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ofo、滴滴、阿里为期数月的三方博弈终于告一段落。

3月13日，ofo小黄车宣布完成8.66亿美元E2-1轮融资。本轮融资由阿里巴巴领投，灏峰集团、天合资本、蚂蚁金服与君理资本共同跟投。

图片来源：网络

值得注意的是,此轮融资采取了股权加债权并行的融资方式，据悉债权占比不小。之所以采取这样特殊的融资方式，源自此前ofo先后两次将其资产共享单车作为抵押物，换取了阿里巴巴共计17.66亿元人民币的融资。

ofo靠拢阿里 抗衡滴滴

正是这笔特殊方式的“救命钱”，让ofo与滴滴的博弈多了一份筹码，使得ofo在阿里和滴滴之间形成一种新的平衡，与此同时也让ofo小黄车和摩拜合并这件大概率事件画上休止符。

对于ofo创始团队来说，引入阿里，无疑将削弱滴滴在ofo的控制权，有了底气的小黄车创始人兼CEO戴威不久前再次表示“共享单车行业合并的概率小”，而据媒体报道，是否与摩拜合并正是滴滴与ofo创始团队产生矛盾的主要原因。

对于阿里来说，在控制哈罗单车之后，继续增资ofo，在共享单车领域稍慢一步的阿里正在迎头赶上。可以预计，在共享单车领域一场腾讯系与阿里系的大战在所难免。

除阿里系外，老股东均未参投ofo新一轮融资

与2017年上半年不足4个月就能获得新1轮融资的情况不同，ofo此次融资与上次融资已经相隔8个月之久。在此期间，ofo资金短缺、欠供应商钱的传闻此起彼伏，这对于烧钱的共享单车企业来说无疑是一场严峻的考验。

ofo融资大事纪  图片来源：网络

2018年1月12日，据媒体报道，ofo公司账户上的可用资金仅剩下不到6亿人民币，仅能支撑一个月。

虽然ofo随后对此事进行了辟谣，不过在资金链的问题上，ofo承压明显。最直观的一点就是，1元钱的月卡现在已经纷纷换成了20元的月卡。

在没有新的资金入账的情况下，共享单车的烧钱模式难以持续，但ofo的最新一轮的融资过程似乎并不顺利。

2017年9月，ofo率先开始寻求资金。2017年10月，ofo早期投资人透露，此轮融资金额为10亿美元，投资者为阿里巴巴，但双方迟迟未对外宣布具体融资细节。

当时有媒体报道称，由于ofo的主要股东之一滴滴拒绝在投资协议上签字，因此阿里和ofo的投资事宜一直处于搁浅状态。

2018年2月，戴威通过动产抵押的方式，先后两次将小黄车作为质押物，换取了阿里巴巴共计17.7亿元人民币的融资。有业内人士认为，由于新一轮融资搁浅，阿里方面只能通过贷款方式驰援ofo。

对此，滴滴方否认了“未签字”一事，称在ofo此轮融资中并未使用否决权。

不过值得注意的是，本次投资方除了阿里巴巴和蚂蚁金服外，灏峰集团、天合资本、君理资本均为新增股东。不只是连续参与ofoC轮、D轮和E轮融资的滴滴此次未出现在投资方名单中，经纬、金沙江、王刚、中信产业基金等一众老股东也均未参与ofo新一轮融资，而ofo的老股东中有很大一部分都是滴滴的早期投资人。

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ofo会不会成为下一个饿了么？

“之前阿里投了快的，腾讯投了滴滴，滴滴快的合并后，快的消亡，使得其在出行领域的布局失去了抓手，因此，无论是从争夺出行流量入口和支付入口来说，阿里投资ofo都是有必要的。”一位业内人士表示。

争抢线下入口，阿里投资ofo也顺理成章。据知情人士透露，本轮融资过后，阿里系将正式进入ofo董事会。

数据显示，此轮融资前戴威持股比例约为36.02%，是第一大股东；滴滴占比约为25.32%，位列第二。但随着阿里系的不断加码，未来三方势力谁会在董事会中取得新的主导权，目前仍难以判断。

值得注意的是，小黄车资产抵押对于滴滴来说或许也是一个不小的麻烦。有分析称：如果ofo没有达到和阿里的对赌要求，也没有收获新一轮融资，ofo将没有能力偿还欠款，如果借款不转为ofo的股份，作为抵押物的自行车就会被阿里收走。这种情况下，ofo就失去了大部分核心资产，滴滴持有的ofo股份价值大幅缩水。

在某种程度上，作为投资人的滴滴与ofo之间存在一荣俱荣一损俱损的关系。随着ofo向阿里系逐渐靠拢，滴滴将来很有可能会转变为纯粹的财务投资者。而强势的“外来者”阿里系，最终有可能取代滴滴原来的位置，或者，更甚。

2018年2月26日，有消息称阿里将以约90亿美金的价格全资收购饿了么，随后此消息得到了多方信源证实，而在此之前阿里已是饿了么第一大股东。从大股东到全资收购，当年UC也是这么一步步走入阿里怀抱的。

图片来源：网络

与腾讯的不谋求控股不同，阿里推崇全资收购，ofo会不会步入饿了么、UC的老路，一切还尚未可知。不过，从此次融资的结果来看，滴滴在ofo的控制权上确实有所让步。

ofo前方的道路依旧充满挑战，但 8.66亿美元的新一轮融资还是会给摩拜带来不小的压力，如果不想在下一轮烧钱大战中被打压下去，摩拜恐怕也要抓紧时间筹集资金了。

去年下半年以来，共享单车市场陷入危局。多家单车品牌接连倒闭，悟空单车、小鸣单车、小蓝单车等几十余家企业皆已退市。作为共享单车行业的头部企业，摩拜和ofo双方一直在融资上紧咬对方，市场占有率也相当接近，合并一直被认为是两者的最终命运，至少在投资人眼中是如此。

但目前来看，两者距离这个结果更远了一些。连此前称“行业格局已定，唯有两家合并才有可能盈利”的朱啸虎去年12月在接受采访时也改变了口吻，称摩拜和ofo合并“没那么容易”，“不光要看创业者的格局，还要看双方股东们的选择，这是很复杂的，以前合并案的经验是不可复制的。事实上，我们都不希望两家公司打到山穷水尽再合并”。

阿里进一步投资ofo后，阿里和腾讯在共享单车领域的竞争格局超于复杂化。

腾讯自己投资了摩拜，腾讯与阿里共同持股的滴滴又投资了ofo，看起来共享单车领域两大头部企业咬合未定，而此次阿里领投ofo表明，后者更靠拢阿里。

在哈罗单车获得蚂蚁金服投资后，马化腾则在朋友圈评论，“被当做支付的推广工具了，可怜了其余小股东被锁死。” 

资本之外，行业自身的成长也至关重要

微创中国董事长唐骏认为，共享单车的下一步是找到成熟的盈利模式。“行业的困境核心问题还是出在由烧钱大战所引发的无序竞争。如果继续烧钱，不仅一个17亿救不了ofo，两个17亿也救不了。共享单车企业一定要从根本上提升自己的盈利能力。一方面是靠技术创新，比如解决单车在天气恶劣的情况下的使用问题，单车损坏问题，提高用户体验等。另一方面是靠模式创新。分时租赁的盈利模式太过单一，未来可以考虑加强和广告、旅游等行业的结合，真正形成一个成熟且丰富的转化路径。”

图片来源：视觉中国

ofo方面也表示，未来会加强精细化运营，举例来说，在线下进行网格化运维，配备足够的线下运维人手，配合后台大数据系统等技术手段的利用，来提升单车的管理和运维。

阿里的入局无疑解了ofo的燃眉之急，有钱之后，合并的议题可以缓一缓了。然而如何盈利，如何提高用户体验却迫在眉睫，戴威也表示，用户体验正是其最焦虑的问题。记者也注意到，就在ofo宣布完成新一轮8.66亿美元融资的微博下，用户反映最多的就是用户体验的问题，显然在这方面ofo还有很长的路要走。 

综合21世纪经济报道、第一财经网、每日经济新闻、投中网

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