【出处】金融投资报
业绩稳步增长 环保成兴蓉环境(000598)重要利润增长源
兴蓉环境（000598）5日披露的2015年年报显示，公司总体经营业绩呈稳步增长态势：实现营业收入30.62亿元，利润总额9.89亿元，净利润8.25亿，分别同比增长12.40%、7.93%和9.67%。增长主要来源为：自来水供应同比增长10.55%、第九污水处理厂投产后污水处理量同比增20%等。公司主业稳健发展、业绩稳步增长符合预期，环保成重要利润增长源。
年报称，公司稳定的经营状况下，财务状况及现金流良好。截至报告期末，公司资产负债率41.45%。公司所在行业优势及自身良好的经营和财务状况获低成本资金青睐。
环保成业绩重要增量
年报显示，2015年公司继续大力推进水务环保项目建设，一是加快推进成都地区供水配套建设项目，预计2016年自来水售水量同比增长约6.03%； 二是加快推进污水、污泥建设项目，第三、四、五、八污水厂提标扩能项目将于2016年6月30日投入运行；巴中市污水处理迁建工程力争2016年4月竣工，预计2016年污水处理量同比增长约13.71%；三是力争万兴环保发电厂2016年底并网发电，隆丰环保发电厂项目有效推进，四是公司渗滤液产能利用存提升空间，污泥处理能力稳中有升，同时，公司成立兴蓉研究院积极进行环保研发，2400吨/日万兴垃圾焚烧发电项目2016年底将完工投运。
2016年1月1日起成都正式实施阶梯水价，公司将受益于阶梯水价改革。同时，国家明确了污水处理费征收标准的确定方法及污水处理费标准和调价事宜，污水污泥处理收费走向市场化，价格提升同时将进一步打开污泥处理市场。有关机构分析，公司目前供排水规模近600吨/日，有望最高带来19%收入增长空间；公司700吨/日污泥处理产能和锦城湖中水补水项目的稳步推进，以及公司通过渗滤液、垃圾焚烧、污泥、再生水向环保领域拓展，环保在2016-2017年将成公司业绩重要增量。
获低成本资金青睐
公司作为优质地方性平台，在低成本资金获取上更具优势。年报称，2015年为构建A+H股跨境双融资平台，公司启动赴港发行H股工作，目前，国有股权管理方案、国有股转持方案已获批。2016年公司将择机完成发行H股工作。2015年公司成功发行短期融资债券三期共4亿元、发行超短期融资券9亿元，发行利率均为同期同等级最低；公司还成功获得四川省内首单人民币跨境融资租赁款4亿元、获得国开发展基金15年期3.48亿元、年利率1.2％的专项债券资金。同时，公司积极探索建立水务环保产业发展基金和银企合作模式，降低融资成本。
值得一提的是，2015年公司通过国开发展基金入股自来水子公司的方式筹集3.48亿元用于自来水七厂二期工程项目和高新区、天府新区等自来水管道项目建设。入股后国开发展基金在自来水子公司中持股比例7.55%，公司将在15年内分三批以年化1.2%的收益率进行股权回购。有关机构认为，随着利率市场化的推进和政策支持加码，公司将更多获取环保发展所需的低成本资金。
年报显示，报告期内公司前十大流通股东累计持有136682.22万股，累计占流通股比45.77%。近期公司股票明显放量且实现大单资金净流入，当是资金持续看好政策逐步加码下环保行业的中长期发展，看好国企改革和PPP模式的推进，看好公司在景气度不断提升的污水厂的提标改造、水务等方面的发展。