前言
前几天发表了《京东方2018年度和2019年度收益测算》报告后，网友提出大量指正，在此谢谢大家！本文以公开确定数据为依据，测算未来两年京东方基本收益，如有不对，请大家继续指正！
本人忍不住要大胆尝试做这个工作， 基于以下几点原因: ＜1＞从2018年起产线陆续完成折旧和政府63亿补贴：2018年合计31.7亿(折旧贡献22.7亿\补贴9亿)；2019年合计75.2亿（折旧贡献22.7亿+44.5亿利润\补贴9亿），这些数据确定无疑！这个数据是否太可怕了，2019年光这部分利润就相当于2017年全年利润！ ＜2＞退税部分每年增加80亿隐形利润，它不计入利润，但实际上就是利润(这部分所得企业是否考虑通过回购等方式回报股东值得期望！)，在下面的测算中，大家注意没有计入这部分隐形利润！ ＜3＞从2018年起1200亿投资成功投产。关键在‘成功’二字，这是以京东方优秀管理和强大的技术实力作为保障得来的，这可能也是我们关注京东方最根本原因了。其中2018年主要是福建8.5代线贡献利润，2019年增加成都和合肥10.5代线贡献利润。需特别说明的是建8.5代线盈利能力，按照京东方董秘业绩说明会议数据---该条生产线全球最先进，实现1/3产能就能到达项目盈亏点，而所有其他产线实现2/3产能才有机会盈利，这个数据是否也太可怕了 ，我都不敢相信，但这就是真实确定的数据，我们不得不信！ ＜4＞价格波动的可预测性。正如京东方专业人士指出的，半导体面板行业由于技术的进步，现在已经进入弱周期特征，不会出现价格的大幅波动。因此只要在测算中采用价格低位数据，是能够保证测算的真实可靠性的。

测算方法：盈利由三部分组成：（1）存量产能（即2017年底产能，不含福建8.5代线）在未来2018年和2019的盈利预测；（2）新增产 能盈利预测；（3）其他确定性收益测算。

一、2018年京东方盈利测算
（1）存量产能盈利，由于面板价格的不确定性 ，以2017年第四季度盈利大约12亿为依据 ，预估2018年为12*4=48亿；（2）新增产能盈利，2018年主要新增加产能为福建8.5代项目，福建8.5代项目盈利能力估算主要依据是昨天董秘业绩说明会议数据---该条生产线全球最先进，实现1/3产能就能到达项目盈亏点。2018年以全年实现设计90%产能计算，该条产线2018能盈利约：90亿，在考虑价格因数下修15%,约77亿，扣除2017产能爬山产生约12亿利润不重复计算，以及股份78%因素，新增约50亿；另外成都和合肥10.5两项目下半年可以实现一点盈利 估计10个亿（3）其他确定性收益:合肥线今年不折旧新增加20亿收益，福建政府63亿补助， 2018新增收益9亿。
2018盈利合计：48 50 10 20 9=137亿

二、2019京东方盈利测算
在2018盈利149基础上，2019新增利润： （1）折旧就又增加44亿利润 ；（2）成都和合肥10.5两条线900*12%=108亿
2019盈利合计 139+44+108=287亿