现在中天还要继续推进重组,收购华夏股权。把复杂问题简单化,先暂且不说收购资金从何而来等问题。最根的问题是,划算不?有何好处?
一、如果收购华夏股权最终是21%--25%,花310亿,其价格是否贵得离谱,是否非常不划算!?
1,本人查了,17年,华夏是223亿净资产,按上限25%计,其净资产223*25%=56亿。现已上市的同为寿险公司的国寿、新华,其股价仅是净资产的1.9倍(市净率)。以此计算,市场价应为56*1.9=106亿,多花214亿。收购华夏股权,划算不?有何好处?令人困惑难解,担忧隐含巨大风险!
2.再者,作为财务投资,其投资收益是否又少得可怜,非常不划算!?
本人查了,17年18年华夏的净利润均约44亿,投310亿的收益仅11亿,投资回报率仅只0.035,还不如存银行。此举令人困惑难解!
3.如果收购华夏股权最终计划目标是33.3%以上,且不说,收购价高出市场价2倍,现在谁愿参与作为一致行动人,国资?茅台?蚂蚁?他们会那么傻!假设重组成功并将华夏运作上市,市场定价大体应与国寿、新华市净率相同,其商誉减值,高达210亿以上。如此之巨,还要继续推进重组,收购华夏股权,划算不?有何好处?令人困惑难解,是否隐含巨大风险!
4.如果不继续推进重组,70亿定价能收回吗?假设不能收回,每股因此而亏损1元…