1. 和预期不一样的的，EPS竟然有8%的增长。



2. 自主的表现，仍难称满意，扣非后，仍在盈亏临界点处挣扎。另外，不太好的迹象是，毛利有大幅度下挫的情况。自主一年复一年的打破投资者的美好期望，从来都不曾给力过。



按道理，如果处于微利，长远来看，经营活动现金净流入应保持很小金额才对。但是，看2016H1经营活动现金流，保持净流入46亿。这是什么节奏？长安管理层如何做到净利润盈亏平衡的同时，保持强劲的经营活动现金净流入？啥时候，能释放出点利润出来呢？




3. 合资的表现，相当的不错，长福一如既往的牛X，长马增长双位数，尤其可喜的是，2大拖油瓶竞然大幅改善。
    3.1 福特一如既往的强劲，销售增加3.16%，但净利增幅4.28%。尤其是2016H1销售423,520台，而2015H1销售429,683，显示高毛利车型销量的扩大。单车盈利过2万，真是不折不扣的点钞机；
   3.2 长马，营收和净利润双位数增长，相当的强劲。
   3.3 长安铃木，营收持平的情况下，竟然盈利了。这是什么情况？车型改变？还是什么其他原因？这是个好消息，拖油瓶少了一个。
   3.4 长安PSA，这个基本是药丸的节奏，但是奇怪的是，净利润竟然从-2.3亿到-7900万，也是大幅度改善啊。
   （个人估计，估计长安铃木和长安PSA，去年在账面上计提了大量的减值准备，洗了把大澡。因此，今年营收不给力的情况下，仍然大幅减亏。）


4. 一季度5-6个亿的迷团
    从半年报来看，似乎无法解释，不明所以。

5. 年度预测
    基于2016年7-8月车市销售的强劲状况，预估全年15%左右增长。2015年EPS2.13元，2016年全年应为EPS2.45元。

6. 长安B股估值
    B股昨天收盘价12.08元，折合人民币10.38元，静态PE4.3。低估不低估，一眼就看得明白。