2017年06月22日 08:00

　长江证券认为，从初始纳入MSCI指数到全面纳入MSCI指数需要经历几年的时间，不是一蹴而就的过程。被纳入MSCI指数后，会阶段性带来外资被动配置性的需求，引发外资流入，可以引入新增资金。

　　目前，业绩比较一致的预期是：A股纳入MSCI，短期内能够吸引的外资在1000亿元人民币之内。

　　至于中长期能够吸引多少资金，广发证券预测新增资金可能会达到2.7万亿元人民币。不过，长江证券强调，外资持续性流入，需要经济体宏观经济基本面向好的配合。

　　从中国台湾与韩国股市的经验来看，被纳入MSCI指数后，两地均迎来外资持股比例的较大幅度提升。外资对其股市的影响力增强，引发其股市风格的变动，主要体现在股市与全球市场的联动性增强，股市的换手率显著降低，股市的波动性降低，以及绝对估值中枢的降低。

　　长江证券认为，当前A股处于外资净流出的状态。与中国台湾与韩国相比，A股的外资占比水平处于较低的状态。成功纳入MSCI指数后，长线外资资金进入A股带来外资占比提升，根据中国台湾与韩国经验，A股的风格可能迎来变动：A股与全球市场的联动性仍有提升空间，股市的换手率有较大的下降空间，整体股市的波动性有较大下降空间，但整体估值的下降空间较为有限。