万泽股份所处的“精铸叶片、粉末涡轮盘”等环节壁垒极高、消耗属性 极强

高温合金作为航空发动机核心材料（用量高达 40%~60%），壁垒高且消耗属性强。航 空发动机被誉为“工业皇冠上的明珠”，需要在高温、高压、高转速和高负载的特殊环境 中长期反复工作，其对设计、加工及制造能力都有极高要求，目前具备独立研制航空发 动机能力并形成产业规模的国家却只有美、俄、英、法、中等少数几个。航空发动机的 超高研发、制造难度，集中考验了一国工业技术所能达到的极限，高温合金作为航发核 心材料，其工艺、设备等方面壁垒极高。同时在航空发动机内部，高温合金零部件维修 更换、海外进口替代等逻辑，导致高温合金相对于下游装备发展增速会更高。