收入逐年下滑的库卡

关于美的的商誉，关心的人很多。

截止2019年半年报，美的商誉余额291亿元，其中222亿是收购库卡产生的，这笔商誉最为关键。此外小天鹅14亿自然无需担心，TLSC30亿也影响不了大局。

那么库卡盈利能力究竟如何呢？

可惜的是初善君翻遍了美的集团2018年和2019年的半年报，也没有找到收入、利润的披露，可能的原因是库卡净利润不足美的集团的10%，按照国内的规定，确实无需披露。

但是初善君经过摸索，在分部信息那里找到了库卡的痕迹。

本集团有4个报告分部，分别为：暖通空调分部、消费电器分部、机器人及自动化系统分部、其他分部，其中机器人及自动化系统分部主要构成就是库卡了。

然而数据并不理想，2019年上半年机器人及自动化系统实现营业收入120.84亿元，实现分部利润-880万元，居然是亏损的。分部资产总额304亿元，负债282亿元，净资产只有22亿，但是商誉余额高达222亿。

初善君特地查询了2018年数据，2018年实现营业收入258亿元，分部利润亏损4.43亿元。

2017年机器人及自动化分部实现营业收入272亿元，实现分部利润亏损17亿元。

从分部利润的角度，亏损金额一年比一年少，算是个很大的利好了。

但是库卡作为上市公司，还有自己披露的数据，2018年收入、利润均下滑。至于数据与美的披露的差异，原因可能是适用的准则不同

至于会不会计提减值，就看美的管理层了，初善君倾向99%以上不会计提，花点钱做个报告就好了。

只是好奇，库卡收购三年了，收入还在逐年下滑，即使是战略投入的业务，什么时候会好转呢？不是说中国那么大的市场嘛，咋就没体现在收入里。