证券代码：000498 证券简称：山东路桥

山东高速路桥集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2017-06
投资者关系活动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
√其他（投资峰会）
参与单位名称及人员姓名 上投摩根资产管理（香港）有限公司 司徒芳华
太平洋资产管理有限责任公司 李俊
瀚亚投资（香港）有限公司 潘树恒
荷宝投资管理集团 唐琳
摩根资产管理 梁碧娴
时间 2017年5月11日10：30-11：20、11:30-12:20、14:00-14:50、15:00-15:50
地点 深圳星河丽思卡尔顿酒店
上市公司接待人员姓名 证券管理部经理 张鲁军
投资者关系活动主要内容介绍
首先介绍公司历史沿革和主要经营业务
1、请介绍下公司近两年及未来的订单情况和模式
2015年，2016年公司订单爆发式增长。2016年新签订单216亿元，相较于2015年翻了一番。这些订单以省内订单为主，近年，山东省高速公路投资增加，项目业主方很多采用入股施工一体化模式，订单较大。2016年底山东高速公路通车里程达到5710公里，到2017年底全省高速公路通车里程计划达到5800公里。未来，“十三五”时期，山东高速公路通车里程将达7600公里。高铁业务方面，公司与央企组成联合体参与承建鲁南高铁，正式进入高铁市场，实现了新突破，对进军高铁领域及带来增量订单等有积极影响。PPP项目方面，公司积极参与的同时注重控制风险，培养PPP专业人员，总结经验，争取更好的合作，获得更多订单。订单中多采用PPP模式，门槛较高，对团队的专业性要求高，资金要求大。上市以来，公司主要财务指标持续上升。未来，全国很多基础设施欠发达地区还有很大的业务机会。
2、公司2016年年报中提到，有项目计提了资产减值，具体形成原因是什么？
年报披露的资产减值项目是履行中的焦作至荥阳黄河大桥及连接线工程，该合同提减值约4236万元，主要原因是原材料等成本价格提高，公司预计继续履行合同会产生亏损。目前,公司其余订单不存在类似问题。
3、公司与葛洲坝公司是否有合作？
公司在日照（岚山）至菏泽公路枣庄至菏泽段、济南至泰安高速公路工程、国家高速德上线巨野至单县（鲁皖界）段工程项目上与葛洲坝公司进行了合作，目前合作进展顺利。同时，公司注重与其他央企的合作，在新建鲁南高速铁路临沂至曲阜段与中国铁建大桥工程局集团有限公司进行了合作，在安哥拉与中信建设有限公司长期合作。通过与央企强强联合，提升了公司竞争力，也为在其他地区与央企合作打下了良好基础。
4、公司施工的毛利率为多少？
近两年，公司路桥养护施工业务的毛利率在22%-25%左右。路桥工程施工的毛利率在12%-15%左右。公司在成本管控上有较为成熟的管理链。
5、近来公司财务成本状况如何？
财务成本方面，公司发行的第一期公司债利率为5.05%。未来定增资金的引入，可以更好的管控公司财务成本。另外可通过多种模式，优化公司财务结构，防范财务成本上升的风险。
6、定增工作进行的如何？
公司于2016年10月19日，向中国证监会提交非公开发行新股核准申请材料，并于当日收到《中国证监会行政许可申请接收凭证》。2016年10月24日，中国证监会出具《中国证监会行政许可申请受理通知书》,决定对公司该行政许可申请予以受理。2016 年 12 月 12 日，公司收到《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》(163133号），并于2017年1月10日、2月11日分别披露公司非公开发行股票申请文件反馈意见的回复及其更新等。定增新规出台后，按照“新老化断”的要求，公司按照老的规定执行，不适用新规。公司将密切关注定增进展，及时履行信息披露义务。
7、2016年公司国外订单情况如何？
海外项目方面，公司一直致力于“一带一路”业务的拓展，，同时注意防范海外项目施工风险。2016年公司营业收入81亿元，其中海外地区贡献营业收入约5亿元，约占营业收入的6.12%。
8、公司选择项目进行施工投资，主要考虑什么因素？
一是投资回报率。二是资金的安全性。三是项目的整体利润率。
9、公司定增引入的机构，对公司未来发展有什么战略意义？
参与本次定增的战略投资者主要有齐鲁交通投资有限公司和山东省社会保障基金理事会。齐鲁投资的母公司齐鲁交通负责山东省的高速公路的运营管理，承担山东省政府赋予的重大交通项目建设任务，对授权范围内的非公路类交通资产进行盘活整合和运营管理，是山东省政府交通运输事业发展的投融资平台，山东省内重大交通项目的投融资主体。目前，山东高速集团有限公司运营管理高速公路3247公里，占山东全省高速公路通车里程的65%。引入齐鲁投资，有利于公司未来在山东省内高速公路的建设和养护业务发展，尤其是高速公路养护业务，对山东路桥的业绩会有较大的提升。社保基金理事会拥有山东省内重要国有资产股权，本次参与定增是社保基金理事会首次参与上市公司定增，足以显示出对公司未来发展的认可。引入这两家战略投资者，战略意义重大。
10、公司项目分为哪几类？
公司目前的施工项目主要分为：一是入股施工一体化项目。二是PPP项目。三是不涉及投资的传统招投标项目。占比相对较大的为入股施工一体化项目等。
11、公司2017年的经营计划是什么？
公司2017年度营业收入预算为117亿元，较2016年实现数增长44.2%，净利润预算数为5.57亿元，较2016年实现数增长29.17%。财务预算不代表盈利预测，敬请投资者注意。2016年公司实现营业收入81.48亿元，预算79.38亿元，较预算数增加2.65%。2016年实现净利润4.31亿元，预算3.67亿元，较预算数增加17.44%。
12、未来公司的挑战与风险在哪里？
一是行业风险。公司所属行业为建筑业。经济周期的变化与建筑业发展紧密相关，国民经济运行状况及国家固定资产投资规模，尤其是基础设施投资规模和城市化进程发展等因素都会直接传导至建筑业。
二是经营中可能产生的材料价格上涨和人员管理成本等带来的风险。公司使用的大宗材料如沥青、混凝土和钢材，由于路桥工程施工周期较长，大宗材料价格上涨将导致施工成本增加。
三是质量、安全生产及工程进度方面的风险。施工过程中，如产生质量和安全问题，存在工程施工项目变更、工程进度无法按合同如期交付等，影响公司的经营业绩和信誉。
面对上述风险，公司合理控制成本，对大宗材料有计划性采购，同时结合内外部资源，加强管理创新，提高运营质量和效益。
13、公司新签订单较同期增加显著，是如何做好施工管理的？
公司近期取得的几个订单，规模大、里程长，能够提高公司施工的单位效益水平，产生较好的规模效应。同时，公司抓住机遇，充实自身装备力量，购置大型专用设备，既能满足日常施工所需，提升机械化程度。
近年，公司队伍不断充实成熟，工程技术力量雄厚。通过参与京沪高速公路山东段、京福高速公路山东段、南京长江第二、三、四大桥、青岛海湾大桥、苏通长江大桥、舟山大陆连岛工程西堠门大桥、阿尔及利亚东西高速公路、越南河内至海防高速公路等一大批重点工程建设，锻炼了一批技术人员、管理人员和技工人员。此外，公司每年都招收大学毕业生和专业管理人才，为公司注入新鲜血液，充实管理队伍。
14、公司项目的工期一般为多久？
根据招标文件，工期在24个月、36个月都有。
15、公司国内的竞争对手都有哪些？
国内的竞争对手主要有特大型、全国性建筑企业、各省、市、自治区国有或股份制从事公路工程施工的企业等，该类企业具有良好的地方公共关系，同时兼具有较强的规模优势、明显的技术优势和丰富的业务经验。此外还有以民营企业为代表的公路工程施工企业，此类企业往往以中小型规模居多。
16、公司海外项目进展如何？
海外项目是公司的利润增长点，毛利率较高。公司历年海外业务对收入的贡献大约在4-7亿元左右，2016年公司海外地区营业收入为4.9亿元。公司与中国山东对外经济技术合作集团有限公司共同设立了山东高速路桥国际工程有限公司，不仅彻底解决公司与关联方之间的潜在同业竞争，更有利于公司在国家“一带一路”发展战略背景下拓宽海外业务，符合公司利益与长远发展目标。
17、公司近3年未进行分红的原因是什么？
公司高度重视对股东的回报。重组上市以来，业绩不断增长，但由于2012年重组前母公司存在未弥补亏损，截至2016年底，公司财务报表中母公司账面尚存未弥补亏损约 2.67亿元，根据《公司法》等法律法规规定，公司不能派送现金红利和红股，不能以公积金转增股本。当亏损弥补完成后，将根据公司实际业绩情况及《公司法》、《公司章程》的有关规定研究现金分红、资本公积金转增股本等利润分配事宜。
18、入股施工一体化、PPP模式以及之前的BT模式有何区别？
PPP模式与以往的BT模式对公司最大的不同之处在于资本运作、风险分配及运营环节。PPP模式中资本运作是常态，风险分配更加合理，运营成为重要特征。以往社会资本更多着重于建设环节，建成后的运营主要由政府行业主管部门组织，而PPP模式强调的是社会资本对基础设施项目的全周期参与，对社会投资人来说可参与项目投资建设运营全周期，有利于更大发挥自身资金、技术、管理优势，实现经济效益最大化。从去年开始，建设方提出入股施工一体化的建设模式。该类项目，需要公司带资进入，公司除了获得施工收入外，投资回报也是一部分，约定投资回报，并在回购期内获得投资成本回购。
19、公司的订单是否局限于省内？
公司在国内、国外都积极参与项目招投标，并尽量避免高风险项目。经营地域方面，公司立足省内，以省外为支撑。几年来先后参与了全国二十几个省市的路桥施工建设，五次获国家建筑工程最高奖鲁班奖，一次获詹天佑奖，八次获国家优质工程金质奖和银质奖。国家推行PPP项目以来，公司在福建、四川、云南、内蒙古等地积极进行PPP项目投标建设。同时，与外省企业就路面再生技术的推广应用加强合作，多措并举的开拓市场。
20、公司再生业务发展如何？
路面维修过程中产生了大量废旧材料，既污染了环境又造成了资源浪费，而再生技术循环利用废旧材料，具有低碳、节能、环保的特点，符合国家公路养护的绿色环保规范要求。目前，公司具备大量推广该项技术的条件，已经积极在省内外做好布点工作，以点带面，辐射其他地域，进一步打开市场。公司将养护施工在全国进行布局，培育公司新的业务增长点。公司参与编制了交通部行业标准《公路沥青路面再生技术规范》，掌握了相关技术，能自行制造沥青路面再生设备，将设备制造与施工相结合，具有明显竞争优势。定增中引入齐鲁投资，有利于公司在省内高速公路养护业务的发展，对公司业绩会有较大提升。
附件清单（如有） 无
日期 2017年5月11日