌”项目，值得重点关注。

五、重点关注的罗牛山管理层：
徐自力：任本公司董事长，现任海南省第七届政协委员。

钟金雄：今任本公司副董事长兼总裁，同时系海口市十六届人大代表。

张慧：任本公司董事，现任本公司财务总监兼董事会秘书；2018年3月至今，兼任海口农村商业银行股份有限公司董事。值得注意的是：该女士是罗牛山参股海口农商行安排的董事，上任时间2018年3月，跟调整核算方法由成本法变更为权益法时间段符合。未来若对大东海重组方案获得通过，极有可能该女士出任大东海董事长。

唐山荣：任本公司副总裁；兼任海口市第十四届政协常委、第六届海南省青联常委、第七届海口市青联常委、海口市青年创业就业促进会理事长。

六、2017年末按成本计量的可供出售金融资产：

1、海口农商行：3.78亿元，2017年内产生红利1554万，将近4%年利。
2、海口农村信用社：0.61亿元
3、三亚农商行：2017年内出售全部资产0.78亿元，2017年内产生红利184万。
4、琼海信用社：0.22亿元。
5、上海同仁：0.32亿元。
6、海南各市县信用社，完全覆盖海南全岛，并且持股在8%-10%区间。未来海南全面开放、开发、建设，罗牛山如计划在各市县投资农业项目，例如农业种植、养殖，罗牛山按照公司+农户，种+养结合提供技术支持、种业支持，农户加盟，当地信用社放贷，形成闭环。

2017年底合计持有6.04亿元对外投资可供出售金融资产。个人认为：这是罗牛山未来要主业大农业发展的重要布局，遍布全岛信用社，在加上罗牛山小贷公司，在此基础再加上成熟的农业产业模式，大农业前景广阔。

七。对大东海的重组：去年大东海董事会未通过重组方案。今年在全省自贸区建设的预期下，在做大做强旅游产业的愿景下，和去年相同或类似的重组方案可能在今年获得通过。海口农商行预计每年分红至少1550万元，在能够获得贷款渠道发展旅游产业之外，还能获得相对稳定的投资分红，对于十几年反复ST的大东海来说，可能是个不错的选择。个人认为去年董事会不通过，是在特定的历史条件下做出的选择，同样的方案，在今年全岛自贸区建设、推动大旅游的背景下，今年的董事会通过重组方案的可能性很大，若重组成功，公司董秘、海口农商行董事张慧将出任大东海董事长，重点关注大东海重组预期。

八、上市公司、董事长徐自力、员工增持股份已在2017年度分别进行，除员工增持的股份可能在市场波动中变动之外，上市公司和董事长分别增持的股份预计基本不变。

最后，综合以上各点，我个人对罗牛山的预期继续保持不变，仅仅从房地产开发、大农业等方面来看，不算赛马、大东海重组，股价30元可期。