证券代码： 000698 证券简称：沈阳化工
沈阳化工股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2021-001

投资者关系活动 特定对象调研 分析师会议

类别 媒体采访 √业绩说明会（电话会议）
新闻发布会 路演活动

现场参观

其他 （请文字说明其他活动内容）

北京百泉汇中投资有限公司 郭壮、光大证券资产管理有限公
司 管超、华安农业 李斌、上海睿亿投资 邓跃辉、上海颐盛
投资管理有限公司 陈勇、盛盈资本 李泽江、深圳亘泰投资管
理有限公司 吕科、莽荒投资 梅崯玺、江苏汇鸿国际集团资产
管理有限公司 王舒民、君弘资产管理公司 金鑫、农银 鞠英
利、光大证券研究所 吴裕、浙江巴沃资产管理有限公司 张春、
北大方正人寿资管中心 徐磊、光大证券 赵乃迪、NTF Asset
新同方资管 杨涛、光大证券研究所 秦波、广发证券资管 熊
伟、东方证券资管 周杨、征金资本控股有限公司 蔡硕、同晟
参与单位名称及

投资 张珊、上海天宇投资管理有限公司 吴林、财通资管 聂
人员姓名

炜、华安基金 周阳、中信保诚 郭梁良、华宝信托有限责任公
司 顾宝成、长江养老 黄克胜、创金合信 陈建军、兴业银行-
理财子 庄伟彬、IGWT Investment 廖克銘、安中投资管理有
限公司 沙正江、华商基金 侯瑞、人保资产 蔡春根、长信基
金 何增华、华夏财富 程海泳、上海毕升资产管理有限公司 汤
立新、北京盛唐恒泰国际投资管理有限公司 翁弢、国华人寿
石亮、安信证券股份有限公司 胡红伟、上海顶天投资有限公
司 张超、瑞锐投资管理咨询（上海）有限公司 陈洪、西部证
券 冯先涛、创金合信 皮劲松、光大保德信 苏淼、幻方量化 徐

程惠、中庚基金 刘晟、沪通基金 贵博韬、中国再保险 赵勇、
万丰友方投资管理有限公司 王明辉、中银国际证券资管 白冰
洋、中信资管 黄哲、创金合信 龚超、中银国际证券有限责任
公司 张仲华、中国人寿养老 汪欢吉、中信保诚 王颖、华安
基金 舒灏、通灏资本 周明乐、杭州青士投资管理有限公司 吴
嘉诚、华安基金 苏绪盛、中亿投资 白福浓、瑞锐投资管理咨
询（上海）有限公司 陈洪、广发基金 吴远怡、北京合正普惠
投资管理有限公司 李德胜、友山基金管理有限公司 王渝、中
欧基金 高松、深圳市幸福时光资产管理有限公司 刘英、方正
自营 王博、睿远基金 钟明

时间 2021 年 1 月 29 日上午 9 时-10 时

地点 公司董事会办公室

上市公司接待人 董事长孙泽胜

员姓名 总会计师李 忠

Q1：四季度业绩比预期多的原因，主要是哪些板块发生了
变化？

A：四季度业绩比预期多的原因主要是三个方面：在氯碱
板块，受全球新冠肺炎疫情持续影响，作为一次性医用手套原
料的公司主要产品糊状聚氯乙烯树脂价格保持高位，价格及价
格持续时间好于预期；在石油板块，受丙烯酸酯生产商 LG 和
投资者关系活动

德国 BASF 停工的影响，全球丙烯酸丁酯市场供应量减少，丁
主要内容介绍

酯价格高于预期；在化工新材料板块， 2020 年四季度，聚醚
产品下游市场需求复苏，价格受主要原料价格环氧丙烷价格上
涨影响呈高位上升态势，公司通过抓市场促销量积极调整细化
营销策略，使聚醚产品的盈利同比增长。

Q2：聚醚业务收入体量最大，我们的聚醚主要应用客户有
哪些？我们的产品和同行相比有什么比较优势？

A：公司聚醚产品主要应用于汽车内饰、防水、粘合剂和
家居海绵等领域，主要客户有延锋安道拓、亨斯迈、巴斯夫、宏源等客户。

产品和同行相比的优势有：公司产品品种结构齐全，产品稳定性好, 差异化、定制化产品研发和生产能力强，高端产品国内领先，汽车用高端聚醚在部分下游高端客户中已完成对陶氏产品的切换，在汽车行业的占比逐年上升，市场地位及影响力逐年提高。

Q3：聚醚业务 18-19 年毛利率相对稳定，20 年情况如何，
未来如何展望行业走势？

A：2020 年以来受新冠肺炎疫情影响，上半年国内和全球聚氨酯下游市场需求疲弱，开工率低，国内聚醚下游产业出口遇阻；下半年聚醚下游市场需求复苏，国外出口订单大幅增长，2020 年下半年，聚醚市场价格受主要原料价格上涨影响呈高位上升态势，部分阶段市场货源供应紧张，公司紧贴市场，产供销研等部门集中精力抓市场促销量，对主导产品进行品质升级和市场细分，向下游行业中技术领先、品质要求高、需求稳定、利润好的领先企业及高端市场推进，同时积极调整细化营销策略，准确把握市场节点，使聚醚产品的盈利同比增长。
Q4：糊树脂业务，去年贡献业绩体量在什么范围？我们的吨成本如何？我们的产能分布如何？（手套料和大盘料）我们的产能是否可以灵活调整？

A：2019 年，公司营收 110 亿元，其中糊树脂贡献收入 14
亿，占比在 13%。2020 年度数据还需待年度报告披露后查阅。
公司糊树脂总产能 20 万吨/年，手套料和大盘料产销量可以灵活调整。今年受疫情影响，手套料价格大幅上涨，公司根据市场需求在保证原有大盘料客户需求的基础上及时调整了手套料的产量，使公司效益达到最大化。

Q5：疫情又起，如何看待未来糊树脂价格走势？

A：疫情期间卫生防护用品需求量一定会大于平时，包括
PVC 手套，所以说在疫情当中手套料的需求一定会比较稳定。但是经过约一年的疫情，PVC 手套生产企业、防护手套经销商库存会有一定积累，对手套料的需求不如疫情刚开始那样强烈。同时，手套料价格经过前段时间的拉涨，目前已经处在相对稳定的平衡点位。所以，预计 2021 年糊树脂价格走势应该是前高后低，上半年价格依旧强势，下半年价格将会有所回落。
Q6：糊树脂现在行业主要产能和新增产能数据是否有了解？

A：2020 年国内糊树脂产能 144 万吨，有效产能 130 万吨，
预计 2021 年上半年行业新增产能 15 万吨，其中，中盐集团 5
万吨将投产，山西昔阳化工闲置产能 10 万吨将恢复，届时有效产能达到 145 万吨。另外，山东朗晖新建 7 万吨产能，快的话年底建成，慢的话 2022 年建成。

Q7：糊树脂材料的手套和橡胶手套的替代性如何？主要性能上有什么差别？我们和同行比，是否具有成本或者市场优势？

A：医用防护手套主要是乳胶手套、丁腈手套和 PVC 手套三种，橡胶手套属于劳保手套。乳胶手套主要产地是马来西亚，他们有天然橡胶资源，其弹性及帖服性强，但因含有胶原蛋白可能导致过敏同时价格高；丁腈手套的主产地也在马来西亚，其弹性好、拉伸性强、抗静电且无过敏反映，可以作为乳胶手套的替代品，但其价格较 PVC 手套高，作为丁腈手套的主产地，目前马来西亚受疫情影响丁腈手套产量不足，部分国内手套企业呈现出抓住机会快速上马的趋势；PVC 手套穿戴容易、透气性好，除无法应用于手术外，被广泛应用于医用检查、食品加工、化工、电子、餐饮、实验室及美容美发等行业。同其他材料相比，可以说同价格中应用较广，同应用范围中价格较低，可以作为丁腈手套的替代品。PVC 手套主要产地在中国，我们有完备的产业链协同。PVC 手套料必须采用微悬浮工艺生产，
沈阳化工是国内第一家引进日本钟渊技术的企业，而且是自主研发的手套料专利技术，经过近 20 年的技术提升和工艺优化升级，已经成为下游客户生产医疗级手套不可或缺的主要原料。我们在产能、技术、质量、应用性能、价格等方面都比同行业具有明显优势。

Q8：石化类产品（丙烯酸及酯、聚乙烯、烧碱等产品）目前经营情况如何？未来是否有改善空间？

A：烧碱产品不属于公司石化类产品，是氯碱板块的产品。
烧碱产品市场情况：

公司烧碱产能是 20 万吨/年，主要市场在辽宁、吉林，少量销售到黑龙江和内蒙，主要行业是冶金、石化、化纤、粮食深加工。目前国内烧碱市场价格处于近三年的最低点，预计2021 年将会呈现震荡反弹的走势，烧碱的利润率将会有所提高。

丙烯酸及酯产品市场情况：

公司丙烯酸及酯装置产能 13 万吨/年，目前满负荷开车。目前，丙烯酸及酯市场现货相对集中，厂家库存不多，但是国内疫情的变化对运输效率和价格都会影响下游继续补货的积极性，综合判断，市场以刚需为主。

聚乙烯产品市场情况：

目前，聚乙烯期货市场总体呈震荡上升趋势，线性市场价格也是随期货上涨价格小幅上调，整体呈小幅上涨行情，中石油、中石化库存平稳，下游工厂部分因疫情、环保及限电压力停减生产，开工的工厂仍以刚需采购为主。

Q9：公司未来是否有技改或者扩产计划？产能如何优化？
A： 根据目前市场需求及相关产品的发展态势，公司正组织相关人员对下一步的发展进行规划研究，相关工作还处于论证阶段。公司也将根据深交所监管规定要求及规划的进展有情况，对达到披露标准的事项进行及时披露。


Q10：是否有融资计划？集团公司是否有资产整合的计
划？

A：目前，公司暂无融资计划。关于集团公司资产整合情
况，公司也于 2020 年 1 月 23 日披露了《沈阳化工股份有限公
司关于中化集团与中国化工筹划战略性重组的提示性公告》。
重组方案具体内容及其实施尚须履行相关批准和监管程序。公
司将根据深交所相关规定及时履行披露义务，还请持续关注公
司公告。

附件清单（如有） 无

日期 2021 年 1 月 29 日