证券代码：000553（200553） 证券简称：安道麦 A/安道麦 B

安道麦股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2022-01

□特定对象调研 分析师会议

投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

活动类别 □现场参观

□其他 （投行会议）

参与单位名称及 中金公司、天风证券、光大证 券、西部证券、中信证券、海通证券、中银国
人员姓名 际证券、国联证券、方正证券 、东信证券、国海证券、东 吴证券、西 北证券
等十余家卖方分析师

时间 2022 年 3 月 30 日晚间

地点 北京

上市公司 总裁兼首席执行官多明阁（Ignacio Dominguez），财务副总裁 Efrat Nagar，全
接待人员姓名 球战略、企业发展与资本市场执行总监 Wayne Rudolph ，证券事务代表王竺君

本次说明会采用电话会议的形式。

公司总裁兼首席执行官多明阁以及财务副总裁 Efrat Nagar 首先介绍了公
司 2021 年第四季度及全年的业绩情况，随后回答了分析师关心的问题。

1. 第一 个 问题是当前全 球农化 行业供 给端 仍然比 较紧张 ，加之 俄乌冲
突，请问成本提升以及终端产 品上涨对公司 的影响情况。第二个问题 是关于
荆州基地产能恢复情况以及收 购江苏辉丰植 保业务后的整合进展，以 及对公
司业务增量的贡献。

回复：关于第一个问题，东欧目前的小麦和大麦出口量占全球 30%以上，
投资者关系活动 玉米出口量占全球 20%以上，葵花籽油出口量占全球 78%以上。乌克兰是世 主要内容介绍 界上主要的种子生产国之一， 特别是蔬菜种 子。俄罗斯则是世界上主 要的化
肥供应商之一，40%的钾肥来自于俄罗斯。两国冲突会影响农化行业，并有可
能影响全球农业生产。如此一来有两个后果，一是人们担心这些产品的供应，
对价格产生影响；二是许多国 家都正在评估是否能够替代原本出自俄 乌的生
产。关于对公司业务的影响，由于公司在这两个国家有销 售业务，当地的业
务会受到一定影响，但同时这 些影响有可能在其它市场得 到弥补。例 如，阿
根廷正在考虑放宽出口，以便 生产更多的谷 物和向日葵； 欧洲正在考 虑加大
重点扶持，恢复农田以对冲供 应缺失风险；美国和巴西正在评估自产 能力提
升玉米和谷物的生产，以弥补 供应不足。安 道麦是一家非常灵活和敏 捷的公
司，我们将监测随时出现的新 机会，抓住机 会抵消一部分冲突波及的 东欧业
务影响。

关于第二个问题，荆 州基地与辉丰目前都在积极发 展之中，我们 有信心
它们的 贡献将促 进公司 业务发 展。荆 州基地 已经恢 复了精 胺的全部 产能水

平，这意味着乙酰甲胺磷的产 量也将提高， 帮助我们重新以具备竞争 力的成
本赢回原先享有的全球市场地 位，这与前两年相比是积极 向好的趋势 。辉丰
除了对安道麦中国国内制剂业 务的巨大贡献之外，生产的 恢复也为我 们开启
更多的机会窗口，如 2,4-D 或二甲四氯等除草剂产品。虽然目前不是所有产能
完全恢复，但正进展在正确的轨道上。

2. 第一个问题是关于公司一季度 的销售价格 情况以及全 年价格展望。第
二个问题是关于公司和扬农未来的合作情况

回复：关于第一个问 题，去年下半年呈现的价格上 涨趋势当前延 伸至第
一季度。关于全年的价格展望 ，需要考虑更多因素的影响 ，特别是国 内的供
应。当前原药价格呈现下降趋 势，关键是市场是否会迎来充足的供应 。如果
供应持续充足，可能会在下半 年影响价格趋势。目前终端 制剂价格整 体趋势
是积极向上的，我们预计至少在上半年会继续表现为正向通胀。

关于第二个问题，集 团和包括公司在内的各家成员公司注重如何 产生协
同效应。成员公司间存在很多 协同机会，特别是商务机会，包括壮大 商务力
量和产品线，共同利用卓越的 MAP 平台等，如何能够以更好的方式利用集团
在中国的资产资源也是合作的 着眼点之一。我们可以从集 团内部的高 质量生
产和成本竞争力中获益；同样 ，安道麦的生产资源也可以使集团成员公司受
益。

3. 第一个问题是您如何看待未来 原药价格走 势，原药价格回落是否会导
致制剂价格随之下降。第二个 问题是与先正达转移资产相 关的账面价 值摊销
何时结束？

回复：关于第一个问 题，原药价格在过去几个季度确实明显上涨，但在
2021 年，另外 一个重要现 象是制剂生 产中的其 他成本因素的比重也明 显增
加。以运费为例，从中国到以色列的一个集装箱在 2021 年年初的成本是 1500
美元，但到年底已经飙升至 20,000 美元。这意味着过去在制剂生产成本中比
重不高的因素（如运输成本） 现在变得不容忽视。目前， 我们能够管 理好原
药价格上涨对制剂成本的影响，但其它因素仍然存在挑战。在 2021 年，我们
也学到了更有效地管理这些因 素的方式，包括将制剂生产 能力更多地 转移到
靠近需求的地方。所以，以色 列的制剂生产 在增加，以色 列谢克尔的汇率走
势当前也对我们很有利。我们 还将制剂能力 转移到欧洲、拉丁美洲和 美国，
不仅是为了更好地管理制剂成本，也是为了更接近需求发生地，这一点于 2021
年极其重要。公司持续密切关 注原药价格走势，我们也看 到部分原药 价格开
始下降，但这不是管理成本、 以及影响制剂价格时的唯一 要素，公司 在时刻
留意其它成本价格因素与制剂成本的联动。

关于第二个问题，这 项摊销已持续数年，总体而言 将呈现递减趋 势直至
2031 年。您可以看到在 2020 年我们有大约 3100 万美元的摊销，2021 年约为
2300 万美元。这一摊销规模在未来若干年继续小幅递减，然后开始明显下降，
直到 2031 年左右完全结束。

附件清单 《2021 年第四季度及全年经营业绩介绍幻灯片》（请参见公司官网
(www.adamaltd.com.cn) 投资者关系板块）


日期 2022 年 4 月 1 日