得益于成本下跌，电解铝企焦作万方（000612.SZ）去年扣非净利润翻倍。

　　今日晚间，焦作万方发布2023年业绩。财报显示，公司去年实现营收61.87亿元，同比减少7.33%；归母净利润为5.93亿元，同比增加95.67%；扣非净利润为5.91亿元，同比增加137.1%。

　　分季度来看，焦作万方去年下半年业绩亮眼，Q3与Q4净利润分别为2.21亿元、2.4亿元，同比分别增加819.17%、588.03%。

　　对于去年业绩增加原因，公司在公告中表示，2023年铝产品销售价格下降幅度小于原材料采购价格下降幅度，产品毛利增加。

　　具体来看，公司去年原材料占营业成本的比重为46.92%，较上一年同比下降10.24%；电力占营业成本的41.24%，同比下降20.59%。去年铝价走势较平稳，主流价格运行区间在18000元-19500元/吨。

　　在去年电解铝行业利润走扩的同时，电解铝企也加大了出货力度。据目前已公布年报的铝企来看。库存方面，去年除了云铝股份（000807.SZ）增加16.17%外，中国铝业（601600.SH）、焦作万方、神火股份（000933.SZ）都在大幅去库，2023年库存分别较上一年减少39.89%、72.32%、84.65%。

　　“电解铝整体利润走高且维持高利润是合理的”，华融融达期货有色金属研究员李魁向记者表示，因政策性产能限制，2024年国内电解铝运行产能峰值预计达到4330万吨，开工率预计达到94%的高水平，而上游氧化铝的建成产能长期过剩，这就导致了利润向下游电解铝行业转移。

　　同时，有上市铝企高管曾向记者表示：“不能按照之前铝锭每吨就挣个几百块或是赔钱的眼光去看待这个行业，现在每吨两千多的利润并不高，以前那种微利时代可能不会再有了，最主要是因为有限制产能的天花板在。”

　　据SMM数据显示，2023年国内电解铝行业平均完全成本约为16485元/吨，同比下降8.4%，行业平均盈利约2214元/吨，同比增长14.4%，近期国内约4200万吨电解铝运行产能均处于盈利状态，企业主动减产的可能性较小。

　　电解铝理论利润数据来源：华融融达期货测算