券商首发进入“快节奏”
待即将发行的华西证券上市后，以IPO形式上市的券商已连续达到5家之多，而从当前IPO排队状态的券商还有9家，其中天风证券、华林证券已经完成预披露更新。
这样密集上市的“快节奏”，在A股市场可谓史无前例。
在上述在审券商中，更被市场关注的非中信建投证券与中泰证券莫属。事实上，推动第一梯队券商上市也是监管层的鼓励方向。
事实上，推动大型券商IPO也成为监管层的关注重点。21世纪资本研究院获悉，2015年8月份，一位曾分管机构业务监管层领导就曾在一次内部会议上强调，要求行业排名前十的券商“抓紧上市”，并对中信建投证券、中泰证券进行了点名，甚至一度提出“有条件可以上新三板。”
而在发行规模上，此次华西证券的发行量似乎也预示着，券商IPO的潜在融资规模正在得到进一步松绑。
“IPO发行规模有一定的‘时点效应’，也就是说发审委也会考虑到公司实际情况，市场状况来和公司沟通发行量，”中信证券一位投行人士表示，“比如银河证券虽然是大券商，但当时它的发行量还没有中原证券大。”
21世纪资本研究院发现，在券商IPO的发行规模上的确有“时点效应”的痕迹。例如2016年营收42.56亿元，行业排名第26的财通证券，2017年上市前发行量为3.59亿股；与之相类似的是，行业排名第25位的浙商证券，其发行量为3.33亿股。
可与之相比，2016年底进行招股，2017年初发行的中原证券， 即便其2016年营业收入仅为20.27亿元，排名行业45位，但其发行量仍然高达7亿股。
中证协数据显示，近期发行的华西证券在2016年营收排名行业31位，虽然不及浙商证券、财通证券，但其5.25亿股的发行量仍然较前者多出近2亿股。
在业内人士看来，更大的发行量预期和更短的排队时间，将促使越来越多的券商选择IPO上市，而过去的借壳、借道、换股等方式也将逐渐减少。
“发行量和批文的时点有关系，华西证券发行量的增长，意味着接下来券商IPO的融资规模有望进一步提高。”上述华泰证券投行人士在与21世纪资本研究院交流时指出，“同时，在‘纾解’的情况下，审核周期也逐渐缩短，多种因素都将吸引更多券商通过IPO的方式来实现上市。”
（来源：21世纪经济报道 2018-01-23 06:06）