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发表于 2018-10-11 18:40:26 股吧网页版
钒价连创新高,公司业绩大幅增长 查看PDF原文

研报日期:2018-10-11

K图 000629_1

  攀钢钒钛(000629)

  事件:公司发布前三季度业绩预报:公司2018年前三季度预计实现归母净利20.1亿-20.8亿元,同比增长200%-210%;其中第三季度预计实现归母净利8.6-9.3亿元,同比增长238%-266%,高于市场预期。

  钒价暴涨下公司业绩大幅增长。公司2018年以来业绩的大幅增长主要是由于钒价的大幅上涨。根据Wind数据,五氧化二钒(98%片四川)价格18年前三季度均价接近22万元/吨,同比去年上涨93%,截止9月30日,钒价已突破40万元/吨。公司主要产品销量也实现增长,前三季度公司钒产品销量同比增长12.97%。受益于钒产品量价齐升,公司业绩实现大幅增长。

  钒产品供不应求,价格连创新高。在2016年之前的钒价下行周期中,高成本石煤钒矿被迫关停,环保日趋严格,复产周期较长,产能释放仍需时日;钒钛磁铁矿受制于钢铁产能,高炉钒渣量产量增长有限。2017年颁布的钒渣进口禁令又使得国内原本就紧张的钒供应雪上加霜。

  2018年2月国家发布了螺纹钢新标准。新标实施后,不添加钒的“穿水钢筋”有望被含钒钢筋取代。粗略估算,假设3000万吨穿水工艺钢筋被含钒量0.04%以上的含钒钢筋取代,钒的需求有望新增1.2万吨,折合五氧化二钒2.1万吨,19年的钒供应缺口有望继续扩大。

  2018年以来钒价延续暴涨趋势,价格创造新高。18年9月30日五氧化二钒价格达到40.5万元/吨,相较2015年底3.1万元/吨价格上涨超过10倍,19年以前供应缺口难以缩小,钒价有望继续高位运行。

  作为钒业龙头,公司业绩有望继续提升。公司是国内钒行业龙头,拥有五氧化二钒产能约2.2万吨。公司从集团购买的钒渣定价原则为成本加合理利润,钒价上涨的大部分利润将属于上市公司。控股股东还承诺,集团子公司西昌钢钒在满足注入条件时择机将钒产品生产加工业务注入上市公司,公司钒产品业务有望进一步得到加强,业绩有望继续增长。

  盈利预测与评级:由于钒价大幅上涨超出市场预期,我们将公司2018-2020年的归母净利预测上调为32.88亿、36.02亿和36.50亿元(前值为23.54亿、25.25亿和26.24亿元),对应EPS为0.38元、0.42元和0.42元。对应10月10日收盘价4.19元,18-20年动态PE分别为11倍、10倍和10倍,维持“买入”评级。

  风险提示:钒价下跌的风险,钛价下跌的风险,产品产量不及预期的风险,因环保问题影响公司正常生产的风险,行业政策变化风险。[天风证券股份有限公司]
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提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
发表于 2018-10-11 18:44:52
涨到八块回本
发表于 2018-10-11 18:46:31
研报一出,我心一凉
发表于 2018-10-11 18:46:49
老子认为明天跌不了太多
发表于 2018-10-11 18:46:54
报研来了怎么看
发表于 2018-10-11 18:46:55
研报出来了.跑还是不跑?
发表于 2018-10-11 18:50:03
节奏是对的,有个研报,还有新闻。
发表于 2018-10-11 18:50:58
研报一出,大家前列腺一阵紧缩!
发表于 2018-10-11 18:52:46
明天会一字板,实实在在的业绩支撑的,目标价8元没问题,只是时间问题
发表于 2018-10-11 18:54:00
我先跑
发表于 2018-10-11 18:55:37
涨停原因揭秘,是实在的利好
发表于 2018-10-11 18:56:21
18年40亿,19年80亿,一九年。钒价跌不了吧
发表于 2018-10-11 18:57:13
有个毛用,天天跌马上回到3元时代
发表于 2018-10-11 18:57:29
幸好我尾盘跑了
发表于 2018-10-11 18:57:41
还在找接盘侠,哄
发表于 2018-10-11 19:01:01
。。。尼玛,应该是西部矿业。龙头。。。。
发表于 2018-10-11 19:04:04
cao中绒 : 研报一出,大家前列腺一阵紧缩!
前列腺紧绷有用吗?
发表于 2018-10-11 19:04:34
n265613780876886 : 明天会一字板,实实在在的业绩支撑的,目标价8元没问题,只是时间问题
涨停
发表于 2018-10-11 19:06:17
n265613780876886 : 前列腺紧绷有用吗?
道出心声
发表于 2018-10-11 19:15:07
家有爱犬叫贝贝 : 涨到八块回本
感觉8元渺茫
发表于 2018-10-11 19:16:58
家有爱犬叫贝贝 : 涨到八块回本
偶也一样,
发表于 2018-10-11 19:19:59
不能错的决定88 : 感觉8元渺茫
刚入股市初生牛犊不怕虎,三个月亏了百分之60,没办法了这次只能赌一次了
发表于 2018-10-11 19:21:58
出利好,明天会跌停么
发表于 2018-10-11 19:25:07
有业绩支撑的股没什么好怕的,只要钒铁价格不跌,公司业绩会越来越好~~就目前而言价格是不可能跌的,那么第四季才是最猛的!只是时间问题~~~
发表于 2018-10-11 19:28:05
时间问题罢了,有业绩支撑,跌不到哪里去~~钒铁价格就目前情况是只涨不跌,那么公司业绩第四季会爆发的更猛烈
发表于 2018-10-11 19:37:12
天风证券还是先给自己算一卦会不会破发吧!
发表于 2018-10-11 19:39:22
cao中绒 : 研报一出,大家前列腺一阵紧缩!
是不是要射?
发表于 2018-10-11 19:48:33
sb研报
发表于 2018-10-11 20:00:28
大盘不好,攀钢钒钛至少有业绩支撑,起码能抗跌点,从高点下来几天了跌了10来个点,要是换作别的股票今天就跌10个点,明天还至少再跌5个点,两天就干你15个点
发表于 2018-10-11 20:00:36
cao中绒 : 研报一出,大家前列腺一阵紧缩!
射了
发表于 2018-10-11 20:12:56
西部矿业才是龙头。矿主。什么都有。
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研报日期:2018-10-11

K图 000629_1

  攀钢钒钛(000629)

  事件:公司发布前三季度业绩预报:公司2018年前三季度预计实现归母净利20.1亿-20.8亿元,同比增长200%-210%;其中第三季度预计实现归母净利8.6-9.3亿元,同比增长238%-266%,高于市场预期。

  钒价暴涨下公司业绩大幅增长。公司2018年以来业绩的大幅增长主要是由于钒价的大幅上涨。根据Wind数据,五氧化二钒(98%片四川)价格18年前三季度均价接近22万元/吨,同比去年上涨93%,截止9月30日,钒价已突破40万元/吨。公司主要产品销量也实现增长,前三季度公司钒产品销量同比增长12.97%。受益于钒产品量价齐升,公司业绩实现大幅增长。

  钒产品供不应求,价格连创新高。在2016年之前的钒价下行周期中,高成本石煤钒矿被迫关停,环保日趋严格,复产周期较长,产能释放仍需时日;钒钛磁铁矿受制于钢铁产能,高炉钒渣量产量增长有限。2017年颁布的钒渣进口禁令又使得国内原本就紧张的钒供应雪上加霜。

  2018年2月国家发布了螺纹钢新标准。新标实施后,不添加钒的“穿水钢筋”有望被含钒钢筋取代。粗略估算,假设3000万吨穿水工艺钢筋被含钒量0.04%以上的含钒钢筋取代,钒的需求有望新增1.2万吨,折合五氧化二钒2.1万吨,19年的钒供应缺口有望继续扩大。

  2018年以来钒价延续暴涨趋势,价格创造新高。18年9月30日五氧化二钒价格达到40.5万元/吨,相较2015年底3.1万元/吨价格上涨超过10倍,19年以前供应缺口难以缩小,钒价有望继续高位运行。

  作为钒业龙头,公司业绩有望继续提升。公司是国内钒行业龙头,拥有五氧化二钒产能约2.2万吨。公司从集团购买的钒渣定价原则为成本加合理利润,钒价上涨的大部分利润将属于上市公司。控股股东还承诺,集团子公司西昌钢钒在满足注入条件时择机将钒产品生产加工业务注入上市公司,公司钒产品业务有望进一步得到加强,业绩有望继续增长。

  盈利预测与评级:由于钒价大幅上涨超出市场预期,我们将公司2018-2020年的归母净利预测上调为32.88亿、36.02亿和36.50亿元(前值为23.54亿、25.25亿和26.24亿元),对应EPS为0.38元、0.42元和0.42元。对应10月10日收盘价4.19元,18-20年动态PE分别为11倍、10倍和10倍,维持“买入”评级。

  风险提示:钒价下跌的风险,钛价下跌的风险,产品产量不及预期的风险,因环保问题影响公司正常生产的风险,行业政策变化风险。[天风证券股份有限公司]
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