中证智能财讯华塑控股（000509）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.41亿元，同比下降16.18%；归母净利润1261.65万元，同比扭亏；扣非净利润亏损3364.51万元，上年同期亏损855.47万元；经营活动产生的现金流量净额为1249.08万元，同比下降29.32%；报告期内，华塑控股基本每股收益为0.0118元，加权平均净资产收益率为8.90%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为4626.16万元，其中非流动性资产处置损益为4457.23万元。

　　以4月17日收盘价计算，华塑控股目前市盈率（TTM）约为247.52倍，市净率（LF）约为21.09倍，市销率（TTM）约为4.22倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，华塑控股近三年营业总收入复合增长率为145.46%，在面板行业已披露2023年数据的17家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为18.62%，排名3/17。

　　年报显示，公司通过控股子公司天玑智谷，切入电子信息显示终端这一战略新兴行业，专注于电子信息显示终端的研发、设计、生产和销售服务，为客户提供电子信息显示终端整体解决方案，产品主要可分为显示器产品及IOT智能显示终端两大系列。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，电子产品收入7.27亿元，同比下降13.17%，占营业收入的98.18%；房租收入及其他收入702.28万元，同比增长21.51%，占营业收入的0.95%；会展服务收入及其他收入379.02万元，同比增长58.3%，占营业收入的0.51%；医疗服务收入0.03亿元，同比下降92.99%，占营业收入的0.36%。

　　2023年，公司毛利率为8.56%，同比下降0.54个百分点；净利率为2.72%，较上年同期上升1.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.26%，同比下降1.34个百分点，环比下降1.75个百分点；净利率为-5.29%，较上年同期下降3.81个百分点，较上一季度下降4.89个百分点。

　　分产品看，电子产品、医疗服务2023年毛利率分别为7.69%、33.85%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.63亿元，占总销售金额比例为76.06%，公司前五名供应商合计采购金额3.20亿元，占年度采购总额比例为42.49%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.90%，较上年同期增长10.92个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.42%，较上年同期增长4.93个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1249.08万元，同比下降29.32%；筹资活动现金流净额4825.19万元，同比增加3730.31万元；投资活动现金流净额-4423.32万元，上年同期为335.87万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1588.16万元，上年同期为-1595.09万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为100.42%，净现比为99.00%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.09次，上年同期为1.49次（2022年行业平均值为0.55次，公司位居同行业3/42）；固定资产周转率为7.60次，上年同期为10.17次（2022年行业平均值为2.94次，公司位居同行业5/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.50次、4.08次。

　　2023年，公司期间费用为7306.02万元，较上年同期增加230.29万元；期间费用率为9.86%，较上年同期上升1.85个百分点。其中，销售费用同比下降41.57%，管理费用同比增长0.25%，研发费用同比下降10.38%，财务费用同比增长99.06%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加1036.49%，占公司总资产比重上升7.83个百分点；货币资金较上年末增加161.73%，占公司总资产比重上升6.75个百分点；持有待售资产较上年末减少68.80%，占公司总资产比重下降5.56个百分点；存货较上年末增加3.38%，占公司总资产比重下降4.21个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加103.76%，占公司总资产比重上升8.20个百分点，主要系本年度子公司扩大融资规模；应付票据较上年末增加145.47%，占公司总资产比重上升3.98个百分点；应付账款较上年末增加29.08%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加11.92%，占公司总资产比重下降1.76个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.69亿元，占净资产的114.01%，较上年末增加551.71万元。其中，存货跌价准备为1073.65万元，计提比例为5.98%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1121.52万元，同比下降10.38%；研发投入占营业收入比例为1.51%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为69.84%，相比上年末上升5.81个百分点；有息资产负债率为20.68%，相比上年末上升8.03个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.74。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司，取代了三季度末的青岛通产橡胶制品有限公司。在具体持股比例上，黄杰、赵霄持股有所上升。

　　值得注意的是，根据年报数据，华塑控股18.47%股份处于质押状态。其中，第二大股东西藏麦田创业投资有限公司质押1.98亿股公司股份，占其全部持股的99.50%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.39万户，较三季度末下降了601户，降幅1.74%；户均持股市值由三季度末的10.87万元上升至12.71万元，增幅为16.93%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。