证券代码： 000703 证券简称：恒逸石化
恒逸石化股份有限公司投资者关系活动记录表
编号： 20181016
投资者关系活
动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 √业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他 （ 请文字说明其他活动内容）
参与单位名称
及人员姓名
光大证券：裘孝锋、傅锴铭；朱雀投资：郑雷；
众诚保险：李刚；中邮基金：徐进才；中信证券：程伟庆；
中信期货：刘林、陈永林；中金公司：丁匡达；
招商银行：强敏；长安基金：何增华；
云门投资：于中华；易方达基金：鲍昀骁；
新华资产：陈正华；驼铃资本：符彬；
泰信基金：徐慕浩；上海宙澎资产：李星；
上海证券：付真；上海睿郡资产管理有限公司：沈晓源；
瑞华投资：刘无私；锐意资本：张辉；
融捷投资：麦浩敏；前海联合基金：黄超；
平安资产：刘振邦；宁波茂煊国际贸易有限公司：廖朝波；
民森投资：高志伟；每市科技公司：罗俊杰；
茂典资产：王俊峰、陈林；乐瑞资产：陈航、史敏；
宽远资产：何箫；建信养老：张伟；
建信基金： 姜易得；嘉实基金：陈景晨；
华夏未来资本：王雁冰；华泰柏瑞基金：姚晨飞；
华商基金：孙齐；宏尚资产：朱红裕；
宏德基金：李映真；和聚投资：麦土荣；
翰川投资：胡金戈；韩国投资：潘伯仲；
国信证券：李秋红；国投瑞银基金：王鹏；
国泰元鑫资产管理：秦宇斌；国泰基金：金烨、 申坤；
国联证券：马峰；广州农商银行：张振斌；
广发资产管理有限公司：莱期恒；
工银安盛人寿保险：尹回；富邻资产：郑昌暖；
富华基金：谢良武；富国基金：燕云；东方希望投资：张厚顺；
大禾投资：周琳；富兰克林华美投信：汤嘉林。
时间 2018 年 10 月 16 日， 上午 8:45 至 9:30
地点 通讯方式
上市公司接待
人员姓名
董事会秘书：郑新刚； 财务会计负责人：吴震； 营销副总经理：
吴中。
投资者关系活
动主要内容介
绍
一、董事会秘书郑新刚先生介绍了公司基本情况、近期的经营
形势及行业发展趋势，具体请参阅“ 2018年第三季度报告”之
“第三节” 。 简要分析如下：
（一）公司基本情况
恒逸石化致力于发展成为国内领先、国际一流的石化产业
集团之一，目前已逐步形成“涤纶 锦纶”双纶驱动的石化产业
链为核心业务，石化金融、石化贸易为成长业务，化纤产业大
数据、智能制造为新兴业务的“石化 ” 多层次立体产业布局。
公司主要产品包括精对苯二甲酸（ PTA），参控股产能达到1,350
万吨；己内酰胺（ CPL）产能30万吨；聚酯等差别化产品，参
控股产能共410万吨，其中包含聚酯长丝210万吨、短纤50万吨
及瓶片150万吨。 文莱炼化项目第一期800万吨石油炼化正在建
设中，第二期炼化项目正在积极筹划中。
（ 二）公司重点事项
1、文莱项目
公司文莱炼化项目正按预计计划建设和安装。最主要的资
金问题已全部解决， 10亿美元资本金各方按照持股比例均已投
入， 且公司“ 一带一路” 债券的成功发行，以及17.5亿美元银
团贷款的顺利提款。 公司文莱炼化项目进入快速的全面实施阶
段，项目基础设计全面完成，项目详细设计基本完成，现场桩
基、土建、地下地管、道路工程基本完工；重要设备和材料基
本已完成订货、长周期设备已采购完成，部分设备已完成现场
安装；钢结构安装、管线安装、储罐安装正在紧锣密鼓进行中，
配套设施的热电站、码头即将建成投用，其中东航道和6、 7、 8
号码头已正式投用靠泊；文莱PMB跨海大桥已正式开通。 目前
文莱项目正在做预生产工作的准备，我们将以最有利的方式加
快推进，早日贡献利润。
2、 发行股份购买资产项目
公司通过并购、整合、 受托经营等方式促进化纤高质量发
展，优势地位愈发明显。公司拟以发行股份购买公司控股股东
恒逸集团持有的嘉兴逸鹏 100%股权和太仓逸枫 100%股权，收
购双兔新材料 100%股权，并募集配套资金 30 亿元投资建设差
别化纤维项目。完成后公司将增加 220 万吨优质聚酯长丝产能。
目前发行股份购买资产事项正在证监会审核阶段，公司已经收
到证监会问询函并及时提交了反馈意见，我们将按照流程加紧
推进。
3、 员工持股计划
公司已实施及计划实施三期员工持股计划，第三期员工持
股计划已完成 4 亿元规模买入， 剩余不超过 14 亿元第三期员工
持股计划以及不超过 6 亿元大股东员工增持计划将逐步通过二
级市场择机购买公司股票。 公司长期重视员工激励，重视引进
及培养人才，与员工分享公司经营发展的成果，激发员工为公
司发展做出更大贡献。
二、 财务会计负责人吴震先生详细介绍了 2018 年三季度业绩情
况，并就重点科目进行了说明，具体请参阅“ 2018 年三季度报
告” ， 主要财务指标具体如下：
2018年前三季度公司实现营业收入608亿元，同比增长
29.18%；主要源自PTA及原料贸易业务收入的增加，归属于上
市公司股东的净利润22.04亿元；基本每股收益0.97元；归属于
上市公司股东的所有者权益143.59亿元，加权平均净资产收益
率16.62%。
变动较大的指标：
财务费用： 报告期内公司因规模扩张而融资规模扩大，利
息支出增加； 同时由于汇率波动， 汇兑浮动亏损。
经营活动产生的现金流量净额：报告期内公司利润有较大
幅度增长，经营活动产生的现金净流量增加。
长期借款：报告期内国开行为文莱炼化项目提供长期借款
增加。
报告期内公司实现投资收益11.48亿元，占利润总额的
52.08%，主要系对主营业务参股公司（ 恒逸己内酰胺、逸盛投
资、海南逸盛等） 和浙商银行计提的投资收益。
三、 营销副总吴中先生详细介绍了 2018 年三季度公司主要产
品营销及行业情况，并就重点科目进行了说明，具体请参阅
“ 2018 年三季度报告” ， 具体如下：
（一） PTA及聚酯板块——产品供需快速恢复， 盈利快速
增长
2018年三季度， PTA价格大幅上涨，价差持续扩大， 7月份
PTA价差为770元/吨左右， 8月份价差达到1800元/吨左右， 9月
份价差为1500元/吨左右， 目前价差大约为700元/吨左右。 前三
季度PTA不仅产量增速保持在较快水平，而且产能利用率继续
提升， 但是受上游原料大幅上涨影响，三季度产能利用率有所
下降。 明年PX的供应将会显着增加，聚酯需求预计将有5%-6%
的增长， PTA基本面仍将维持较好状态。
下游需求聚酯方面， 中秋节前后聚酯工厂短期停工，近期
即将全面恢复生产，库存短期上涨后将开始新一轮去库存阶段。
虽然聚酯的开工率短期内有调整，但利润仍比之前高， 三季度
POY平均价差为1750元/吨， FDY平均价差1820元/吨，未来随着
电商服装集中备货， 四季度和明年的聚酯纤维仍然比较乐观。
（ 二）己内酰胺板块——产业链供需持续改善，盈利稳中
有升
公司另一产业链——“ CPL-锦纶”产业链逐步进入景气周
期。从供需格局来看， 上半年己内酰胺市场总体呈现强势格局。
2018 年 1-9 月份国内己内酰胺产量为 225.03 万吨， 均价维持在
17,000 元左右， 供需均保持增长态势。同时己内酰胺价格在延
续 2017 年的高速增长后， 2018 年前三季度持续平稳的维持在
价格高位区间内平稳波动，己内酰胺产品盈利持续向好。
三、 针对投资者的提问，公司进行回答，具体如下：
1、逸盛系三家公司 PTA 对利润的贡献情况？
三季度销售收入 600 亿元，比去年同期有较大增长。 PTA
盈利贡献六成以上，其中三家 PTA 工厂，大连和宁波产能负荷
较高。
2、对未来 PTA 产能的预计如何？
据统计， 2019 年没有新的 PTA 产能计划； 2020 年之前，
预计 PTA 将有新产能投产释放。
3、现在公司冬季聚酯的需求还没有明显提升，这一块需
求何时会来？
聚酯理论上有明显的淡旺季，往年 8 月份就进入备货， 因
为前期价格的上涨，“金九银十”的规律有所延迟，大旺季推
迟到十月份。 十月之后， 价格恢复到合理区间，刚性需求和备
货需求将恢复，国庆节期间的产销较以往有大幅上升。从十月
开始冬季需求已经慢慢恢复，已经在为双十一的订单备货，之
后还有圣诞节订单，停工工厂也在恢复，冬季的旺季可以预期。
4、长丝库存情况如何？旺季是晚来还是缺失？
9 月聚酯长丝的销售情况较为一般，导致库存有所累积，
整个行业的库存有所增加， 基本在 15 天左右。虽然比去年同期
高， 仍然在比较合理的水平。旺季不会缺失，只是迟到。聚酯
长丝的出口表现也比去年同期更好。
6、人民币贬值，汇兑风险如何考量？有没有做相应的对
冲工作？
从去年年底到今年 9 月，汇率市场波动显着。公司有美元
净负债敞口，做了相应的美元汇兑的保值， 三季度外汇保值有
收益，美元负债和经营性往来受汇率影响有损失，整体敞口可
控，风险在合理范围。两年前公司专门成立外汇风险管理小组，
团队持续关注宏观环境影响，后续也将继续进行保值的相应操
作。
附件清单（如
有）
无
日期 2018 年 10 月 16 日