又是周末时光，随着四月的尾声临近，即将迎来年季报的落幕。在这个多事之秋，这两天ST板块来了不少新面孔，它们因为各种原因被特别处理。有的可能是因为财务问题，有的可能是因为经营困境，也有的可能是因为违规行为。这些新ST股的加入，可能隐藏着一些投资机会，但同时也伴随着不小的风险。大家需要仔细分析公司的基本面，评估其有没有潜在的转机。

我整理了一些这些新姑娘被ST的主要原因，和大家共同探讨一下：

九芝

风险警示原因：九芝堂股份有限公司的全资子公司博搏医药在2022至2024年期间，存在销售人员与代理商私下协商，未签署保证金相关协议，并使用非公司账户收取保证金的情况。导致控股股东非经营性资金占用。

金科

五中院裁定受理公司的重整申请。（2024）渝05破申129号。

由于法院依法受理了公司的重整申请，根据上市规则，公司股票将被实施退市风险警示。

恒宇

扣除后的营业收入：-82,921,806.89元。

扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润：-175,897,036.78元。

触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（2023年8月修订）第10.3.1条第一款第一项的规定，即最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元。

大药

2023年度归属于母公司所有者的净利润：-2,003.14万元。扣除非经常性损益后的净利润：-2,522.39万元。

2023年度实现营业收入：8,727.00万元。

扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入：8,640.95万元。

营业收入低于1亿元。被实施退市风险警示。

文投

退市风险警示情形：2023年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值。

其他风险警示情形：近三年连续亏损，且2023年度财务报告审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

新城

扣除非经常性损益的净利润：-109,009,296.77元。

扣除后营业收入：16,037,286.31元。

由于2023年度经审计的扣除非经常性损益的净利润为负值且扣除后营业收入低于1亿元，触发了退市风险警示的规定，

贤丰

退市风险警示原因：2023年度公司归属于上市公司股东的净利润为负值。扣除后营业收入低于1亿元。

其他风险警示原因：2023年度公司被出具否定意见的内部控制审计报告。

嘉寓

2021年度经审计净利润：-1,347,833,122.56元。

2022年度经审计净利润：-74,707,138.44元。

2023年度经审计净利润：-1,502,254,597.67元。

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值。

最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

中迪

退市风险警示：最近一个会计年度经审计的净利润为负值。营业收入低于1亿元。

其他风险警示：2023年度立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了带持续经营相关的重大不确定性段落的无保留意见的审计报告。

名家

退市风险警示：2023年年度经审计后的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值。营业收入低于1亿元。

其他风险警示：中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年度财务报告出具了带有强调事项段和持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。

聆达

致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《2023年度内部控制鉴证报告》。

同时出具了带有“与持续经营相关的重大不确定性”段落的保留意见《2023年度审计报告》。

子公司金寨嘉悦的3.5GW-182mm大尺寸PERC高效太阳能电池片产线于2024年3月14日实施临时停产。预计无法在三个月内恢复正常生产。

首航

2023年度被中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的内部控制审计报告

元成

中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年度的内部控制审计报告出具了否定意见。

主要问题：

与实际控制人存在非经营性资金往来。

关联交易披露不完整，未能识别关联方及关联交易。

收入与成本核算缺乏必要的审核和监督。

收入确认管理不到位，存在不及时确认的问题。

资金支付及供应商管理不到位。

在建工程转固定资产的依据不充分。

新潮

因中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）2023 年度内部控制出具了否定意见内部控制审计报告

还有一个话题也和大家一起聊聊：

新规影响下，ST板块随着市场的不断调整，我们的玩法逻辑也需要随之进化。下面几点是我这些天观察后的个人见解，大家看完之后可以给点不同的建议，一起探讨共同进步！！

1.【排除法筛选】

根据新规，我将采用排除法来筛选ST板块的标的。首先，营收低于3亿的公司将不再是我们考虑的对象。其次，那些处于立案调查中的公司，以及存在资金占用问题的公司，都将被排除在外。此外，那些反复在ST之间徘徊的‘二进宫’、‘三进宫’的票，夕阳行业里缺乏炒作点的公司，以及过去已经被爆炒过的市值较大的公司，市值在5亿徘徊的也都将不在考虑之列。和以前相反市值大的反而更安全一些！！！

经过这样严格的筛选，剩下的可投资标的将大幅减少。这就意味着，未来的ST板块玩法，将更加注重确定性。和基础面！！！

2.【立案股还能不能玩？】

探讨一个最近经常让人头疼的问题：被立案调查的公司还能不能玩？？特别是在年报发布前的复杂情况。通过几个具体案例，我了解到不是所有立案调查都会直接影响公司的保壳过程。

我以美谷、长方和西发为例。这些公司尽管还在立案调查的阴影中，但并未直接影响其摘星保壳的状态。特别是西发，尽管其内部控制审计得到了否定意见，这种情况相对罕见，显示了公司内部可能存在严重的问题。然而，它仍然申请摘星了。最后能不能批，还不知道 哈哈 ，

的出来的结论就是：不是所有的立案调查都会导致退市或严重影响公司保壳。需要详细分析每个案例的具体情况和背景。

但立案调查股需要特别注意财务类的，尤其是那些涉及会计错误更正或其他潜在财务造假迹象的公司。这些问题可能是深层次系统问题，对于这些标的，尽量不碰，实在要玩必须采取严格的风险管理措施，包括设置严格的止损点。

3.【资金抱团现象】

在新规的指导下，市场的资金很可能会向少数几个具有较高确定性的标的集中，形成抱团现象。这与当前摘帽股的情况类似，资金更加倾向于那些有明确安全边际高的公司。

今天就先聊到这吧，祝大家周末愉快！！！

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